华尔街预期高涨油价将降温——《华尔街日报》

石油输出国组织及其盟友）在7月初实施的减产使全球石油供应降至需求以下。图片来源：LISA LEUTNER/REUTERS第三季度油价飙升，但华尔街预计这波涨势不会持续。

上周五美国原油期货收于每桶约91美元，较7月初71美元的价格上涨近30%，当时石油输出国组织及其盟友的减产导致全球供应低于需求。这波涨势使每桶100美元成为可能，并引发了通胀压力重燃和央行采取应对措施的担忧。

周三油价上涨3.6%，此前联邦记录显示美国商业原油库存已降至去年12月以来的最低水平。这一消息刺激投机者进一步买入，其净多头押注已达到2022年3月以来的最高水平。

但除非出现供应危机，否则很少有分析师认为短期内油价能维持在每桶100美元以上。多数市场观察人士预计今年剩余时间油价将在90美元附近徘徊。长期看涨石油的高盛预测，第四季度美国原油均价为每桶88美元。

价格上涨正在抑制需求。摩根大通表示，由于汽油和航空燃油价格高企，美国人开车和乘飞机出行的次数减少。该行称，7月份汽油消费量的环比降幅大于往常，航空公司最近报告的销售额也处于预期低端。

主要由北京放松旅行限制后数百万旅客乘机出行推动的中国需求增长也在减弱。航空燃油消耗量已几乎恢复至疫情前水平。中国已开始动用自身原油库存，提高炼油厂开工率并出口更多燃料。

花旗集团大宗商品策略全球主管Ed Morse表示，中国之所以能做到这一点并在此过程中获利，是因为该国过去三年通过购买廉价原油（最近是从俄罗斯和伊朗购买）积累了庞大的原油库存。

“他们的做法令人难以置信，”Morse说。“在某种程度上，他们在市场上的重要性堪比欧佩克。”

高油价可能会刺激供应增长。瑞银表示，如果油价长期超过100美元，美国生产商可能会增加产量并压低油价。花旗指出，即使在当前价格水平下，尽管受到制裁和生产问题的困扰，伊朗、伊拉克、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉的出口量已经在飙升。

一些分析师表示，投机者推动市场走高的潜力有限。渣打银行称，基金经理的持仓已经是三年多来最看涨的。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，消费者、生产商和贸易商预料到了市场紧张，并在价格上涨前进行了买入。

“他们为此做好了充分准备，”Ghali说。“最终，我认为这会限制涨势。”

可以肯定的是，分析师们表示，意外的供应冲击仍可能推动油价上涨，而当前高度的投机性持仓、紧张的石油基本面和经济不确定性，预示着未来几个月可能出现波动。

但如果油价确实大幅攀升，许多人认为沙特阿拉伯会动用其减产所积累的庞大原油闲置产能来压低价格。加拿大帝国商业银行私人财富管理部高级能源交易员丽贝卡·巴宾表示，利雅得方面在当前油价水平已获得可观收益，同时担忧油价进一步上涨可能带来的损害。

“我认为他们已从惨痛教训中明白，放任油价飙升及随之而来的长期需求破坏得不偿失，“巴宾说道。

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本文刊登于2023年9月30日印刷版，标题为《华尔街预期原油涨势将降温》。