《华尔街日报》汽车与交通领域综述：市场动态讨论

图片来源：马克·马克拉/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

美东时间15:31 - 美国钢铁公司宣布将暂时关停伊利诺伊州格拉尼特城厂区的一座高炉，因预期上周开始的美国汽车工人罢工将削弱钢材需求。数月前该厂区另一座高炉已停产后，此举意味着格拉尼特城钢厂炼钢业务全面暂停。该厂主要生产建筑、能源及汽车行业用板材。但美钢计划将格拉尼特城工厂出售给焦煤企业SunCoke能源公司，后者将利用高炉将铁矿石冶炼成生铁，供美钢在阿肯色州新建成的大河钢铁厂炼钢使用。由于制造业需求疲软，钢价自春季以来持续下跌。钢铁行业分析师指出，国内汽车企业若遭遇长期罢工，可能进一步压低钢价。股价下跌0.4%至30.56美元。([email protected])

美东时间12:45 - 穆迪报告显示全球违约率已连续两个月超过历史均值，8月其评级的企业发行人中有12家发生违约。穆迪分析师表示，截至8月底的12个月滚动全球投机级违约率为4.3%，较7月的4.2%继续攀升，二者均高于4.1%的长期均值。“美国发行人贡献了今年迄今最大比例的违约案例，“分析师补充道。8月违约企业中包括Carvana在内的8家来自美国。这家在线二手车零售商成为当月最大违约主体。穆迪指出，Carvana完成的债务重组构成"困境债务置换，根据我们的定义即属违约事件”。([email protected]; @sabelaojeaguix)

0905 美国东部时间——摩根大通表示，皇家邮政母公司国际分销服务公司似乎在收入和成本方面处于转折点。分析师塞缪尔·布兰德和哈里·高尔斯写道，尽管近期工会协议达成、监管信号释放以及包裹市场改善，但其潜在“低廉”的估值（似乎对英国业务赋予零价值）数月来并未实质性改变。英国通信管理局本月表示将考虑调整邮政服务运营方式。他们补充道，7月是IDS自2021年4月以来首次实现市场量增长。“这提供了有吸引力的入场点，同时也为英国业务复苏未达预期提供了一定保护。”摩根大通将该股评级从中性上调至增持，目标价从300便士提高至310便士。股价上涨2.3%至263.1便士。([email protected])

0830 美国东部时间——摩根大通证券分析师塞缪尔·J·布兰德和哈里·J·高尔斯在报告中指出，马士基股价被严重低估，但缺乏明确的修正催化剂。该行表示，若马士基未来几年亏损程度足以支撑当前股价将令人意外，但同时认为行业正进入季节性疲软期，市场持续有大量运力投放。“战术上，我们正确预判了近期现货运价的反弹，但本应更早转为谨慎。”摩根大通将马士基评级从增持下调至中性，目标价从18,500丹麦克朗降至13,000丹麦克朗。([email protected])

0527 东部时间——中国已从汽车净进口国转变为全球最大汽车出口国。瑞银投资银行中国汽车研究主管Paul Gong表示，以比亚迪为首的中国电动车企业到2030年可能实现全球市场份额翻倍。瑞银估算，中国头部车企比亚迪最新车型"海豹"的毛利率为16%，息税前利润率为5%。该分析师指出，凭借将中国作为全球生产中心及高度垂直整合的优势，比亚迪相较竞争对手拥有可持续的25%成本优势。瑞银还预计部分中国电动车领军企业将优先在欧洲等地区扩大全球生产布局，因欧中两地最受欢迎的车型均为小型/紧凑型跨界车和运动型多用途车。([email protected])

0438 东部时间——大华继显分析师Kochakorn Sutaruksanon在研究报告中指出，虽然泰国机场公司正面临中国游客回流缓慢的影响，但作为泰国主要机场运营商，其整体仍具备从旅游业持续复苏中获益的优势。她写道，7-8月国际需求推动泰国客流量回升至疫情前约75%水平。分析师预计，受航空运营商及特许经营商采用新收费模式及出行需求增长驱动，泰国机场公司第四季度及明年上半年盈利将实现同比和环比改善。她同时预期中国节假日及签证豁免政策将带动赴泰旅游增长，维持该股"买入"评级及83泰铢目标价。该股当前下跌0.7%至70.75泰铢，年内累计跌幅达5.7%。([email protected]; @benottoWSJ)

0304 美国东部时间——伯恩斯坦分析师在一份报告中指出，雷诺汽车尚未获得市场正面关注度与其应有表现相匹配。分析师表示，这家法国汽车制造商在7月强劲表现后，8月在其最重要市场的销售势头有所改善，目前预计雷诺2023年调整后营业利润率将达到8.2%，高于公司8%的预期上限。定价策略是其中关键因素。“我们独家价格数据库7月更新显示，雷诺保持低折扣水平并在平均标价上持续实现微幅提升。“分析师称。伯恩斯坦认为，即便第四季度增长放缓，雷诺第三季度销售仍将推动其超额表现地位提升，重申"跑赢大盘"评级，目标股价每股55.00欧元。([email protected])

2330 美国东部时间——泰纳证券分析师Saksid Phadthananarak在研究报告中表示，曼谷高速公路及地铁公司年内股价大幅下跌缺乏合理依据，其盈利预计将从今年开始创历史新高。分析师指出，在交通流量强劲复苏、客运量创纪录以及经营杠杆效应带来毛利率提升的推动下，2023年盈利将增长34%，2024年增长13%，2025年增长6%。该分析师补充道，其现有运营项目均为特许经营业务，现金流相对稳定。该券商维持"买入"评级，将目标价从11.80泰铢微调至12.00泰铢。上周五该股收盘上涨1.2%至8.70泰铢。([email protected])

2232 东部时间 - CGS-CIMB分析师金永民在研究报告中指出，现代威亚因等速万向节和四轮驱动部件销售强劲，预计将公布稳健的第三季度盈利增长。金永民表示，这家韩国汽车零部件供应商可以从母公司现代汽车运动型多用途车（SUV）的强劲销售中获益，这将推动等速万向节和四轮驱动部件的生产增加。他预计现代威亚第三季度的营业利润将同比增长42%，其机械部门在下半年可能实现盈利。CGS-CIMB将该股目标价上调4.5%至69,000韩元，并维持"增持"评级。该股目前下跌0.9%，报57,500韩元。([email protected])