美国企业碳信息披露新规将提前出台——华尔街日报

许多美国大型企业一直在华盛顿竭力阻挠要求其披露温室气体排放量的规定。它们选错了斗争对象。

加利福尼亚州和欧盟都准备批准相关法规，要求在当地开展业务的公司披露排放量。这些规定将适用于私营和上市公司，并要求企业计算并披露其供应商和客户的排放量，这超出了华盛顿方面的预期。

这两大经济体的规模——如果加州是一个国家，它将是世界第六大经济体，而欧盟作为整体排名第三——意味着几乎没有大公司能规避这些规定。

加州即将出台的碳及气候相关风险披露规定仍可能面临法庭或全民公投的挑战。图片来源：Patrick T. Fallon/法新社/盖蒂图片社“无论以何种形式，这些披露要求终将到来，”加拿大皇家银行资本市场ESG策略师Sara Mahaffy表示。

这些规定将成为数十年来企业信息披露领域最重大的变革之一。它们将气候信息纳入企业必须提供的财务数据中，清晰展示各企业的对比情况以及是否在按照承诺减排。

企业和共和党人一直抵制美国证券交易委员会要求上市公司披露排放量和气候风险的努力。目前尚不清楚SEC是否会要求企业报告其供应商和客户的排放量。

加州州长加文·纽瑟姆表示，他计划在未来几天内签署一项包含该州法规的法案。欧洲的相关规定目前正由欧洲议会和各成员国政府审查，预计将在未来几个月内获得批准。

加州还通过了一项要求企业披露气候相关风险的法案。这些规定将在未来几年内生效。加州的法规可能会在法庭上受到挑战，或通过反对者提交给选民的公投进行否决——近年来，零工经济雇主和快餐公司曾多次尝试这种做法。

在上周该法案通过州议会之前，商业团体曾强烈反对加州的排放披露法案，尽管苹果和Salesforce等一些大公司表示支持。该法案将适用于任何在加州开展业务且收入超过10亿美元的公共或私营企业。

上周在加州库比蒂诺苹果园区举行的活动中，与会者观看Apple Watch Series 9。图片来源：David Paul Morris/Bloomberg News民主党人纽瑟姆在周日的气候周活动上表示，他将签署这两项法案，但可能会在明年1月议会复会时要求进行一些修改。该法案起草人、民主党州参议员斯科特·维纳表示，尚不清楚纽瑟姆寻求哪些具体修改，但议会不太可能同意取消对范围三排放的披露要求。

投资者将利用这些信息来比较企业，追踪公司在减排方面的进展，并识别那些特别易受气候变化风险影响或已做好应对准备的公司。这些风险可能包括飓风和野火等事件对其运营造成的物理威胁，或是因社会逐渐远离化石燃料而可能被淘汰的业务。

气候活动人士寄望于这些披露能让他们向重度污染企业施压，要求其改善运营，并提高那些不采取行动企业的资本成本。

“全球范围内，对一致信息的监管势头正在明显增强，”非营利组织Ceres可持续资本市场加速器的董事总经理史蒂文·罗斯坦表示，“投资者、公司、客户、员工和顾客都在表示，他们不希望被蒙在鼓里。”

对于企业——尤其是目前很少（如果有的话）披露业务信息的私营公司——这些规则意味着数据收集、处理和报告工作将大幅增加。美国证券交易委员会共和党委员赫斯特·皮尔斯在去年对该机构提出的气候规则表示异议时称，这些规则“最终在规模和成本上将与我们现有的证券披露框架相匹敌，甚至可能在复杂性上超越它。”

美国的一些行业团体——包括农场局联合会、全国制造商协会和美国商会——已提出反对。在回应美国证券交易委员会拟议规则的评论信中，他们暗示可能会发起法律挑战，理由是这些要求的成本超过了其收益，且该机构缺乏实施这些要求的法定权限。

加州州长加文·纽森表示，他计划将一项包含该州碳披露规则的法案签署成为法律。图片来源：Rich Pedroncelli/Associated Press对企业而言的重大变化，也是行业团体一直抵制的转变，是要求披露所谓的范围3排放，即由供应商和客户产生的排放。范围1排放由企业自身运营产生，范围2排放来自企业使用的能源。

这些排放通常构成企业碳足迹的绝大部分。例如，对石油公司来说，大部分排放发生在消费者燃烧其产品时。对服装制造商而言，排放则出现在供应链中。

追踪范围3排放能更全面地反映企业对化石燃料的依赖程度。苹果公司的范围1和范围2排放非常低，因为它将大部分制造业务转移给了外包商。根据这些指标，三星电子（包括为苹果代工的部分产品）因其自主制造业务，排放强度将达到苹果的200倍，一篇论文指出。

批评者认为范围3数据难以可靠测算且生成成本高昂。这类观点在华盛顿引起共鸣——许多共和党人对气候变化本身或政府应对措施始终持怀疑态度。美国证交会18个月前提出相关提案，但至今未定案，令环保人士感到沮丧。

一个由四大会计师事务所到初创企业组成的新兴数据供应商行业，承诺为企业提供范围三排放数据。多数范围三排放规则允许企业通过使用典型生产排放值（例如制造一件衬衫的排放数据）进行估算。

新规出台之际，各国政府正提供数十亿美元激励资金推动减排。私人投资者看到转型中的获利机会，也愿意投入资金降低排放。

加州与欧洲的新规可能为美国证交会发布气候规则铺平道路。企业已接受必须披露这些信息的事实，现在正寻求监管机构间的协调一致以降低合规成本。

“美国证交会监管的大多数企业都将受到加州披露规则的约束，“自由派倡导组织"公共公民"气候项目高级政策顾问克拉拉·冯德里希表示，“这些企业为满足证交会要求所需承担的成本将大幅降低。”

马修·道尔顿对本文亦有贡献。

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本文发表于2023年9月22日印刷版，标题为《排放披露规则即将登陆美国企业界》。