《华尔街日报》：别把区块链和洗澡水一起倒掉

受11月加密货币交易所FTX倒闭引发的经济和政治余波影响，拜登政府加强了对区块链相关企业和应用的监管攻势。这场打压行动最初合理地瞄准了加密货币相关的骗局及对技术的滥用，比如非同质化代币的欺诈交易。

但最近，美联储和美国货币监理署采取了更广泛的措施，对任何可能破坏金融生态系统稳定的银行创新踩下刹车。上个月，美联储通知由联邦存款保险公司承保的银行，将加强对"与加密资产、分布式账本技术（DLT）相关的新颖活动，以及与非银行机构建立的复杂技术驱动型合作伙伴关系以向客户提供金融服务"的监管。

监管机构将加密货币与区块链混为一谈的做法，可能会扼杀创新，使美国在全球数字经济中进一步落后。区块链是用于日常无数加密交易的记录保存技术。区块链被设计为不可篡改的账本，被银行广泛用于日常业务。

普通的基于区块链的应用程序既不新颖也不具有投机性。美联储的新计划只会为银行与其技术提供商之间的合作伙伴关系制定更多规则。区块链应用实现了医疗保健领域的记录保存，并在银行、房地产、供应链管理和其他行业中提供一系列服务。

美联储的自动清算所负责处理所有电子交易，但周末不运营。这使得大多数企业——或那些在营业的企业——在交易完成前的数小时或数天内，容易受到时间延迟和有据可查的欺诈风险的影响。

相比之下，借助区块链服务，一家需要更换零件的企业可以在一年365天中的任何时间向供应商付款。企业还可以追踪产品供应链的每一步，以满足新的监管要求。参与者只需在区块链上创建交易指令，自动化流程并消除时间延迟。由此带来的生产力提升将强化美国经济。

打击由恶意行为者产生的加密资产或用于规避政府资本管制的加密资产是合理的。但将这种不当行为与所有区块链活动联系起来是没有根据的。这类似于为了阻止黑客而禁止互联网。

针对美联储对参与数字资产的银行实施的新监管措施，众议院金融服务委员会主席帕特里克·麦克亨利（北卡罗来纳州共和党人）在给美联储主席杰罗姆·鲍威尔的一封信中表达了担忧，认为这会抑制创新：“如果这些[监管措施]继续实施，它们无疑会阻止金融机构参与数字资产生态系统。”

新规还将对中小型银行不利。美联储在8月发布了一份广泛的监管信函，要求银行在开展涉及分布式账本技术的活动前必须获得其批准，无论银行资质、服务提供商或预期用途如何。这将迫使依赖外部技术供应商的州立小型银行，与监管机构经历一个尚未明确的审批流程，才能开展与那些有财力自建技术系统的大型银行相同的业务。

这种因忽视加密货币与区块链本质差异而引发的监管风暴，已导致地区性银行及其他小型机构陷入业务停滞——这种反应完全可以理解。

对于像银行间支付这类服务（纽约联储已确认这是区块链技术的适用领域），摩根大通已提供的服务与花旗正在内部开发的技术将直接惠及其客户。而区域性银行要么让客户放弃这些服务，要么被迫接受大型银行开出的任何费率条件。这一监管失误可预见的后果，将是银行业进一步走向垄断。

拜登政府与美国不必接受这种局面。众议院金融服务委员会能够以两党共识通过稳定币法案，证明在保护消费者免受欺诈的同时推动创新是完全可行的。

立法者能够区分那些已被证明存在不必要风险的技术——例如"算法"稳定币——与那些在现有监管框架下安全实施的技术。美国证券交易委员会和货币监理署应效仿国会的做法，采取一种促进创新与竞争的监管方式。

克雷特先生是Easterly资产管理公司的创始人兼管理合伙人，同时也是为银行提供区块链服务的Tassat集团董事。

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