金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20及16:50。

东部时间12:27——高盛分析师在研究报告中指出，信用卡坏账率过去24个月持续攀升，且预期将继续上升。当前坏账率为3.63%，预计将在现有水平上再增长约130个基点至4.93%，这意味着当前正处于信用损失上升阶段的中期。分析师补充道：“我们认为逾期还款情况可能持续弱于季节性表现直至明年年中，多数发卡机构的损失预计将在2024年末或2025年初见顶。“其中第一资本金融公司预计将面临最大损失增幅，发现金融服务公司紧随其后。(联系邮箱: [email protected]; 推特: @sabelaojeaguix)

东部时间10:54——荷兰银行ABN Amro与ING集团股价周五盘中暴跌5%和6%，位列阿姆斯特丹蓝筹股指数末尾。此前荷兰议会通过两项决议：对所有上市公司股票回购征税，以及将银行税提高70%。晨星分析师Johann Scholtz表示：“虽然这将直接影响（两家银行的）盈利，但我们更担忧其对投资者风险认知的冲击——可能导致荷兰银行股风险溢价上升及估值倍数下降。"(联系邮箱: [email protected])

1012 美国东部时间 - 前Instacart高管Ravi Gupta作为CEO Fidji Simo的信任顾问，以董事会成员身份重返这家新上市的杂货配送公司。Gupta在2015至2019年担任Instacart首席财务官，2016至2019年任首席运营官，现为风险投资公司红杉资本合伙人。红杉资本2021年向Instacart投资5000万美元，是其大股东之一。Simo表示在应对延迟IPO、提升营收和盈利能力等挑战时，她经常征询Gupta的建议。（[email protected]）

0823 美国东部时间 - 花旗研究分析师在报告中指出，尽管7月净利润下滑，但IRB Brasil再保险公司的赔付率有所改善。这家巴西再保险公司当月进行了损失转移组合操作，将转分保比例提升至82%，赔付率降至19%。分析师称，若不考虑这些因素影响，赔付率仍将保持59%的优良水平。IRB的承保业绩也对当月数据产生积极贡献。花旗给予IRB中性评级。（[email protected]）

0812 美国东部时间 - 蒙特利尔银行在美国银行业的大量风险敞口是其落后于加拿大"六大行"的主要原因。加拿大国家银行分析师Gabriel Dechaine指出，BMO今年大部分时间表现逊于同业，主要归因于两点：一是相较于同业其在美国银行业配置过重，自3月美国银行业危机以来持续拖累市场情绪；二是同样的市场动荡引发投资者对西部银行整合成效的担忧。“BMO完成了转型收购，其整合成功与否将极大影响股票短期及长期表现，“Dechaine强调第四季度整合进展更新可能成为关键催化剂。（[email protected]）

0605 东部时间 - Adevinta已确认收到由Permira和黑石集团牵头的财团提出的非约束性收购意向提案，杰富瑞分析师认为该提案有望以每股超过115挪威克朗的价格达成。杰富瑞指出，Permira自2021年以约157挪威克朗从eBay收购股份后，一直是Adevinta持股10%的股东，并拥有董事会席位，对业务非常熟悉。股东Schibsted和eBay均支持该提案。eBay此前出售分类广告业务时获得部分Adevinta股份作为对价，当时每股作价约115挪威克朗。“鉴于Permira的入股成本约为157挪威克朗，这实际上是加倍下注…我们预计意向报价将高于eBay的入股价格（即超过115挪威克朗）。” ([email protected])

0553 东部时间 - 富时100指数上涨0.6%至7721.60点，受权重石油和矿业股以及金融股走强推动，因油价再度回升。英国央行周四维持利率不变助力英股上涨，但由于美国利率可能长期维持高位以及英国经济疲软的持续担忧，市场情绪仍显谨慎。石油巨头BP上涨0.7%，矿业公司嘉能可上涨1.4%。零售科技公司Ocado以5.4%涨幅领跑，劳埃德银行集团上涨2.7%。这些涨幅抵消了许多零售和房地产股票的下跌。([email protected])

0543 东部时间 - 花旗分析师在研究报告中表示，尽管CaixaBank似乎失宠，但投资者因担忧今年净利息收入见顶而抛售该西班牙银行，可能忽视了更宏观的图景。他们指出若利率维持在3%左右，该行具有显著资本生成潜力。分析师预计2025-26年其净利息收入仍将比2021年高出约1.5倍，这将"强力驱动"资本生成。花旗测算从今年第四季度到2026年第二季度期间，该行有望向股东返还约100亿欧元回报。花旗认为投资者忽视了该行积极的盈利势头，而沟通不善和政治不确定性拖累了股价。([email protected])

0109 东部时间 – 星展银行分析师Kelvin Tan在一份报告中指出，鉴于新加坡电信（Singtel）现金储备充裕，可能派发大额特别股息。他提到，Singtel在以11亿新元将区域数据中心业务20%股权出售给KKR后，已完成约40亿新元的资本重组，剩余资金可能来自减持区域联营公司股份。该分析师估算，在扣除当前增长计划和5G资本支出后，Singtel仍持有20-30亿新元的超额现金。他补充称，若无新的大型增长计划，这些超额现金可能促使集团派发特别股息，股息水平或将接近其税后及少数股东权益后基本利润60%-80%分红政策的上限。星展银行维持"买入"评级及3.10新元目标价。该股最新报2.42新元。([email protected])

0012 东部时间 – 马来亚银行证券分析师Jesada Techahusdin表示，虽然永旺信贷（AEON Thana Sinsap）估值看似低廉，但短期内缺乏积极催化剂。该券商因这家泰国消费金融公司资产质量逊于预期导致信贷成本上升，将2024-2025财年盈利预测下调16%。据马来亚银行估算，高企的不良贷款率和攀升的信贷成本可能完全抵消营收增长，导致2024财年核心每股收益收缩12%。该机构更青睐盘谷银行和泰京银行等大型银行，因其资产质量更优且净息差有望提升。马来亚银行将永旺信贷目标价从210泰铢下调至180泰铢，维持"持有"评级。该股最新报163泰铢。([email protected])

2302 东部时间——野村证券分析师在一份研究报告中表示，根据印尼主要银行截至今年7月的表现，预计它们将公布稳健的第三季度业绩。然而，他们指出，印尼央行新推出的以印尼盾计价的主权债务工具——印尼盾证券可能会收紧银行体系的流动性。分析师注意到自去年第三季度以来主要银行资金成本持续上升的趋势，表示除非降低存款准备金率并增加政府支出，否则预计融资成本将继续攀升。野村重申对该板块的增持评级，首选中亚银行和曼迪利银行，其次为印尼国家银行和人民银行。([email protected])

2248 东部时间——野村证券分析师盛博和韩涵在研究报告中指出，由于净息差收窄幅度可能减小，中国银行业下半年盈利增长或较上半年略有改善。他们认为当前市场对房地产行业资产质量及地方政府融资平台的担忧导致中资银行估值偏低。但野村表示，随着中国持续放宽房地产政策，且中国人民银行近期强调银行保持合理利润和净息差的重要性，银行业最困难的时期应已过去。野村继续推荐宁波银行、平安银行和招商银行，因其在高于同业的拨备缓冲和相对较高息差支持下具备盈利韧性。([email protected])