克罗格收购艾伯森的理由更加充分——《华尔街日报》

克罗格又一个季度的疲软销售业绩，为其收购艾伯森的交易增添了理由。图片来源：Asa Featherstone, IV for The Wall Street Journal克罗格 迫切希望完成对竞争对手超市艾伯森 的收购。如今投资者也希望克罗格能达成这一目标。

艾伯森和克罗格上周五表示，已同意将413家门店、配送中心及部分自有品牌出售给C&S Wholesale Grocers。该协议还赋予这两家超市巨头一项选择权，即若为获得反垄断批准所需，可向C&S额外出售237家门店。

同样在上周五：克罗格宣布了又一个销售疲软的季度，这本身应会强化其推进交易的理由。这家超市公司表示，在截至8月12日的财季，不包括燃料的同店销售额同比增长1%，低于华尔街分析师预期的1.6%。这是该公司连续第三个季度未能达到分析师的销售预期。

若非克罗格此前宣布终止与Express Scripts的合作，同店销售额本会显得更好。即便如此，最新数据仍明显逊于沃尔玛美国部门在截至7月28日的财季报告的6.4%的可比门店销售额增幅。Numerator的数据显示，在截至6月30日的12个月期间，克罗格在食品杂货市场的份额为10.7%，低于两年前的12.1%。同期，沃尔玛和好市多的市场份额有所增加。

克罗格上季度确实提升了毛利率，部分原因是精打细算的消费者助推了利润率更高的自有品牌销售，同时供应链成本也有所降低。该公司报告净亏损1.8亿美元，但这源于与全国阿片类药物和解框架相关的14亿美元费用。若剔除该项及非常规支出，其每股收益本可达0.96美元。

未来几个季度对超市行业将更为艰难。家庭食品通胀率近月持续放缓，拖累零售商营收增长。7月同比涨幅已回落至3.6%，较2022年8月13.5%的峰值显著下降。克罗格在周五财报电话会上预计，年底通胀率将降至1%-2%。通缩压力意味着超市可能通过大幅折扣来提振销量增长。

沃尔玛凭借更庞大的规模及零售媒体广告等多元盈利渠道，在价格白热化竞争中占据显著优势。

去年10月宣布收购艾伯森时，克罗格投资者反应冷淡：当日股价下跌7.3%。但随着其独立增长潜力不断受到质疑，市场态度已明显回暖。周五克罗格股价上涨约4%，艾伯森涨幅约3%。

克罗格亟需完成这笔交易，投资者也逐渐意识到这一点。

写信给Jinjoo Lee，邮箱：[email protected]

刊登于2023年9月9日印刷版，标题为《收购Albertsons更有力的理由》。