《华尔街日报》：百威淡啤酿造商提醒我们世界很大

墨西哥啤酒正在迎来其在美国的高光时刻，但别忘了它在其他地区——包括墨西哥本土——的潜力。

这是全球啤酒巨头百威英博在本周投资者活动上反复强调的关键信息之一。今年因百威淡啤争议遭受重创后，他们选择在墨西哥城举办这场活动。这家占据全球约四分之一啤酒销量的公司，将墨西哥作为其全球战略与市场布局的展示窗口。

2013年百威英博收购墨西哥莫德罗集团时，美国反垄断机构迫使其将科罗娜、莫德罗和太平洋等品牌在美国市场的销售权转让给星座集团。此后，莫德罗特选啤酒已发展成为美国最畅销的啤酒。但百威英博仍保留这些品牌在全球其他地区的权益。

在周二和周三的演示中，百威英博高管将全球市场划分为四大类：欧美等发达市场、巴西墨西哥等发展中市场、非洲多国等新兴市场，以及被单独归类为"规模庞大且独具特色"的中国市场。

发展中市场被突出为最大机遇。公司表示，这些市场不仅规模庞大且持续增长，基于息税折旧摊销前利润的利润率也最高，盈利能力极强。

在一次采访中，首席财务官费尔南多·坦南鲍姆表示，这种强劲的利润率表现部分归因于这些国家已拥有规模化啤酒市场，同时经济持续增长，随着消费者收入提升，啤酒"高端化"仍有发展空间。他补充说，在这些市场使用可回收玻璃瓶能节省包装成本，因为每个瓶子可重复使用数十次。

仅墨西哥市场，2017至2022年间啤酒年增长率达5%，百威英博称其销售增速更胜一筹，使该国成为对公司营收和利润增长贡献最大的单一市场。值得注意的是，该公司将科罗娜与百威、时代等少数品牌并列为全球旗舰品牌。坦南鲍姆表示，科罗娜以"日落时刻"为代表的户外场景营销理念，从巴西到中国都引发共鸣。

耐人寻味的是，本周被重点推介的另一个全球旗舰品牌——主打低碳水化合物、契合健康生活方式的美国品牌米凯罗，或许正填补百威淡啤留下的市场空白。该品牌2017年进入墨西哥，现已拓展至全球十余个国家。

在中国市场，百威英博表示其品牌定位为高端化增长选项，中国现已成为百威啤酒全球最大消费市场。

简言之，除去年春季百威淡啤风波外，百威英博在全球市场仍有诸多亮点。不过这些积极态势尚未充分反映在股价上——尽管较6月初低点已显著回升，但当前股价仍比3月底水平低约18%。

投资者或许应该采纳公司试图传达的更全球化视角。

百威英博在美国境外保留科罗娜等品牌的所有权图片来源：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社联系亚伦·贝克，邮箱：[email protected]

刊载于2023年9月21日印刷版，标题为《百威淡啤生产商提醒我们：这终究是个大世界》