《华尔街日报》：向董事会成员发放数十亿美元贷款引发对海湾地区银行的关注

阿布扎比第一银行去年报告显示，其11人董事会关联贷款及其他金融工具规模达32亿美元。图片来源：Christopher Pike/彭博新闻阿布扎比两家最大银行近年披露了数十亿美元与董事会成员关联的贷款，这些董事包括显赫的皇室成员。此类做法在美国广受抵制，但在海湾地区仍属常见——即便当地金融机构正不断扩展全球业务。

董事会成员债务规模最大的银行是阿布扎比第一银行（FAB），其主席塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬是该国国家安全顾问，也是阿联酋总统、阿布扎比皇室首领穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬的兄弟。今年FAB曾试图收购英国渣打银行未果，由此崭露头角成为潜在全球交易撮合者。

FAB去年报告显示，其11人董事会关联的"金融资产"（包括贷款及欠该行的其他金融工具）达116亿阿联酋迪拉姆（约合32亿美元）。根据这家上市银行的财务报表，该金额约占其总股本的10%。

这些贷款长期披露在公开文件的细则中，但随着国际金融家试图了解阿联酋——这个石油富庶的君主制联邦已成为全球最炙手可热的资本来源地之一——它们正受到更多关注。

阿联酋主权财富基金和企业正以加速之势收购西方资产，同时全球资产管理公司也更为积极地寻求其投资。与此同时，阿布扎比的银行成为全球投资者追踪的股指主要成分股，部分知名国际投资机构持有它们的股份。

根据财务报表，自2017年塔农担任第一阿布扎比银行（FAB）董事长至2022年底期间，与该银行董事会成员及高管相关的金融资产规模增长了八倍。

尽管截至6月底，与董事会关联的金融资产降至7亿美元，但按海湾地区标准衡量，该行近年对董事的贷款规模仍属高位——当地大型银行通常由任命董事会成员的君主控制。

另一家大型银行阿布扎比商业银行的财报显示，截至6月，其11人董事会未具名成员关联贷款超43亿迪拉姆（约12亿美元），较2019年合并两家银行时的约2亿美元大幅增长。相关数据含董事家庭成员及其控制企业。

两家银行均未披露贷款条款或具体受益人。阿联酋允许在部分限制条件下向董事会成员提供融资。

FAB表示贷款遵循央行规定，其治理及利益冲突政策符合国际最佳实践，关联交易按公平原则进行，具体关系信息保密。

ADCB表示其遵守利益冲突政策，约40亿迪拉姆（合11亿美元）的两笔贷款是在相关董事加入董事会前发放给与其有关联的实体，现被列为董事及相关方融资。

阿布扎比商业银行向董事会成员发放了近12亿美元贷款。美国公司治理标准通常禁止上市公司进行此类贷款。图片来源：Christopher Pike/彭博新闻阿联酋外交部未回应关于Tahnoun置评的请求。

阿联酋企业界关系紧密，主要由皇室家族延伸成员及其他精英阶层控制，利益往往相互交织。研究该地区的欧洲国际事务中心副研究员Christopher Davidson表示，Tahnoun近期尤其扩大了影响力，整合了多家主权财富基金和企业的控制权。

Tahnoun担任阿联酋最大主权财富基金——管理8530亿美元资产的阿布扎比投资局主席，同时执掌主权基金ADQ。该基金子公司近期达成协议收购一家价值12亿美元的英国医疗公司，今年早些时候还曾计划收购投行Lazard。

Tahnoun私人控股的皇家集团协助取得了近60亿美元哥伦比亚食品巨头部分控股权。该集团控股阿布扎比上市公司国际控股公司（IHC），这家因股价暴涨400倍而引发国际投资者关注的企业自身已成为交易缔造者。IHC市值从2020年的30亿美元飙升至目前的2550亿美元。

塔农的高调作风实属罕见。长期以来，海湾地区有影响力的王室成员往往通过不透明的个人投资工具或代理人进行交易。政治分析家指出，像塔农这样直接执掌上市公司的王室成员更是凤毛麟角。

“这体现了风格差异，本质上是个性问题，“欧洲对外关系委员会访问学者、海湾问题专家辛西娅·比安科在评价塔农时表示。

美国公司治理标准通常禁止上市公司向董事提供贷款，因为这可能导致公司与监管者协商融资时产生利益冲突。董事入职时需接受商业关系审查，以确保其独立性不受影响。

美国银行存在例外情况，允许向董事提供住房抵押贷款等特定贷款，但所有交易条款必须与普通客户一致，且不能使银行承担额外风险。

公司治理专家指出，第一阿布扎比银行和阿布扎比商业银行的董事贷款规模异常庞大，若发生在美国必将引发警示。

“即使惊人的董事贷款未违反证券或银行法规，从公司治理或公众观感角度看仍存在问题，“埃默里大学法学教授安德鲁·詹宁斯表示。

阿联酋银行向董事放贷的现象，折射出阿布扎比等海湾国家在发展本土金融市场时面临的挑战。研究该地区的学者指出，尽管海湾国家将吸引全球投资作为经济去石油化的优先战略，但在信息披露、公司治理等西方金融规范方面仍有所保留。

根据FactSet数据，FAB约三分之二的流通股在阿布扎比证券交易所上市，由包括贝莱德和先锋集团在内的基金管理公司持有。ADCB约有40%的流通股在市场上交易，其投资者结构与之相似。

这两家银行是海湾地区规模最大的银行之一：FAB去年总资产约3000亿美元，ADCB为1350亿美元。相较之下，摩根大通的总资产约为3.7万亿美元。

FAB财务报表中还列出了与董事会成员相关的约27亿美元负债，该报告类别主要指客户存款。这一巨额数字表明，若董事贷款违约，银行可能动用部分此类资产，但尚不清楚具体哪些人持有存款、哪些人获得了融资。

FAB和ADCB的董事会均由相似人员组成，包括主权财富基金穆巴达拉的高管、被视为与执政的阿勒纳哈扬家族关系密切的酋长国部落成员，以及随阿联酋总统穆罕默德地位上升的技术官僚。

自2020年起担任ADCB主席的哈勒敦·阿尔·穆巴拉克是主权财富基金穆巴达拉的首席执行官，该基金持有ADCB 60%股份及FAB大量少数股权。FAB董事会成员包括苏尔坦·贾比尔，他同时担任阿布扎比国家石油公司负责人及今年晚些时候在迪拜举行的COP28气候大会主席。

贾比尔和穆巴拉克的代表未回应置评请求。

阿联酋央行规定禁止向单一董事发放超过银行资本基础（资产与负债差额）5%的贷款，或向整个董事会发放比例超过25%的贷款。

只要近期对董事会的贷款（去年底融资高峰期占股本的10%）并非主要由某一人获得，第一阿布扎比银行就符合这些规定。同样，截至6月底，阿布扎比商业银行的这一比例为6.7%。

联系罗里·琼斯，邮箱：[email protected]；联系艾略特·布朗，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年9月29日印刷版，标题为《向董事发放贷款引发对海湾银行的关注》。