沃尔玛全力押注非洲市场 - 《华尔街日报》

南非零售商Massmart现在使用沃尔玛软件处理其Makro批发商店的在线订单。图片来源：SIPHIWE SIBEKO/REUTERS约翰内斯堡——沃尔玛在 非洲的投资遭遇重挫。作为回应，它决定加大投入。

十多年前，沃尔玛斥资24亿美元收购了南非零售商Massmart的控股权，后者还在撒哈拉以南其他十几个国家开展业务。当时，阿肯色州本顿维尔的高管们将此次收购誉为沃尔玛进入全球最年轻且增长最快的消费市场之一，该市场在创纪录的大宗商品价格推动下蓬勃发展。

但沃尔玛未能从中获利。先是2014年大宗商品暴跌，随后是疫情，如今又因乌克兰战争的影响——包括高通胀和当地货币贬值——非洲消费者无力大额消费。Massmart去年关闭了在尼日利亚、加纳、坦桑尼亚和乌干达的门店，并于2020年3月关闭了一家业绩不佳的电子产品连锁店。

经过多年销售低迷，到2022年年中，Massmart的股价较2011年暴跌约四分之三，远低于南非零售业同行。

尽管遭遇这些挫折，沃尔玛仍选择全力押注。去年年底，它以64亿南非兰特（当时约合3.58亿美元）收购了尚未持有的47%股份，这笔支出仅为初始股权投入的一小部分。这家零售巨头还将Massmart从约翰内斯堡证券交易所退市。

沃尔玛重新押注非洲市场之前，曾有一系列令人失望的国际市场尝试。2020年，沃尔玛在进军日本18年后认输，同意出售其在当地连锁超市的大部分股份，导致约21亿美元的损失。同年，沃尔玛同意将英国连锁超市Asda出售给一家私人投资集团，造成57亿美元的亏损。该公司还出售了在阿根廷的零售业务，录得10亿美元的损失。

Massmart的品牌包括家装连锁店Builders Warehouse。图片来源：SIPHIWE SIBEKO/REUTERS沃尔玛表示，这些是经过深思熟虑的选择，目的是专注于长期内显示出最高增长和回报潜力的业务。

沃尔玛在19个国家开展业务，包括美国。截至1月31日的财年，沃尔玛国际录得净销售额1010亿美元，与去年同期持平，较2021财年下降17%。国际门店占沃尔玛2023财年6060亿美元净销售额的17%。

总部位于纽约的经纪公司Telsey Advisory Group的研究分析师乔·费尔德曼表示，沃尔玛在发展中市场表现良好，这些市场的中产阶级正在增长，他指出墨西哥、拉丁美洲、印度和中国是这家零售巨头表现良好的国家。

“非洲市场对我来说很有意义，”他说。“通过完全拥有Massmart，他们可以拥有更多控制权，并在加速变革方面更加积极。”

2020年1月，Massmart启动了一项转型计划，包括将部分资产出售给一家更大的本地竞争对手，并退出生鲜食品业务。尽管如此，沃尔玛仍在疫情期间以及南非结束种族隔离后最严重的骚乱之后，向Massmart注入了40亿南非兰特，因为一波又一波的封锁严重打击了南非脆弱的经济。

为了提升Massmart刚刚起步的在线销售，沃尔玛已将其高管担任关键职位。Massmart的电子商务主管Sylvester John于2020年加入公司，此前他曾负责沃尔玛美国的最后一英里配送业务。Jonathan Collins则于8月从沃尔玛旗下的印度电商巨头Flipkart调任财务总监。

Massmart的电子商务销售额仅占总销售额的3.7%。在美国，沃尔玛的电子商务销售额占总净销售额的13%，而在国际业务中，电子商务占比达到20%。

分析师和零售业高管表示，非洲面临的一些挑战包括移动数据成本相对较高（大多数人仅通过手机上网），以及由于基础设施不足，导致在非洲大部分地区最后一英里配送受限。此外，分析师指出，南非零售市场竞争激烈，已有众多成熟参与者。

Massmart目前在沃尔玛位于印度班加罗尔的技术中心拥有近300名全职技术专家（2021年仅为28人），他们专注于软件开发、产品运营和分析等领域，以帮助构建公司的电子商务平台。10月，该公司开始在其批发连锁店Makro使用沃尔玛的专有软件，该软件将在线订单的拣选、包装、暂存和配送数字化并优化。该应用程序由沃尔玛开发，并针对Massmart进行了调整。

“我们觉得已经掌握了拼图的多块关键部分，”曾任沃尔玛国际区域首席执行官、深度参与Massmart战略与业绩工作的基兰·沙纳汉表示。今年八月，他出任沃尔玛美国首席运营官一职。

沙纳汉是另一位电商专家：作为美国在线杂货业务副总裁，他开创了沃尔玛的线上杂货自提与配送服务。“（非洲的）这些挑战，我认为我们可以克服，”他说。

2011年，沃尔玛以每股148南非兰特的价格购入初始股份。去年又以每股62兰特收购剩余股权，较要约时股价溢价超50%。分析师指出，南非兰特汇率暴跌大幅降低了美元计价的收购成本，使得这一决策毫无悬念。

“尽管这笔支出在沃尔玛整体业务中占比不大，但若现在退出就意味着放弃所有本土经验，很可能永远失去重返非洲市场的机会，”南非开普敦旗舰资产管理公司全球股票分析师菲利普·肖特表示。

联系记者亚历山德拉·韦克斯勒请致信[email protected]

本文发表于2023年9月12日印刷版，标题为《经历挫折后，沃尔玛全力押注非洲市场》。