迪士尼与特许权之争预示有线电视行业将面临残酷洗牌"市场已收到警告"——《华尔街日报》

包括《小医师大玩偶》所在的迪士尼频道在内的八个迪士尼有线电视频道，将不再包含在特许通讯的套餐中。图片来源：迪士尼少儿频道/美联社迪士尼与特许通讯 之间这场备受瞩目的纷争，向整个娱乐行业发出了警示信号：从传统电视向流媒体的转型将变得更加艰难。

迪士尼通过本周与这家有线电视巨头达成协议避免了灾难性后果，在持续一周的对峙后，恢复了ESPN和旗下其他多个频道在美国1,500万户家庭中的播放。

作为协议的一部分，迪士尼同意牺牲八个有线电视频道，这些频道将不再包含在特许通讯的套餐中。其中包括播放《错位青春》、《麻烦一家人》和《成长不容易》等青少年和年轻成人节目的Freeform频道；以《小医师大玩偶》和《米奇妙妙屋》闻名的迪士尼少儿频道；BabyTV以及其他频道。

作为回报，迪士尼将获得其流媒体应用Disney+的付费收入，特许通讯将向大多数客户提供该应用。

任由有线电视频道从套餐中消失是有风险的。这些频道为迪士尼及其同行提供了利润，用于投资正在增长但亏损严重的流媒体服务。媒体高管和分析师表示，牺牲频道是媒体公司在从电视向流媒体艰难转型过程中都需要考虑的一种权衡。

“这加速了一些消费者并不真正需要的长尾网络的缓慢消亡，并加快了向流媒体的过渡，”麦格理媒体分析师蒂姆·诺伦表示。

媒体高管和熟悉迪士尼业务的人士称，剥离不太受欢迎的迪士尼网络实质上让它们进入了死亡观察名单，因为其他大型有线电视分销商最终可能会将它们从自己的套餐中移除。

Charter的套餐也不会包括迪士尼网络Freeform，该频道以《错位青春》等家庭节目闻名。图片来源：ABC Family/Everett Collection有线电视提供商付费播放有线电视频道，每隔几年双方就会重新谈判续约协议。随着时间的推移，频道数量激增，为电视公司带来了巨额利润，也为消费者带来了更高的有线电视账单。

分销商一直在抵制，媒体公司近年来也缩减了一些边缘频道，但直到现在还没有出现全面的争斗。Charter在与迪士尼的斗争中采取的强硬立场表明，现在可能有更多的频道在为在套餐中生存而战，从华纳兄弟探索的TruTV到NBC环球的E!和Syfy，再到派拉蒙的Pop。

“市场已经收到了警告，”Huber Research分析师道格·亚瑟表示。

一些媒体高管表示，迪士尼与Charter的协议为视频行业未来的样子提供了一个模板。流媒体服务可能会越来越多地作为有线电视或卫星电视套餐的一部分提供，并将附带从这些套餐中精选的频道内容。例如，Disney+提供了迪士尼少儿频道和部分Freeform节目的大部分儿童和家庭节目的流媒体版本。

Freeform的大部分内容也会在Hulu上播出，这是迪士尼受欢迎的综合娱乐流媒体平台，但作为最近与迪士尼达成的协议的一部分，Charter的客户无法获得该平台。

“这笔交易帮助我们理清了付费电视将如何发展，“DirecTV的首席内容官Rob Thun说。

从迪士尼的角度来看，放弃这八个频道是痛苦的，但为了协议中包含的其他好处，这是值得的。分析师估计，这些频道可能占其有线电视订阅收入的8%到11%。根据周一的协议，Charter为其捆绑包中剩余的迪士尼网络支付的转播费将增加，预计Charter今年将为这些转播权向迪士尼支付约22亿美元。

更重要的是，迪士尼将为Disney+的广告支持层级获得更多的客户，Charter将向950万订阅者提供特定计划。

分析师估计，迪士尼将获得批发价，大约是其对带有广告的Disney+每月7.99美元零售价的40%到70%。

迪士尼拒绝评论该交易的财务条款。“我们知道会有权衡，“公司发言人表示，并补充说公司对协议的经济效益感到满意。“我们捍卫了对我们最重要的主要娱乐网络。”

Charter将继续转播ABC、ESPN频道、迪士尼频道、FX和国家地理频道。

Needham分析师Laura Martin在周二的客户报告中写道，她预计Charter的交易将在2024年为迪士尼增加约4.2亿美元的收入，包括增加的有线电视费用和Charter订阅者为Disney+支付的费用。迪士尼拒绝对此估计发表评论。

无人知晓的关键变量是：未来几年会有多少人切断有线电视服务。取消服务的家庭越多，迪士尼等公司面临的营收压力就越大。退订潮正在加速。

“有线电视网络不是一门好生意，而且情况只会越来越糟，“索尼影视娱乐公司董事长兼首席执行官托尼·文西奎拉在周三的投资者会议上表示。“这确实是一块正在融化的冰块。”

迪士尼首席执行官鲍勃·艾格在7月表示，公司的传统电视网络"可能不是"公司未来的核心业务。据知情人士透露，迪士尼正在探索包括分拆或出售在内的选择。公司也在为ESPN寻找战略合作伙伴。

这些人士表示，每一家放弃迪士尼旗下网络的大型有线电视运营商都会使迪士尼的电视频道组合价值下降。迪士尼表示，这笔交易不一定会成为其他有线电视运营商可能采取行动的先例。

胡伯研究公司的亚瑟表示，其他媒体公司知道在与特许通讯或其他公司续签分销合同时会面临什么情况。

“对于任何在流媒体领域也有重大投入的传统线性媒体公司来说，你会认为在谈判中会出现与这里相同的问题，“他说。

DirecTV的图恩表示，儿童内容可能会越来越多地从捆绑服务中移出，转向流媒体，就像特许通讯与迪士尼的交易中发生的那样。

“与X世代及更年长的群体相比，孩子们已经被训练成以截然不同的方式观看内容，因此基于应用程序的传播方式以及与付费电视服务绑定的流媒体服务，坦白说，比电视频道列表更能有效地将内容传递给孩子们，”他说道。

乔·弗林特（Joe Flint）对本文亦有贡献。

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本文刊登于2023年9月14日的印刷版，标题为《迪士尼与特许权之争预示有线电视的混乱》。