《华尔街日报》：嘉年华邮轮受高燃油成本挤压，或考虑提价

疫情令邮轮业陷入瘫痪后，嘉年华已部分恢复元气，随着债务偿还，该公司正寻求进一步扩大增长。但这家邮轮巨头正感受到燃料价格飙升的压力。

受邮轮需求强劲的推动，这家总部位于迈阿密的公司上周公布了自新冠疫情以来的首次盈利。然而，嘉年华预计第四季度亏损将超出预期，因为第三季度燃料成本激增近30%，拖累了公司收益。对嘉年华而言，燃料成本上升以及不利的汇率，预计将在当前财年最后三个月造成1.3亿美元的净影响。

嘉年华首席财务官戴维·伯恩斯坦表示，目前公司专注于提高价格，而非实施燃油附加费来抵消成本上升，并补充说公司对潜在的涨价没有具体目标。他说：“我们考虑（附加费）的是，这是否会比单纯提价带来更多收入，因为如果能让未来的乘客支付更多费用，情况可能会更好。”

企业可以向客户收取附加费，以减轻燃料成本上升的影响。如果原油价格涨至每桶70美元以上，嘉年华可能会实施每人每天最高9美元的附加费。伯恩斯坦表示，目前油价徘徊在每桶90美元左右，但短期内没有计划增加燃油附加费。

据伯恩斯坦公司数据，2007年末该公司上次宣布征收附加费时，当时的燃料价格飙升至约每桶148美元。各行业企业都在实施附加费，“所以当时人们接受度很高”，他表示。

“当时这对我们来说是合理的，“首席财务官表示，“目前我们会持续评估，但只有确认长期有利时才会实施。”

嘉年华集团另一项应对措施是对冲计划，以保护股价免受燃油价格波动导致的短期盈利波动影响。“发布业绩指引时，这能让短期预测更轻松，“伯恩斯坦指出。

但他表示这仅是延迟影响，并未改变业务的长期现金流潜力。且存在潜在弊端，例如对冲成本和锁定不利对冲。伯恩斯坦称：“目前权衡利弊后，我们决定暂不实施。”

伯恩斯坦强调，嘉年华的长期战略是提升船队燃油效率，对冲和附加费方案均未完全排除。该公司每可用下铺日（邮轮业标准载客量计量单位）的燃油消耗较2019年下降近16%，预计今年节省约3.75亿美元。

嘉年华上月公布，截至8月31日的季度净利润达10.7亿美元，去年同期为亏损7.7亿美元。营收增长59.2%至68.5亿美元，第三季度总预订量较2019年同期高出约20%。

伯恩斯坦指出，未来几年嘉年华集团资产负债表健康的关键在于降低债务并恢复投资级信用指标。疫情期间几乎停摆的邮轮公司为维持运营举债度日，其中嘉年华在寻求资金时依靠美联储干预得以纾困。目前该公司计划削减部分负债，最近两个季度已减少逾10%（较2023年第一季度350亿美元债务总额缩减近40亿美元），目标是在年底前将债务控制在310亿美元以下。

自2020年中旬就被评为垃圾级的嘉年华，设定了2026年底前实现投资级信用指标的目标，债务削减是重要推动因素。伯恩斯坦表示，随着2025年起新船订单资本支出下降，未来三年减债速度有望加快。

另一关键因素是消费者持续的旅游需求——尽管面临高利率、通胀压力和储蓄减少，美国民众仍愿意为体验消费。人们将体验置于物质商品之上，且不再推迟旅行计划，伯恩斯坦认为这将支撑预订量保持高位。

分析师们目前对此表示认同。晨星高级股票分析师杰米·卡茨指出：“市场上充斥着悲观论调，但可支配收入似乎在进行永久性重新分配。核心问题是：当储蓄池萎缩时，企业获取这些资金是否会更加困难？”

但她表示，邮轮行业目前的预订开放时间比以往更早，这使得未来至少几个季度的收入流变得可见。预订量上升且人们提前数月承诺旅行，这些迹象表明“他们对当前经济形势并不感到太悲观”。

联系作者詹妮弗·威廉姆斯-阿尔瓦雷斯，邮箱：[email protected]

由于燃油成本拖累盈利，嘉年华集团预测第四季度亏损将超出预期。图片来源：钱丹·卡纳/法新社/盖蒂图片社本文发表于2023年10月5日印刷版，标题为《燃油成本上升冲击嘉年华，或提高价格》。