印度股市蓬勃发展 正将中国远远甩在身后 - 华尔街日报

许多投资者认为，印度经济将继续推动孟买证券交易所等交易所的股票上涨。图片来源：Kabir Jhangiani/Zuma Press印度股市正在蓬勃发展，这得益于国际基金数十亿美元的资金流入和快速增长的小型投资者群体。

受银行和汽车制造商股价上涨的推动，MSCI印度指数今年已累计超过7%。MSCI中国指数则下跌近11%，而更广泛的新兴市场指数下跌了2%。

根据数据提供商EPFR的数据，1月至8月期间，外国投资者向印度股票基金投入了83亿美元，创下该时期的历史最高纪录。高盛的数据显示，尽管他们在9月开始减持印度股票，但印度股市在第三季度吸引的外国投资仍超过亚洲其他任何地区。

汇丰银行股票策略师普雷纳·加格表示：“投资者已减少对中国股票的敞口，转而大幅增持印度股票。外国投资者对印度的兴趣在推动市场方面占据了主导地位。”

过去三年，印度股市的表现一直优于中国股市，部分原因是中国严格的防疫措施造成了经济阵痛，而中国尚未完全从中恢复。但直到今年，外国对印度股票的投资一直不稳定。高盛汇编的数据显示，去年外国机构投资者对该市场的敞口减少了约170亿美元。而截至今年9月底，他们净买入超过150亿美元的股票。

部分投资者认为，今年印度股市上涨过快。截至8月底，MSCI印度指数成分股的远期市盈率约为20倍，而MSCI中国指数成分股这一比率低于10倍，更广泛的新兴市场指数约为12倍。这表明印度股票估值偏高。

“必须用长远眼光才能消化这些估值，“安本投资高级总监Kristy Fong表示。考虑到近期涨势，她认为印度公司股价暂时回落反而是好事。

但投资者和分析师认为，尽管偶有波动，印度蓬勃发展的经济将继续推动股市走高。

在截至3月31日的上一财年，该国经济年化增长率为7.2%，成为全球增长最快的主要经济体之一。世界银行最新预测，本财年增速可能达6.3%。该机构称2024年中国经济增速将放缓至4.4%。

对经济的关注使投资者青睐具有明确本土属性的公司，尤其是可能受益于消费增长的企业。印度汽车制造商塔塔汽车今年股价上涨60%，摩托车公司Bajaj Auto涨幅达39%。

景顺股票投资组合经理Shekhar Sambhshivan指出，中国过去二十年的高速增长可让投资者感知印度潜力。据国际货币基金组织估算，印度人均GDP约2600美元，与中国2007年水平相当。中国人均GDP现已达约13700美元。

印度股市还受益于国内散户投资者日益增长的兴趣，自2020年初以来的牛市行情促使他们纷纷涌入股市。而中国散户今年则更加谨慎，许多人正对股市避而远之。

根据百达资产管理公司汇编，印度股票约占MSCI新兴市场指数的14%，但过去两年外资持股比例持续低于该水平。

与许多其他亚洲货币相比，印度卢比兑美元汇率今年表现更为稳定，这些货币因美债收益率上升和美联储将继续加息的预期而遭受重创。野村证券指出，部分原因是去年卢比表现太差，兑美元贬值超10%，此外印度央行也出手支撑本币汇率。

联系作者弗朗西斯·尹，邮箱：[email protected]