学生贷款借款人即将面临还款首席财务官们正密切关注消费是否会受到冲击——《华尔街日报》

梅西百货首席财务官表示，高利率环境下的消费者债务已使客户承压，而10月恢复的学生贷款偿还将加剧这一状况。图片来源：埃里克·塞耶/彭博新闻随着物价上涨和利率攀升抑制消费支出，数千万学生贷款借款人将在三年暂停期结束后，最早于10月1日面临还款。企业财务主管正密切关注这是否会冲击消费支出。

新冠疫情初期实施的还款与利息冻结政策让民众口袋里有更多可支配现金，他们往往选择消费而非储蓄。但随着秋季还款期限逼近，担心无力偿还学贷的借款人已减少咖啡、服装等非必要开支。如今，包括J.M.斯马克、Chipotle墨西哥烧烤和梅西百货在内的企业首席财务官，都在紧盯这个迫近的期限，观察消费者恢复还款后的反应。

“学生贷款必将改变消费者行为，“斯马克首席财务官塔克·马歇尔表示，“这将直接占用他们月度或季度的收入份额。”

学生贷款法案的影响将因消费者而异，据马歇尔所言。这种差异——体现在产品种类、销售地点和定价上——反过来是总部位于俄亥俄州奥尔维尔市的Jif花生酱和Folgers咖啡生产商的关键考量。“就是要确保为消费者提供多样化的形状、尺寸和品种，“他说，这样他们就能根据自己的意愿选择消费方式和地点。

截至目前，消费者支出速度仍在加快，美国商务部数据显示7月份家庭支出增长了0.8%。但有迹象表明他们正感受到通胀压力，一些公司指出 shoppers正在寻找优惠商品。

汽油价格持续上涨，部分食品杂货费用居高不下，消费者正承受着债务增加的压力。此外，根据金融服务公司富国银行高级经济学家蒂姆·昆兰的分析，他们正在耗尽疫情期间的储蓄，消费信贷更难获得且成本更加昂贵，同时劳动力市场也在逐步降温。

数百万人现在需要在预算中再挤出一笔开支。约4300万美国人（占成年人口的17%）背负联邦学生贷款债务。富国银行根据2019年数据进行的分析显示，学生贷款月供通常介于209至314美元之间，相当于税前美国家庭收入中位数的4%至5%的薪资削减。

“我不认为单凭这一点就会让情况失控，”奎因兰谈到学生贷款时说，“但消费者已经遭受了几次重击，处于被动状态。现在不需要太大的打击就能把他们击倒。”

奎因兰表示，对企业而言，尤其是那些依赖消费者可自由支配支出的企业，这可能意味着未来几个季度的需求会减弱。他还说，自疫情初期以来，那些能够通过提高价格来抵消自身成本上升而影响不大的企业，可能会看到需求回落。

各行各业的公司高管都在关注学生贷款恢复将如何影响消费者支出。金融研究平台AlphaSense的数据显示，从7月1日到8月底，在美国上市的公司高管在70次财报电话会议上提到了“学生贷款”或“助学贷款”，比去年同期增长了268%。数据显示，不包括从事贷款业务、因此比其他企业更定期讨论学生贷款的金融服务公司，这一增幅为800%。

零售商Gap上月预测全年净销售额将出现更大幅度的下降，其首席财务官卡特里娜·奥康奈尔告诉分析师，这是考虑到整体不确定的经济环境以及学生贷款还款的影响。Foot Locker最近则连续第二个季度下调年度指引，并宣布销售额降幅大于此前预期，因为这家运动鞋和运动服装零售商预计消费者可能会减少支出，部分原因是学生贷款的恢复。

梅西百货高管在8月财报电话会议上向分析师表示，截至7月29日的季度销售额下滑时，消费者已面临压力。“我提到了学生贷款、汽车贷款、房贷。在高利率环境下，这些都构成了切实的挑战，“首席财务官阿德里安·米切尔说。“我们认为消费者正承受压力，因为随着我们进入今年下半年并迈向明年，这些是他们必须持续应对的新现实。”

尽管贷款还款期将至，部分公司目前并未预期会出现显著消费下滑。

总部位于加州新港滩的Chipotle正在考虑是否在今年晚些时候提价，此前其价格已保持稳定超过一年。这家连锁餐厅对菜单涨价可能对消费者（尤其是即将恢复偿还贷款的主力客群）产生的影响保持高度敏感，首席财务官杰克·哈通表示。

但哈通补充说，虽然消费者恢复还贷后可能调整开支优先级，但他认为目前这不会影响他们对墨西哥卷饼碗和芝士饼的消费。“我们谈论的不是购买汽车，甚至不是洗衣机或自行车，“他说。“即便人们需要削减开支，我不认为他们会放弃9美元的卷饼，“哈通所指是美国Chipotle鸡肉卷饼的平均售价。

与此同时，美容香氛公司科蒂计划在本月结束的第一季度实施涨价。这家拥有从CoverGirl彩妆到Burberry香水等多个品牌的纽约公司，将对大众美妆和高端产品线实施中个位数百分比的价格上调，首席财务官洛朗·梅西耶表示，部分原因是为抵消通胀影响。他称单个产品涨幅相对温和，且会搭配产品创新同步推出。

随着借款人开始偿还贷款，财务负责人预计即使价格上涨，也不会出现大幅缩减。“过去几年里…这始终是我们面临的一个不变问题，“梅西耶谈到消费者因钱包紧张而减少对科蒂产品消费时表示，“我们并未看到这种情况。”

联系作者珍妮弗·威廉姆斯-阿尔瓦雷斯，邮箱：[email protected]