金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新市场动态聚焦金融服务。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

美东时间10:57 – CreditSights全球金融研究主管西蒙·亚当森指出，Metro银行在将其部分二级资本债和优先债置换为期限更长、票息更高的债券后，其年度债务成本可能增加50%至8400万英镑。该行计划将1.5亿英镑票息9.139%的二级资本债置换为票息14%、2034年4月到期的二级资本债，到期日较原定的2028年6月延长。此外，其还计划将3.5亿英镑票息9.5%、2024年10月到期的优先债置换为票息12%、2029年4月到期的优先债，并额外新发行1.75亿英镑相同票息与期限的优先债，总计达5.25亿英镑。亚当森表示，尽管这项"负债管理操作"能提供喘息空间，但Metro银行的商业模式与长期财务可持续性仍缺乏说服力。([email protected])

美东时间10:20 – 活牛期货下跌0.2%，瘦肉猪期货下跌1.4%。猪肉期货开盘走低源于上周五CFTC交易商持仓报告显示，截至10月3日当周，管理资金交易员平仓超1.1万手猪肉多头合约，同时新增超7500手空头合约。StoneX在报告中称，这是仓位布局的重大变动。“大规模资金流动导致标的期货大幅波动”。([email protected]; @kirkmaltais)

0909 东部时间——作为西班牙电信集团大股东之一的凯克萨银行，其首席执行官冈萨洛·戈塔扎尔在活动上表示，对沙特电信公司收购该西班牙电信集团少数股权持积极态度。戈塔扎尔称，沙特电信此举在西班牙引发轰动是因为出乎意料，但国际行业资本因看好西班牙电信财务机遇而进入应被正面看待。凯克萨银行持有西班牙电信3.5%股份，而沙特电信上月宣布以21亿欧元收购4.9%直接股权及可额外覆盖5%股本的金融工具。西班牙电信股价基本持平。([email protected])

0905 东部时间——德意志银行在EQT三季度财报前瞻中指出，合伙人股份锁定期解禁消息将是焦点，但分析师沙拉特·库马尔在报告中称，该机构募资计划已取得显著进展，资金总流入达45亿欧元。该行预计将听到更多关于交易流和行业整体情绪的积极信号，同时投资部署活动势头有望延续。“尽管市场对私募股权投资组合资产估值是否已充分下调存在疑虑（尤其是EQT），鉴于其资产组合的防御性特质及仍稳健的收入与息税折旧前利润增长，我们保持乐观态度。"([email protected])

0716 东部时间——岸资本市场研报指出，Metro银行可能发行"高成本"新债以维持21.2%的最低股本与次级债务监管要求（MREL比率）。该行宣布通过1.5亿英镑新股增发、1.75亿英镑新债发行及6亿英镑债务再融资协议来强化资本状况。岸资本表示，这些措施将使该行一级普通股资本充足率提升至13%，MREL比率将从2023年6月30日的18.1%升至21.5%以上。([email protected])

0714 美国东部时间——花旗分析师在一份报告中指出，英国老牌大型银行并未受到Metro Bank Holdings危机蔓延的影响。此前《金融时报》周末报道称，NatWest、劳埃德银行、桑坦德银行、摩根大通和汇丰银行均决定不对这家陷入困境的银行进行收购。“相较于大型上市同行，Metro Bank初始资本状况更薄弱，有机资本生成能力更弱，使其更难消化后续监管变化（更高的缓冲要求）“分析师写道，并补充Metro昂贵的分行网络及潜在注资需求让潜在收购方望而却步。周日晚间，Metro Bank已与投资者达成9.25亿英镑融资协议。([email protected])

0545 美国东部时间——Shore Capital Markets分析师表示，Metro银行救助方案中涉及债务再融资协议，以及2.5亿英镑二级资本债券40%的减记，令债券投资者感到担忧。“这一操作打破了正常的清偿顺序，在股权持有人被减记前就让债券持有人承担损失，让人联想到瑞信救助中AT1债券被清零的情形。“该集团还计划发行1.75亿英镑"新的（高成本）“自有资金最低要求与合格债务(MREL)，将MREL比率提升至21.5%以上，高于集团21.2%的最低监管要求。([email protected])

0537 美国东部时间——德意志银行指出，在收购传闻推动这家英国保险公司股价周五大涨后，Aviva更可能成为并购方而非标的。“我们认为整体收购几乎不可能实现，即便出售部分业务（如非寿险）也因管理层正在推进的业务重组而不太可能。“分析师Rhea Shah写道。她补充称，相比四年前Amanda Blanc刚出任CEO时，公司现状已大幅改善。德银给予该股"买入"评级，目标价490便士。股价微跌0.5%至406.8便士。([email protected])

0525 美国东部时间——AJ Bell投资总监Russ Mould在Metro Bank Holdings获得融资安排后的一份报告中表示，该行的救助协议消除了许多风险，但要保持客户满意并赢得新业务仍面临艰巨任务。此次融资推动股价上涨26%。他写道：“高成本基础不可持续，因此必须做出改变，“并补充说需要对公司的运营方式进行彻底反思。Mould表示，该计划很重要，因为它避免了银行挤兑——如果周末未能筹集足够资金来支撑资产负债表，这种情况是有可能发生的。他还表示，这也为Metro完成资产出售谈判提供了喘息空间。([email protected])

0510 美国东部时间——Interactive Investor投资主管Victoria Scholar撰文称，Metro Bank Holdings的投资者对救助协议表示欢迎，但长期存在的财务困境和投资者信心不足的问题依然存在。此前这家英国银行已同意通过救助来支撑其资产负债表。据报道，NatWest、劳埃德银行和桑坦德银行上周末正在为该行制定收购要约。Scholar补充说：“被一家大型银行吞并显然会摧毁Metro作为挑战者银行的雄心。“股价上涨26%，至57.1便士，完全抵消了上周的跌幅。([email protected])

0354 美国东部时间——花旗分析师在一份报告中表示，以色列银行尚未给出周六哈马斯突然袭击可能造成影响的迹象，但直接后果之一是银行股权成本上升。他们说，周日银行股下跌约9%，银行隐含股权成本目前平均约为13.5%，不过短期内可能会根据事态发展出现波动。分析师表示，资产可能也会有一些重估和房地产减值，资产质量影响可能取决于冲突的性质或持续时间。银行贷款增长和手续费收入也可能放缓。但他们补充说，总体而言，截至第二季度，资产质量具有弹性，资本和流动性缓冲充足，第二季度业绩强劲。([email protected])Shore Capital未对Metro Bank股票给出评级。GMT时间0730的"Metro Bank的救助协议可能是其唯一选择——市场谈话"错误地称Shore Capital对该股持中性评级。