苹果成为中美博弈中的最大棋子——《华尔街日报》

苹果 或许是科技界的王者。但在全球两大经济体之间日益升级的冷经济战中，它正沦为又一颗棋子——尽管分量不轻。

作为市值仍居全球首位的上市公司，苹果本周市值明显受挫，越来越多迹象表明其中国业务可能面临威胁。

《华尔街日报》周三报道称，中国政府正禁止中央政府部门工作人员使用iPhone等外国品牌设备。彭博社周四报道称，此类禁令可能还将延伸至国有企业和其他政府背景机构。在这个拥有14亿多人口的政府主导型经济体，受波及人群将相当可观。

中国国家统计局数据显示，2021年约有5630万城镇职工就职于"国有单位"。这些岗位的平均工资比全国城镇平均水平高出约8%——对专攻高端设备的公司而言颇具吸引力。鉴于苹果目前每年全球iPhone出货量约2.3亿部，5600万潜在用户的流失将造成显著影响——尤其是在增长前景黯淡的全球智能手机成熟市场。

雪上加霜的是，中国科技巨头华为技术有限公司已推出新款智能手机，据报道其速度堪比5G，尽管美国禁止向这类设备提供通常所需的高端芯片。这款名为Mate 60 Pro的新机数小时内售罄，并积累了大量预售订单。其发布时间恰巧赶在苹果下周发布会之前——按计划苹果将发布今年新款iPhone系列。

因此，苹果公司股价在过去两天下跌近7%，市值蒸发约1940亿美元。考虑到有关iPhone禁令报道的诸多不确定性及其最终影响，这一跌幅或许显得过度。此外，在失业率攀升的时期，中国至少存在避免过度损害本土重要雇主的考量。仅一个中国城市就有超百万工人从事苹果产品制造及相关工作。

但苹果股价此前表现强劲，在本周消息曝出前年内涨幅达46%。这使得其前瞻市盈率接近30倍，对于周期性硬件业务而言处于历史高位。据FactSet数据，在8月初发布最新季度财报前，其股价更是18个月来首次突破华尔街中位数目标价。

近期事态只是苹果在中国面临的最新挑战——该市场现为其第三大区域板块，在截至6月的12个月中贡献了公司总收入的19%。

大中华区销售在上个财年还实现了比集团整体高出12个百分点的税前营业利润率。去年中国因疫情防控和社会动荡导致iPhone Pro系列生产受阻，关键销售期出现发货延迟。苹果正试图实现制造基地多元化，目前已在印度、越南等国建立生产线。

但中国目前仍是该公司最大的制造基地。iPhone也仍是苹果最大的业务，占其总收入的52%。讽刺的是，这使得苹果在中美经济战中成为一个相对容易的目标。美国已对先进芯片及相关技术输华实施严格限制，中国则反过来对美光科技等美国企业实施限制。

中国还对美国企业采取了其他创新性惩罚措施，例如暂缓批准重大并购交易，这打乱了高通、英特尔和应用材料等美国主要半导体公司的增长计划。

对苹果出手还会在整个科技行业引发巨大涟漪。苹果是全球最大的设备芯片采购商之一，因此费城半导体指数周四下跌2%，而为iPhone提供关键射频芯片的Qorvo和Skyworks等公司股价均下跌逾7%。惠普和戴尔等在中国拥有大型制造设施的美国个人电脑制造商的股价也均下跌逾2%。

如果苹果都无法躲过中美之间的子弹，那还有谁能？

上海苹果旗舰店外展示的iPhone 14 Pro系列广告。图片来源：Cfoto/Zuma Press联系作者丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年9月9日印刷版，标题为《谁都有可能成为中美博弈的棋子》。