中国经济在假期期间加速升温 - 《华尔街日报》

今年早些时候，一名员工在中国德州一家工厂的生产线上工作。图片来源：STAFF/REUTERS新加坡——在经历了数月的增长乏力后，中国经济正显现复苏迹象，为全球经济带来一线希望，与此同时，利率上升正挤压着欧美消费者及企业的支出能力。

9月份工厂活动自春季以来首次报告扩张，而铁路和航班预订数据显示，随着中国迎来为期一周的国庆假期，旅游业将迎来繁荣的一周。

然而，经济远未完全恢复健康，经济学家表示，现在判断是否会出现重大转机还为时过早。一个主要问题是房地产：房地产市场的长期低迷几乎没有缓解的迹象，大型开发商的问题层出不穷。中国恒大集团，这家曾经的销售规模最大的开发商本周表示，其主席许家印因涉嫌违法犯罪正接受有关部门调查，公司还欠贷方、承包商和供应商数百亿美元。监管机构还阻止了该公司部分重组计划，这对其他濒临破产的开发商来说是个不祥的信号。

尽管上个月出台了重大政策调整，使更多人能够更便宜、更容易地购房，但中国大型开发商9月份的新房销售额仍同比下降29%。据私营数据提供商中国房地产信息集团的数据，国内前100大住宅开发商9月总销售额折合554亿美元。

月度销售额较8月总量高出18%，但9月和10月通常是中国房产销售旺季，开发商常在全国假期期间推出更多折扣优惠吸引潜在买家。9月销售额同比大幅下滑表明楼市复苏仍遥遥无期。

经济还面临其他挑战。出口持续萎缩，中美在贸易、技术等问题上的紧张关系持续发酵。地方政府正承受沉重债务压力。

多位经济学家表示，中国政府需加大刺激力度以支撑更强劲持久的复苏。

“我认为经济正在触底，但目前看来底部盘整期较长，“牛津经济研究院中国区首席经济学家卢姿蕙在新加坡表示，“我们需要更多刺激政策。”

中国国家统计局周六公布，9月官方制造业PMI从8月的49.7升至50.2，这是自3月以来该指数首次突破50荣枯线。非制造业商务活动指数在餐饮、旅游等服务消费带动下，从51升至51.7。基建政策推动下，建筑业活动也加速扩张。

另据初步数据显示，十一假期旅游市场将迎来爆发。中国民航局本周预计假期铁路客运量将达1.9亿人次，国内外航班旅客量2100万人次。其中国际航班数量预计较2019年同期增长18%。

据中国官方媒体报道，假期首日周五的铁路旅客发送量突破2000万人次，创历史新高。

这一数据延续了中国经济近期出现的向好信号。此前数月经济指标持续疲软，而8月数据显示消费者在汽车、智能手机消费上更为踊跃，暑期旅游支出激增，推动CPI同比增速在7月负增长后重回正区间。8月城镇调查失业率自4月以来首次环比下降，银行信贷投放也更为积极。

最新数据表明，在经历了艰难的开局后，2023年下半年中国经济正呈现回暖态势。疫情防控转段后一季度虽出现反弹，但主要由消费驱动的复苏势头迅速减弱，叠加全球经济疲软开始拖累出口，二季度环比增速仅0.8%，创下近年来的低位。

中国政府和央行已陆续出台多项小规模刺激政策以重振信心、促进增长。其中多数措施旨在稳定摇摇欲坠的房地产市场，包括降低贷款利率和首付比例以刺激借贷，修复消费者脆弱信心。

经济学家指出，要避免增长动能再次熄火，还需更多政策支持。不少专家建议政府应采取更直接措施提振消费，例如实施家庭退税或发放消费券及现金补贴。

经济学家表示，经济正面临未来几年的艰难时期。中国政府似乎决心推动经济从房地产主导的投资增长模式，转向以先进制造业和官员所称的其他高质量增长来源为动力的模式。经济学家称这一转型可能伴随阵痛。

汇丰银行本月将今年经济增长预期从早先的5.3%下调至4.9%，并将2024年增长预期从4.9%下调至4.6%。

该行经济学家在报告中表示：“转型期可能充满挑战，因为经济增长速度将低于预期。“不过他们补充称，成功实现经济再平衡将为经济奠定更健康的基础。

“这是短期阵痛、长期受益的过程，“他们表示。

Grace Zhu和Cao Li对本文有贡献。

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本文发表于2023年10月2日印刷版，标题为《中国经济在风险中企稳回升》。