《华尔街日报》：小型银行"共和第一"面临储户信心考验

今年春天第一共和银行的倒闭是一个分水岭时刻。如今，规模小得多的共和第一银行正深陷财务困境，这一案例可能考验监管机构，并颠覆"大而不倒"的理念。

总部位于费城、资产60亿美元的共和第一银行，与拖垮旧金山第一共和银行的许多问题如出一辙。这些问题包括根据会计准则未计入资产负债表的大量账面亏损——若计入将彻底抹去其股本（即净资产）。两家银行都曾尝试筹集资金但均告失败。

截至目前，共和第一银行仍艰难维持运营，储户大体保持忠诚。截至6月30日的存款仅比去年同期下降10%。但投资者已纷纷逃离，该股上月被纳斯达克摘牌。存款挤兑正是今年早些时候第一共和银行等三家大型银行倒闭的直接诱因。

共和第一银行的财务困境可能考验储户信心。截至6月30日，其约60%存款未获保险。若监管机构在无接盘方的情况下关闭该银行，未投保储户可能面临重大损失。监管层曾表示，此类倒闭可能引发其他银行的挤兑潮。

“我们是否该重新思考’系统性’的定义？答案必然是肯定的。“纽约大学经济学教授、前银行监管官员劳伦斯·怀特指出，“共和第一银行让我们担忧纯粹的传染风险——其未投保储户的挤兑行为，可能引发其他类似银行未投保储户的连锁反应，最终导致危机蔓延。”

按总资产计算，这家银行的规模仅为摩根大通的0.2%左右。但如今，即便是一家小型银行的倒闭也可能被监管机构视为存在系统性风险，这种观点已不再令人难以置信。根据美国联邦存款保险公司（FDIC）的数据，美国银行体系中未投保存款的比例在2021年达到46.6%的峰值，创下自1949年以来的最高水平，2022年略有下降。

FDIC在5月的一份报告中表示：“宣布一项不全面保护未投保存款的解决方案，可能会引起其他银行未投保储户的担忧。”

FDIC为每位存款人在每家银行的存款提供最高25万美元的保险。如果银行倒闭，账户余额超过这一限额的储户将面临潜在损失。

最初，当FDIC宣布关闭硅谷银行（今年三家地区性银行倒闭中的第一家）时，它表示未投保的储户不会得到全额保护。这一消息在金融市场引发冲击波，并加速了签名银行的挤兑。硅谷银行倒闭仅几天后，签名银行也宣告倒闭，这促使政府为这两家银行的未投保储户提供担保。两个月后，第一共和银行倒闭，被摩根大通收购。

在2023年银行挤兑事件发生之前，很难想象一家小型银行未投保储户的损失会引发其他银行的挤兑。在硅谷银行和签名银行倒闭后，财政部长珍妮特·耶伦援引了联邦法律中关于系统性风险的例外条款，允许FDIC为这两家银行的所有存款提供担保。她后来告诉立法者，此类裁决将视具体情况而定，如果存在传染风险，可能也包括较小的银行。

2022年7月，与爱犬达菲尔德爵士一同出镜的弗农·希尔辞去了共和第一银行首席执行官职务。图片来源：Tom Williams/Zuma Press今年5月，该行控股公司共和第一 Bancorp宣布将停止支付债务利息。此前其尝试筹集1.25亿美元以改善财务状况但未能成功。目前其股票在场外交易市场的股价为每股30美分，市值仅为2100万美元。

根据提交给银行业监管机构的季度报告，截至6月30日，共和第一银行总权益（即资产减去负债）为1.83亿美元。但这未包含其归类为"持有至到期"债券的3.04亿美元未实现亏损——这类损失不计入资产负债表。亏损源于债券价值下跌（利率上升导致），若利率下降可能回升。

共和第一银行仍未提交2022年经审计的财务报表，其将部分原因归咎于"前任管理团队未能维持足够的内部控制”。该行表示，截至6月30日其资本金仍符合监管要求。但硅谷银行、签名银行和第一共和银行在倒闭前基于监管资本报告均曾被认定资本充足。

以Republic Bank名称运营本地分行的共和第一银行拒绝置评。美国联邦存款保险公司（FDIC）及其主要监管机构宾夕法尼亚州银行和证券部亦未予评论。

共和第一银行是弗农·希尔领导的第三家银行，这位充满传奇色彩的银行业企业家职业生涯几经波折。他创立了新泽西州商业银行集团（Commerce Bancorp），该行以便捷的客户服务著称，其分行设计效仿快餐店模式。随后他又以同样的客户服务理念在英国创立了大都会银行。

因与监管机构发生摩擦，希尔先后从两家银行离职。他在两家银行及共和第一银行任职期间，都因向妻子拥有的设计服务公司支付款项而招致批评。希尔长期为这些安排辩护，称其为银行创造了巨大价值。2022年7月，希尔辞去共和第一银行首席执行官职务。

希尔及其妻子拥有的公司起诉共和第一银行，指控其侵犯知识产权，包括将他们的约克夏梗犬"Duffield爵士"用作企业吉祥物。希尔拒绝置评。共和第一银行否认希尔的指控，并表示已停止使用"Duffield爵士"的形象。

部分投资者正试图挽救该银行。8月29日，一个持股略低于10%的股东团体表示，正与共和第一银行及其他方就股权投资和更大规模的融资交易进行"初步探索性"谈判。该团体主要投资者的发言人拒绝评论。

对银行监管机构而言，若能成功为共和第一银行注入新资本将是最理想的结果。他们最大的希望是共和第一银行能够渡过难关。

联系记者乔纳森·威尔：[email protected]

出现在2023年9月9日的印刷版中，标题为《小银行的财务困境考验储户忠诚度》。