泰达公司再次出借其稳定币——《华尔街日报》

Tether控股公司重新开始向客户出借其自有的稳定币，距离其宣布将终止该业务还不到一年。

这家加密货币发行商在最新的季度财务更新中表示，截至6月30日，其资产包括55亿美元的贷款，高于前一季度的53亿美元。公司发言人证实Tether发放了新的贷款。

这家注册于英属维尔京群岛的公司将其称为有担保贷款，但几乎未披露借款人或接受的抵押品信息。贷款以该公司发行的泰达币计价并发放。

泰达币等稳定币是加密货币市场的锚定物。这类数字资产的核心承诺是：发行方始终保证1枚代币可兑付1美元。为此发行方竭力证明其持有充足资金。

Tether控股的借贷业务对加密领域构成潜在风险。该公司财报显示，其资产大部分是国债等易变现为美元的稳健工具。但贷款性质不同：Tether无法确保贷款能如期偿还，紧急时能否折价出售变现，或所持抵押品是否足额覆盖风险。

此举逆转了2022年12月的政策，当时公司承诺2023年内将担保贷款清零。Tether控股发言人亚历克斯·韦尔奇表示：“2023年第二季度，部分长期合作客户提出短期贷款需求，我们决定予以通融。”

她表示贷款将在2024年前全部清零。该公司声称其目标是"避免客户流动性出现重大损耗，或迫使他们以可能不利的价格出售抵押品而导致损失。"

插图：Alexandra Citrin-Safadi/WSJ韦尔奇拒绝说明为何客户可能需折价变卖抵押品，也未回应泰达公司今年是否发放新贷款帮助客户避免违约。该公司既不公布经审计的财报也不披露完整资产负债表，外界难以全面了解其财务状况。

出借泰达币的做法与其部分披露信息存在矛盾——公司曾声称只有客户支付美元等法定货币时才会发行泰达币。

截至2022年9月30日，该公司资本缓冲仅2.5亿美元，占资产0.4%。当时贷款规模达61亿美元，占总资产9%。去年泰达币价格两度跌破1美元锚定汇率，显示投资者担忧危机中公司是否具备充足流动资产应对赎回。

自去年起，泰达控股报告其资本缓冲增至33亿美元（占总资产3.8%）。公司声称担保贷款"由流动资产超额抵押"，但拒绝透露具体资产构成及是否接受加密货币作为抵押品。

泰达币不支付利息，因此该公司可以通过投资于国债等安全且能赚取利息的证券轻松获利。通常情况下，贷款机构向借款人收取的利率高于国债收益率，这使得放贷可能更具盈利性。

联系乔纳森·韦尔，邮箱：[email protected]

刊登于2023年9月21日印刷版，标题为《泰达币再次开始出借其稳定币》。