如果经济崩溃，2024年你会支持拜登还是特朗普？——《华尔街日报》

2024年10月的意外会是一场金融危机吗？如果是，乔·拜登和唐纳德·特朗普将如何应对？这些问题听起来很糟糕，即使按照这个已经令人精神崩溃的政治季节的标准来看。但它们可能最终是无法避免的。

问题是，在全球金融体系经历了一系列小规模动荡六个月后，没有人能确定真正的地震的危险是否已经过去。美国经济已经从硅谷银行的倒闭和其他几家银行的缓慢崩溃中幸存下来，欧洲也从瑞银与陷入困境的瑞士信贷的强制合并中走了出来。英国的市场，如果不是政治的话，已经从去年因减税政策争论而引发的债券市场混乱中恢复过来。

令人振奋的消息是，尽管有这些波动，美国——以及全球经济——尚未遭受任何像2008年9月雷曼兄弟倒闭那样规模的灾难。自3月以来，监管机构指出，2008年后的金融法规使银行的资本充足率比上次大信贷紧缩前要好得多。美联储和其他政策制定者已经开发了更多工具，以应对恐慌时使用。当权者的信息是什么都没有发生，大家放心。

虽然我们都希望这种观点是正确的，但愿望不会让它成真。我们仍然面临的一些金融风险是众所周知的，其中最主要的是商业房地产市场。其他风险则不够被讨论，比如汇率的波动越来越难以解释，并且对全球资本和贸易流动有重大影响。许多风险可能是未知的，比如那些由资产管理公司和对冲基金等非银行金融机构快速增长所带来的风险，这些机构正日益取代传统银行作为信贷中介的角色。

自去年英国的混乱或今年银行业的小规模崩溃以来，时间流逝却未再发生重大事件，这丝毫不能让人安心。人们如今往往忘记了2008年金融恐慌的漫长历程，那场危机最终以雷曼兄弟破产告终。这场灾难的苗头早在2005年就已出现，当时抵押贷款违约率开始攀升。恐慌最惨烈的阶段总共持续了约15个月。

思考如果明年发生类似事件时你希望谁成为本党的总统候选人——或者如果2025年爆发危机时你希望谁担任总统——这并非无谓的猜测。对共和党人而言，这个问题尤为紧迫。在经济危机时期，左派（包括大部分媒体）总是知道该责怪谁。（提示：以“g”开头，以“贪婪的银行家”结尾。）左派也知道他们想采取什么措施：加强监管。

尽管这种过于简单的解释掩盖了大多数金融崩溃背后糟糕政策的根源，而加强监管往往会让一切（包括实体经济）变得更糟。如果保守派找不到有说服力的代言人，向选民提供对经济状况（无论是金融危机、通货膨胀还是其他问题）更诚实的评估，那么自由派就会不战而胜。这或多或少就是2008年后发生的情况，当时巴拉克·奥巴马总统在经济学上几乎没有受到候选人约翰·麦凯恩的有力反驳，于是推出了多德-弗兰克银行监管法案和消费者金融保护局等具有破坏性的创新。

这让我们有另一个理由慎重考虑提名特朗普先生，因为在新冠疫情期间，我们目睹了他在复杂危机中的治理和沟通方式。从任何可能关心自由、繁荣甚至基本执政能力的共和党人角度来看，结果既不美好也不成功。

这也是向其他共和党候选人提出的一个重要问题，以试探他们中是否有人能表现得更好。目前看来，这出人意料地难以判断。尽管迄今为止，共和党最好的竞选议题之一应该是疲软的经济，但似乎很少有人对此大谈特谈。上个月共和党辩论中，关于政府支出失控和扼杀经济的能源政策的广泛共识是一个良好的开端，但也仅仅是个开始。

文化战争对候选人和初选选民来说要有趣得多。这些议题对我们的社会也很重要。关键不是警告共和党远离文化议题而偏向经济议题，而是恳请候选人兼顾两者。虽然你可以选择你的候选人，但你无法选择哪些议题将决定大选。如果共和党人不预见到可能发生的事件，那将是一种失职，如果事件真的发生，回顾起来，这将是近期记忆中最不令人意外的“十月惊奇”之一。

唐纳德·特朗普于9月8日在南达科他州拉皮德城发表讲话。图片来源：Scott Olson/Getty Images本文发表于2023年9月15日的印刷版，标题为《如果经济崩溃，2024年你会支持拜登还是特朗普？》。