有人会弄丢数十亿美元吗？山姆·班克曼-弗里德的陪审团将作出裁决 - 《华尔街日报》

山姆·班克曼-弗里德试图推翻联邦欺诈指控的关键可能归结为一个问题：是否可能因无心之失而丢失80亿美元？

根据这位交易所创始人在平台崩盘后的访谈与文字陈述，班克曼-弗里德声称其交易公司Alameda Research直至为时已晚才意识到欠FTX巨额债务。他将此归咎于混乱的财务核算并指责下属，将自己描述为疏于日常运营、对实情毫不知情的超然首席执行官。

检方的说法更为直白：他窃取了资金。

班克曼-弗里德涉嫌欺诈与共谋的审判本周于纽约联邦法院启动。他对所有刑事指控均作无罪抗辩。其辩护律师马克·科恩向陪审团表示，FTX与Alameda的商业往来完全合法，并将损失归因于初创企业高速扩张中常见的风控缺失。

“简而言之，你们将了解到FTX与Alameda的每项商业安排均符合行业惯例，绝非精心设计的欺诈阴谋，“科恩在周三的开案陈词中强调。

FTX与Alameda存在深度关联，两家机构多数股权均由班克曼-弗里德持有。2021年前他同时担任两家公司CEO，此后虽卸任Alameda首席执行官，美国监管机构指出他仍是该公司的最终决策者。

去年年底FTX崩盘后，班克曼-弗里德通过记者访谈、推文甚至在其加州父母家中接受法庭监督期间发布的Substack文章，讲述了他所认为的事件经过。

周三，山姆·班克曼-弗里德的辩护律师马克·科恩在联邦法院外。图片来源：斯蒂芬妮·基思/彭博新闻### 班克曼-弗里德陈述的事件原委

班克曼-弗里德解释称，数十亿美元消失源于FTX处理客户存款的方式。客户向FTX汇款时，资金常被存入阿拉米达控制的银行账户——这是FTX早期因无法开设公司账户形成的操作惯性。

实质上这意味着阿拉米达欠FTX一笔债务。FTX在名为fiat@的内部账户中记录这笔债务，该账户反映阿拉米达从FTX客户累计存款中收到的现金总额。

班克曼-弗里德表示，只要FTX在阿拉米达交易所整体资产负债表中追踪这笔债务，该机制本应有效运作。但他指出，即便fiat@账户膨胀至约80亿美元，FTX和阿拉米达都未对该账户实施监控。

据班克曼-弗里德所述，这导致两家公司高管严重低估了阿拉米达在FTX承担的风险，同时高估了其应对损失的缓冲资金规模。

班克曼-弗里德在破产后的笔记中写道，直到2022年6月开发人员才通过fiat@账户发现阿拉米达欠FTX80亿美元。他补充说，这个数字令人震惊，因为上次核查时该账户余额还不足10亿美元。

“在2022年6月13日之前，有人知道那80亿美元的负债吗？我不确定他们是否知道。我肯定不知道，”他写道。

班克曼-弗里德关于法币@账户的笔记由社交媒体影响者蒂芙尼·方与《华尔街日报》分享，她曾多次在班克曼-弗里德居家监禁期间拜访这位前FTX首席执行官。班克曼-弗里德给了方大量文字材料，其中一些她已与媒体分享。

法庭素描展示了山姆·班克曼-弗里德周二被介绍给潜在陪审员时的情景。照片：JANE ROSENBERG/REUTERS### 政府所述事件经过

去年11月，在一系列暴跌导致Alameda资产价值大幅缩水后，有关该公司财务状况不稳定的消息导致FTX客户从交易所撤出数十亿美元。由于现金短缺，FTX暂停了提款。

法庭文件显示，当班克曼-弗里德急于筹集紧急资金时，他向正在争取的潜在投资者透露了FTX资产负债表上的80亿美元漏洞，并提到了“隐藏的、内部标注不清的‘法币@账户’”。

检方可能会试图找出班克曼-弗里德说辞中的漏洞。他们表示，班克曼-弗里德对客户资金被滥用绝非不知情。相反，他们称他指示将这些存款用于政治捐款、风险资本投资以及购买价值超过2亿美元的巴哈马房地产。检方还表示，班克曼-弗里德通过FTX网站上声称客户资金安全的误导性服务条款欺诈客户。

“他挪用了他人资金，并以各种方式挥霍于己身，还对此撒谎。”美国助理检察官Thane Rehn在周三的开案陈词中表示。

FTX和Alameda处理客户资金的方式在传统金融市场几乎不可能实现。美国股市要求经纪商严格遵守客户资金与自营业务资本分离的规定，交易所必须保持中立平台属性，不得偏袒特定交易方。监管机构还明令禁止交易所与交易公司存在利益关联，视其为利益冲突。

陪审团将最终裁定这位麻省理工高材生、曾被誉为天才交易员的Bankman-Fried是否可能因一系列愚蠢错误损失数十亿美元。这位FTX前首席执行官去年底接受《华尔街日报》采访时坦言，自己也在思考这个问题。

“成功让我迷失了，”Bankman-Fried说，“我可能——几乎可以肯定——变得过于傲慢，逐渐形成‘一切总会解决’的思维定式。而有一段时间，确实如此。”

联系记者Alexander Osipovich请致信[email protected]

本文发表于2023年10月7日印刷版，标题为《陪审团将裁决：数十亿美元能否凭空消失》。