油价飙升：谁在承受压力？——《华尔街日报》

柴油价格上涨正推高布雷特·麦克马洪从运输胶合板、钢筋等建筑材料的卡车公司收到的账单。他表示，要求客户重新谈判合同以缓解压力"结果参差不齐"。

“在私营建筑行业，你很难为此获得太多同情，“总部位于马里兰州贝塞斯达的Miller & Long公司首席执行官麦克马洪说，“对方会说’嘿，签协议时你就知道风险’"。

柴油、航空燃油和船用燃料价格飙升，给作为最大用户的建筑公司、运输企业和农民带来压力。上涨背后是：石油输出国组织及其盟友的减产措施，这些措施将原油价格推至10个月高位，并提高了炼油厂生产卡车、飞机和船舶所用重质燃料的溢价。

全球燃料需求增长、对美国经济衰退担忧消退，以及上周沙特和俄罗斯延长减产，推动布伦特原油突破每桶90美元。根据劳工部周三公布的数据，8月美国商品和服务价格环比7月上涨0.6%，其中汽油价格上涨贡献了过半涨幅。

与美页岩油相比，重质燃料更易从密度更高的俄罗斯和中东原油中提炼，其价格涨幅甚至超过原油和汽油。劳工部周四表示，8月供应商收取的能源价格上涨约11%，其中汽油价格上涨20%，航空燃油上涨24%，柴油燃料暴涨41%。

自五月初以来，墨西哥湾沿岸航空燃油价格涨幅最大，飙升超过50%。数据分析公司Kayrros表示，随着北京放松疫情时期的旅行限制，中国需求激增，8月份航空燃油消费量从一年前的不足60%回升至接近疫情前水平。

达美航空周四警告第三季度燃油成本上升，此前一天美国航空和精神航空也发表了类似评论。这一担忧对航空股形成阻力。自7月中旬以来，美国全球航空ETF（代码JETS）下跌19%，而标普500指数几乎持平。

航空燃油价格可能还有上涨空间。Kayrros数据显示，中国国际航班燃油使用量仍比疫情前低40%。咨询公司Rystad Energy分析师Mukesh Sahdev指出，亚洲炼油商仍在努力扭转疫情期间削减航空燃油产量的调整。

加油站柴油价格涨幅明显快于汽油。图片来源：MIKE BLAKE/REUTERSSahdev表示，航空燃油市场紧张正在推高柴油和船用燃料价格，因为这三种燃料都来自原油的同一馏分。多生产一加仑其中一种燃料，就意味着另一种燃料少生产一加仑。

其他问题也在制约全球柴油生产能力，包括非洲和中东炼油厂投产延迟，以及美国炼油厂停工数量高于正常水平。自西方制裁迫使欧洲炼油商放弃俄罗斯原油后，他们一直难以从以美国轻质原油为主的原料中生产出足够的卡车燃料。

美国汽车协会数据显示，自7月以来加油站柴油价格每加仑上涨49美分，而汽油仅上涨10美分。

燃料与原油价差扩大使美国炼油商获益。瓦莱罗能源、马拉松石油和菲利普斯66的股价均处于或接近历史高位。

能源数据提供商OPIS全球能源分析主管汤姆·克洛萨表示：“当前炼油行业的景气程度简直超乎想象。”

能源价格飙升可能加剧整体消费价格上涨，影响航空票价及卡车运输、工厂生产、餐饮配送等成本。美国劳工部周三数据显示，8月消费者支付的机票价格在夏季大幅下跌后反弹4.9%。

库存持续下降或使原油价格在未来数月保持高位。Rystad咨询公司指出，OPEC+减产与全球消费增长将导致年底前供不应求，扭转第一季度的供应过剩局面。

秋季来临可能支撑柴油价格，因住户需加注取暖油且农民进入收获季推升需求。克洛萨指出，美国东北部炼油厂密集的维护期可能限制供应。联邦气象部门近期上调了大西洋飓风季至11月的风险预测，墨西哥湾炼油厂停产与燃料价格暴涨的风险隐现。

45岁的布伦特·斯瓦特与兄弟在爱荷华州西北部约4000英亩的土地上种植大豆和玉米。他们的大部分燃料消耗在秋季，那时两台联合收割机和三辆半挂卡车将作物收割并运往合作社和乙醇工厂。斯瓦特表示，他很高兴上个月听从了燃料供应商的建议，将农场的柴油罐加满。

“我不敢说我们抄到了底价，“斯瓦特说，“但肯定没按现在的价格付款。”

格温·吉尔福德对本文有贡献。

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本文发表于2023年9月15日印刷版，标题为《建筑和运输行业感受欧佩克减产的阵痛》。