《华尔街日报》：首家估值10亿美元的绿色氢能初创公司背后的秘密

马萨诸塞州纳蒂克——数百家公司曾承诺大规模生产绿色氢气，但无一成功。Electric Hydrogen公司认为，成功秘诀在于找到更高效的水分子分解方法。

投资者也认同这点。这家公司已成为绿色氢能行业首个独角兽企业，近期从英国石油、美联航、微软及铁矿石巨头Fortescue Metals等投资方募得3.8亿美元，估值突破10亿美元大关。

水分子经电解装置分解可制取绿色氢气。现有电解槽成本高昂且耗电量巨大，导致多数项目难以盈利。Electric Hydrogen宣称其电解槽能显著提升产氢效率。

前第一太阳能首席技术官Raffi Garabedian与Dave Eaglesham在新公司测试了数百台电解槽。该公司计划融合特斯拉的技术魄力与第一太阳能的财务管控（后者是美国唯一经受住中国低价光伏产品冲击的太阳能板制造商），以扭转行业颓势，其管理层汇聚了两家企业的精英。

目前全球近九成氢气产自天然气加热工艺，虽成本低廉却伴生温室气体。Electric Hydrogen表示，凭借技术突破及政府高额补贴，其绿色氢气已具市场竞争力。在美国某些可再生能源电价低廉地区，税收抵免甚至可覆盖全部生产成本，实现终端用户零成本用氢。

绿色氢能是清洁能源技术的圣杯。它是为数不多的能消除卡车、飞机、钢铁厂和化工厂排放的解决方案之一，这些领域仅靠可再生能源和电池无法完成任务。氢能也是远距离输送绿色电力的少数方式之一。潜在需求如此巨大，以至于绿色氢能竞赛的赢家可能在未来几十年主导一个价值高达1万亿美元的市场。

Electric Hydrogen公司的核心竞争力在于新材料和设计。在波士顿以西25英里的实验室里，该公司的工程师效仿特斯拉模式，自主制造了所有关键电解槽组件。通过提升性能降低成本，他们沿用了第一太阳能公司用来抵御中国进口产品的成功策略。

“我们正试图为世界提供它需要的下一个重大技术，“Electric Hydrogen首席执行官、前第一太阳能首席技术官拉菲·加拉贝迪安说。这位57岁的波士顿人于2020年与同样曾任第一太阳能首席技术官的戴夫·伊格尔舍姆共同创立了该公司。

Electric Hydrogen计划向氢能生产商出售更便宜的电解槽，就像太阳能电池板制造商向清洁能源开发商出售电池板一样。

在该公司的电解槽内部，加热的水通过特殊设计的叠层板中的凹槽和通道水平流动。金属涂层膜将水分解为氢气和氧气。

该反应会产生氢气泡，随后被冷却。氧气则被排放到空气中或重新利用。这是一个精密的运作过程，水中最微小的杂质或向反应板供电的困难都可能扰乱整个过程。

电解槽历来是用于潜艇、太空和化学工业的小型设备。Electric Hydrogen公司认为，他们从零开始，采用专注于大型电解槽性能的新型极板工程，成功破解了这一设备。该公司表示，通过测试数百台使用更少贵金属且能依靠间歇性可再生能源运行的大型设备，不仅降低了成本，还取得了更好的效果。

现年62岁的瘦高个英国人伊格尔萨姆（Eaglesham）在闲暇时喜欢玩风筝冲浪，他负责监督实验室并维护一份记录公司失败案例及解决方案的机密文件，只有顶级工程师才能查阅。他甚至不与其上司加拉贝迪安（Garabedian）共享这份文件。

Electric Hydrogen的客户将瞄准美国可再生能源丰富的地区，如德克萨斯州，部署电解槽。Electric Hydrogen的目标是进一步降低成本。该公司表示，到2030年，客户将能够在德克萨斯等可再生能源丰富的州以每公斤约1.5美元的价格生产氢气，与天然气制氢成本持平。

被称为《通胀削减法案》的气候法为绿氢提供每公斤高达3美元的税收抵免。有了这笔资金，生产氢气的客户即使免费赠送仍能盈利。“我们的目标是通过降低成本使补贴变得无关紧要，“伊格尔萨姆说。

“他们的进展比我投资过的几乎所有项目都要快，“负责联合航空风险投资的财务总监迈克尔·莱斯基宁（Michael Leskinen）表示。该行业将绿氢视为生产清洁航空燃料的一种途径。

Electric Hydrogen的声明即将面临考验。该公司计划明年在其实验室西北方向30英里处一个由旧陆军基地改造的新兴清洁能源中心，开设首座大型电解槽工厂。这座近20万平方英尺的工厂将与核聚变初创企业Commonwealth Fusion和电池回收公司Ascend Elements比邻而居。在满负荷运转下，Electric Hydrogen的年产量目标是达到2022年全球电解槽安装总量的两倍。

Electric Hydrogen的成败需要数年时间才能见分晓，这取决于其供应链的完善、客户设备的安装、许可获取以及电解槽与绿色电力的并网。“这有点像Netflix等待高速宽带和互联网普及的过程，“致力于用氢制造清洁航空燃料的初创公司Air Company首席执行官格雷戈里·康斯坦丁表示，“当条件成熟时，就会打开所有其他领域的大门。”

Electric Hydrogen的起点是马萨诸塞州剑桥市的一家酒吧。长期对氢能持怀疑态度的伊格尔沙姆，在与比尔·盖茨旗下突破能源风投（负责气候领域投资）合伙人戴维·丹尼尔森交谈后，对这个行业产生了浓厚兴趣。丹尼尔森曾领导美国能源部的创新资助计划。

伊格尔沙姆认定，制造更先进的电解槽是实现绿色氢能可行的关键。他与专注金融领域的突破能源同事德里克·沃尼克招募了加拉贝迪安，并邀请一位前特斯拉首席工程师作为联合创始人加入团队。

他们在伊格尔舍姆能找到的最近的化工行业实验室里占了一席之地。公司首席财务官沃尼克上班第一天就在办公室打死了一只老鼠。当公司估值达到10亿美元时，他送给加拉贝迪安一只毛绒独角兽玩具以示庆祝。

Electric Hydrogen公司测试了许多小型和大型电解槽，以观察水在不同条件下的分解情况。联系Amrith Ramkumar，邮箱：[email protected]

刊登于2023年10月3日印刷版，标题为《初创公司乘绿色氢能东风实现10亿美元估值》。