汽车销售放缓 汽车信息网站方兴未艾——《华尔街日报》

汽车零售市场终于从卖方市场转向买方市场：经销商停车场逐渐充盈，而高利率让消费者更加挑剔。这对Cars.com 、CarGurus 和TrueCar 等在线交易平台意味着机遇——当制造商和经销商愈发迫切时，这类平台将迎来利好。

CarGurus与Cars.com是消费者购车时使用的最大在线平台之一，其核心收入来自经销商为展示库存支付的订阅费。经销商和汽车制造商还可购买广告位及增值服务（如在线评估和贷款预审）以吸引潜在客户。CarGurus还运营即时报价交易系统，直接收购车辆后再转售给经销商。

在线汽车交易平台已成为消费者重要的研究工具。图片来源：Andrew Harrer/Bloomberg News对消费者而言，这类网站已成为研究高价商品（仅次于房产的汽车）的重要工具。但经销商对其爱恨交加：曝光度虽高，透明度却加剧了价格竞争。瑞银分析师调研显示，有经销商将约半数营销预算投入Cars.com等第三方平台。

尽管如此，瑞银股票分析师库纳尔·马杜卡指出，经销商们意识到他们离不开这些平台，因为消费者正是通过这些平台进行购车研究。据Cars.com估算，全美约有4万家经销商，其中近半数在其网站发布库存。截至2022年底，CarGurus在美国拥有超过2.4万家付费经销商客户。Cars.com的客户以特许经销商为主，而CarGurus则更侧重经营纯二手车业务的独立经销商。

CarGurus首席执行官杰森·特雷维桑表示，经销商的营销预算主要取决于库存水平和消费者购车意愿。在芯片短缺导致现车供应紧张的疫情高峰期，这些平台难以为经销商客户提价或推销增值服务——当时车辆几乎能自动售出。但随着库存恢复正常且消费者面临高额融资成本，在线平台正抓住机遇向经销商推广增值服务。Cars.com首席执行官亚历克斯·维特在上月财报电话会议中提到，当展厅车辆周转速度放缓时，经销商正寻求通过该公司的附加媒体服务促进销售。

在疫情期间基本维持价格稳定后，Cars.com和CarGurus今年已开始对经销商客户提价。值得注意的是，全美汽车经销商协会数据显示，去年美国新车经销商广告支出虽有所回升，但仍比疫情前水平低约7%。虽然难以精确测算总体市场规模，但特雷维桑援引第三方数据称，经销商（含独立经销商）年度营销预算总额约200亿美元。根据Visible Alpha汇总的分析师预测，这两大平台今年从经销商处获得的总收入预计将达13亿美元。

如果汽车工人罢工持续足够长时间，再次抑制新车库存，在线平台的议价能力可能会有所减弱。尽管新车库存正在以健康的速度恢复，但夏季末需求意外回升后，二手车库存的恢复过程更为波折。CarGurus更依赖二手车卖家，而Cars.com的特许经销商比例更高。

这些有利趋势并未被市场忽视——年初至今Cars.com和CarGurus股价均上涨约25%。但两家公司的估值（企业价值与预期销售额的比率）仍处于合理区间：CarGurus和Cars.com的该比率分别比五年平均水平低54%和8%。

只要汽车销售环境保持温和——既不像疫情期间最严峻时那般火热，也不似2007-09年经济衰退期间那般冰冷——在线平台似乎就能保持良好增长势头。

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本文发表于2023年9月29日印刷版，标题为《汽车销售遇冷时，在线车市平台正升温》。