金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/REUTERS最新一期《市场对话》聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50播出。

美东时间15:28——贝恩资本创投合伙人Aaref Hilaly在纽约举行的《华尔街日报》CIO网络峰会上表示，生成式AI初创企业正经历投资泡沫。“从理性财务角度看，当前大多数估值都缺乏依据，唯一理由是对未来的乐观信念。“他补充说，生成式AI最具价值的应用场景尚未显现。但这位投资人同时指出，风险投资者的热情不无道理：“计算机首次具备创造力…这极大拓展了软件能力的边界。“他还向参会企业首席信息官们强调，企业客户正受益于风投资本对初创公司的注资：“对你们而言，这群疯狂的VC正在补贴你们的研发开支，这绝对是利好消息。"([email protected])

美东时间15:20——领英首席经济学家Karin Kimbrough在其纽约办公室的炉边谈话中指出，零售业是对AI技能人才需求最旺盛的领域之一。随着AI技术持续发展，她预计更多工作岗位将受其影响。Kimbrough预测超80%领英用户所在岗位将需要额外数字技能。金融是另一个她观察到AI技能需求显著增长的领域。([email protected])

1354 美国东部时间 - 花旗研究分析师在一份研究报告中指出，巴西保险公司Porto Seguro的不良贷款比率可能已于近期见顶。该公司的商业名称为Porto，同时提供信用卡和汽车贷款等金融服务。花旗援引巴西央行数据称，其贷款逾期率已连续两个月小幅下降。分析师表示，虽然不良贷款仍接近历史高位，尚无法断言下降趋势能否持续，但这些数据为评估该保险公司潜在拨备需求提供了参考依据。([email protected])

1111 美国东部时间 - 花旗研究分析师报告称，巴西支付系统运营商Cielo公布7月逊于预期的数据后，其股价可能面临短期压力。分析师基于央行当月数据发出警示，由于可能存在一次性调整或其他因素，这些数据或与公司实际业绩存在差异。花旗指出，7月数据显示在Cielo扩大商业推广期间，当月总支付量增长乏力且费用上升。分析师维持"买入"评级，主要基于其股票估值折价。([email protected])

1043 美国东部时间 - 花旗研究分析师报告显示，巴西证券交易所运营商B3 SA-Brasil第三季度月度交易量疲软，可能源于该时期巴西股市波动性降低。分析师表示其评估基于先于公司正式数据披露的市场数据。花旗预估9月日均交易量同比下滑21%，环比8月下降9%。但花旗认为B3交易量疲软并非当前首要担忧，维持"中性"评级不变。([email protected])

0938 美国东部时间 - 美国担保行业分散的格局可能对Trisura集团在该国的扩张计划有利。Raymond James的Stephen Boland在报告中指出，美国市场由众多竞争者组成，其中最大的承保商Travelers仅占书面担保保费的约13%。“虽然美国企业保险的竞争环境因产品线而异，但Trisura重点关注的业务线市场高度分散，“Boland表示，这使他相信这种行业结构有利于Trisura通过收购进行扩张，“Trisura在这方面已经有所动作。"([email protected])

0932 美国东部时间 - Trisura集团计划扩大在美国的业务，Raymond James的Stephen Boland认为这可能是一项非常盈利的举措。该分析师在报告中称，Trisura尚未透露其美国分公司将重点发展哪些业务线，但他预计其业务结构将与加拿大运营部门类似，包括重视管理层责任险以及为重点行业提供的商业综合解决方案。Boland表示，基于这些预期，他认为Trisura可触及的合计市场规模将在1000亿至1200亿美元之间。([email protected])

0920 美国东部时间 - Keefe, Bruyette & Woods表示，加拿大劳伦特银行CEO Rania Llewellyn的离职和董事长Michael Mueller的辞职对银行不利，并为其未来战略方向带来了更多不确定性。该机构预计股价将承压，并将目标价下调3加元至33加元以反映额外的不确定性。Eric Provost已被任命为新任CEO，现任董事会成员Michael Boychuk接任董事长。KBW指出，这一变动发生在劳伦特银行战略评估结束约两周后（未带来实质性变化），且正值上周尚未完全解决的IT系统中断期间。([email protected]; @RobbMStewart)

0853 东部时间 - 瑞银分析师Johan Ekblom在一份报告中表示，丹麦银行预计将公布良好的第三季度业绩，有形股本回报率约为12%，与上一季度持平。丹麦银行在业绩公布前已预告了多项一次性项目，虽然净影响较小，但它们将对报告数字产生重大影响。“尽管一次性项目会使整体趋势偏离潜在趋势，但我们预计市场将关注收入趋势，特别是净利息收入，以及资产质量和资本生成。“瑞银认为存在显著的资本回报潜力，并假设从明年年中开始进行股票回购。瑞银重申对该股的买入评级，并将其目标股价从216丹麦克朗上调至218丹麦克朗。([email protected])

0525 东部时间 - Berenberg分析师Hugh Moorhead在一份报告中表示，北欧联合银行可以继续提供行业领先的回报，而该股相对于北欧同行10%-20%的估值折价是不合理的。该银行的净利息收入对利率下降的抵御能力比北欧同行更强，Berenberg认为市场共识未能认识到这一优势，因此其2025年全年净利息收入预测比市场共识高出3%。此外，风险成本不太可能超过其正常化的10个基点水平。“这些效应使得年化总收益率达到12%-13%，优于北欧同行和行业平均水平。“Berenberg重申对该股的买入评级和160瑞典克朗的目标股价。([email protected])

0325 东部时间 - 辉立证券研究部主管Paul Chew在评论中表示，由于新加坡银行在高利率环境下具有弹性的股息收益率，它们看起来更具吸引力。Chew表示，新加坡经济增长疲软使辉立证券更倾向于股息收益率和非周期性股票，对新加坡股市保持谨慎态度。Chew补充说，辉立证券也不预期新加坡房地产投资信托基金会有任何股息增长，因为它们的商业模式在负利差环境下受到挑战。([email protected])

2150 美国东部时间——AmInvestment银行分析师Kelvin Ong在一份报告中指出，鉴于市场预期马来西亚央行将维持基准利率在3.0%直至2023年底，该国银行业可能仅有有限的盈利催化剂。他认为2024年银行业最乐观的情况是净息差持平且基准利率不变。银行信贷成本已接近疫情前水平，短期内预防性拨备的大规模释放空间有限。他补充称，在宏观经济前景改善前，银行可能继续保持审慎拨备政策，维持充足的拨备缓冲以降低信贷风险。AmInvestment银行将马来西亚银行业评级从"增持"下调至"中性”，并给予联昌国际集团、RHB银行和丰隆银行"买入"评级。([email protected])

1833 美国东部时间——昆士兰银行7900万澳元的重组与整合成本超出高盛预期。该行周五表示，其中3500万澳元为重组费用，4400万澳元系ME银行整合相关支出，这将影响下半年法定税后净利润。分析师Andrew Lyons称：“虽然我们期待10月11日发布的2023财年业绩能提供更多细节，但对昆士兰银行未就这些新增重组整合成本的回报周期作出说明感到失望。“高盛维持对该股的"卖出"评级。([email protected]; @dwinningWSJ)

1827 美国东部时间——摩根士丹利表示，西太平洋银行在2023财年末的核心一级资本充足率可能达到12.3%，这将支持其重启股票回购计划。分析师Richard E. Wiles在报告中指出：“我们预计20亿澳元的场内回购仅消耗43个基点资本，可使该行明年保持>11.75%的CET1比率。但半年度股息可能维持在0.70澳元，仍比疫情前水平低逾10%。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1823 东部时间——摩根士丹利将西太平洋银行的目标股价下调2.4%至20.10澳元/股，认为该银行在实施转型战略时将持续面临挑战。分析师理查德·E·怀尔斯在报告中指出，竞争和通胀是阻碍西太平洋银行提升业绩的逆风。“我们预计到2025财年的三年内，其收入增速将落后于四大行同业，且成本增长前景更加不明朗。“摩根士丹利表示。根据该行对2025财年的预测，西太平洋银行的股本回报率与同业的差距将难以缩小。上周西太平洋银行收报21.15澳元。（[email protected]；@dwinningWSJ）