中国碧桂园逾期美元债券完成支付，避免违约——《华尔街日报》

投资者对碧桂园能否抵御房地产行业日益严重的低迷仍持悲观态度。图片来源：TINGSHU WANG/REUTERS陷入困境的中国房地产公司碧桂园控股 在30天宽限期结束前不久支付了两笔逾期债券利息，避免了国际债务违约，而许多投资者曾认为违约不可避免。

据知情人士透露，这家成立31年的开发商周二支付了总计2250万美元的美元债券利息，这些债券的总面值为10亿美元。这些利息原本应在8月初支付。

碧桂园的财务困境震动了中国陷入困境的房地产行业和金融市场。在数十家同行债务违约后，碧桂园一直是中国最大的幸存开发商。该公司的现金短缺是新房销售下滑的直接结果，而新房销售下滑源于消费者信心不足和潜在购房者在中国经济步履蹒跚之际对房价走势的担忧。

8月份，中国最大开发商的新房销售额同比下降三分之一。碧桂园的月度合同销售额降幅更大，8月份下降了70%以上，至相当于11亿美元。

投资者对这家总部位于佛山的企业能否抵御中国房地产市场的下行趋势并持续偿还债务仍持极度悲观态度。截至6月30日，碧桂园有相当于150亿美元的债券、银行贷款及其他债务将在一年内到期。

已收到票息支付的两笔碧桂园债券目前交易价格处于严重困境水平，显示违约概率极高。据Tradeweb数据，周二这两笔债券的报价约为面值的10%。

该开发商近日已释放信号表明可能支付逾期美元债款项。上周末，碧桂园获得中国内地债权人批准，将5.37亿元人民币债券的到期日延长三年。该公司还于周一支付了一笔约60万马来西亚林吉特债券的利息。

据知情人士透露，该公司还计划延长另外七笔境内债券的期限。

根据中国独立信用研究机构YY Rating汇编的数据，碧桂园及其子公司目前有约100亿美元未偿还的美元债券。该公司还持有以泰铢、港元等其他货币计价的国际债券。

碧桂园9月还有两笔总计5500万美元的美元债券票息待支付。明年1月将有一笔10亿美元票据到期，下月底还有一笔价值约1100万美元的4亿泰铢票据到期。

大约两年前，房地产巨头中国恒大集团也曾未能按时支付部分美元债券利息，但在宽限期内完成了偿付。到2021年底，这家全球负债最重的开发商已无力维持支付，最终美元债券违约。经过与债权人长期谈判，该公司于今年早些时候与国际债券持有人达成债务重组协议。

过去两年间，在数十家房企陷入困境时，中国当局大多持观望态度，如今正试图采取更多措施重振住房需求。最近几周，监管机构通过放宽首套房认定标准、降低首套和二套房最低首付比例，使中国居民购房更为便利。

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本文发表于2023年9月6日的印刷版，标题为《中国开发商避免违约》。