诺华CEO如何从错误中吸取教训并意外获得帮助——《华尔街日报》

瑞士制药巨头诺华公司的周一午后，如今上演着罗尼·高尔秀。

每周一巴塞尔时间下午2:30，高尔撰写的行业新闻与情报分析报告会准时送达250名高管的邮箱，这些高管们争相阅读这位公司首席战略官提出的建议——诺华应当推进哪些交易、探索哪些科研领域，以及竞争对手的最新动向。

这位作风强硬的以色列裔美国人曾是一名直言不讳的华尔街分析师，一年前才初涉制药行业。如今他及其毫无保留的内部报告，正助力推动这家全球最大、作风最保守的药企进行转型。

这些报告直接促成了一系列战略行动，包括近期一项价值数十亿美元、针对前景广阔的肾脏药物的交易。

“罗尼正在撼动这棵大树，或许这棵树本就该被撼动。”诺华首席执行官万思瀚表示。

聘请外来者高尔是万思瀚为重整公司、研发更多重磅药物所采取的最不寻常举措。

公司正面临关键转折——能否从一系列令人失望的药物上市表现和表现不佳的交易中复苏（这些因素导致股价长期低迷），将决定其未来。这已引发投资者向万思瀚投诉，促使这位CEO重新评估自己的管理策略。

“我必须愿意彻底反思自己过去对诺华的所有既定认知。”万思瀚说道。

罗尼·高尔去年成为诺华首席战略官之前，从未在制药行业工作过。摄影：《华尔街日报》的Beat Schweizer诺华股价过去九个月持续上涨，主要得益于乳腺癌药物Kisqali等药物的积极研究结果以及癌症放射疗法Pluvicto的推出。

但挑战依然存在。随着包括心衰药物Entresto在内的多款产品专利到期（该药物去年为诺华全球505亿美元销售额贡献了46亿美元），公司将在本十年后期面临收入下滑。

作为全球销售额最高的制药巨头之一，诺华以研发革命性药物闻名，如抗癌药格列卫。

纳拉辛汉2005年从麦肯锡加入诺华，2018年执掌帅印。41岁就任CEO后，他迅速通过剥离消费品业务等举措聚焦高增长但高风险的专利药领域。

他还豪掷数十亿美元收购基因疗法等前沿技术以扩充研发线，屡登新闻头条。

但分析师指出，其研发管线与多项交易未达预期。备受关注的抗炎药Ilaris抗癌试验失败，而2019年百亿美元收购的核心产品——降胆固醇药Leqvio因美国上市延迟，推广进展缓慢。

“虽然没有出现戏剧性的失误，但也没有太多特别顺利的事情，”Redburn分析师西蒙·贝克表示。

随着2021年接近尾声，该公司的股价徘徊在与纳拉辛汉出任首席执行官时相似的水平，落后于辉瑞和礼来等竞争对手。

在巴塞尔俯瞰莱茵河的儿子卧室里工作时，纳拉辛汉思考着公司令人失望的表现，并与诺华最大的投资者进行了虚拟会面。他回忆说，投资者们表示公司没有发挥其潜力。

瑞士巴塞尔的诺华总部。图片来源：Stefan Wermuth/Bloomberg News纳拉辛汉重新评估了诺华长期以来的运作方式。他对指导公司的原则提出了质疑，比如像学术机构一样追求科学而很少考虑商业前景，以及在一系列疾病中进行研究以降低某些候选药物失败的风险。

“第一步是我要接受我们没有完全做对的事实，”他说。

诺华的实验室一直是改革的主要目标。自1999年以来，该公司在每个五年期间获批的药物数量最多，但新药的平均峰值销售额并未进入行业前五。

纳拉辛汉任命默克公司的资深员工菲奥娜·马歇尔领导公司在马萨诸塞州剑桥的研究中心。诺华已经调整了科学家的工作方式，削减了非核心研究的预算，并将他们的奖金与关键测试的开始挂钩，而不是早期研究的完成。

该公司还将目标治疗领域数量削减近半，专注于癌症和免疫学等利润丰厚的疾病领域。 决定收缩眼科业务，以约为四年前购入价一半的价格出售干眼症药物Xiidra。

在重点领域，诺华决定加大对早期研发阶段药物的搜寻力度，并通过交易为公司自有管线增加候选药物，提高研发成功率。

聘请加尔是最突破常规的举措。在桑福德·伯恩斯坦任职的18年间，加尔以犀利而精明的分析师形象闻名，敢于直言药品高价和巨额交易溢价等敏感话题。

“我自问，如果只能选一个人坐在我身边挑战我们的思维、提出新想法，为什么不选那个我一直在研读其报告的人呢？“纳拉辛汉说。

罗尼·加尔在诺华的团队融合了公司元老和华尔街新血。图片来源：Beat Schweizer/华尔街日报加尔表示员工接受了他的许多建议。但其直率强硬的作风与诺华惯有的温和氛围并非总能契合。“我正在学习调整风格，因为必须与组织找到平衡点，“他说。

加尔领导的250人团队中，约30人组成的治疗领域战略组由诺华资深员工和务实干练的华尔街外援混编而成。部分战略组成员协助编写每周报告。

团队职责之一就是协助公司决定是否将实验性药物推进人体试验阶段。诺华制药过去需等待首轮人体试验结果才做决策，如今Gal的团队在开展人体研究前就会预测未来销售情况。

这些周报源于对CEO Narasimhan求知邮件的回应。他及其他高管对这些简报的青睐，促使Gal制作了第二个删减敏感信息的版本供更广泛人群阅读。

“我天生爱质疑，还喜欢用幽默表达，“他说道，“所以报告不能直接发给全诺华员工。”

每份5-6页的报告会点评约10个主题，涵盖新兴技术、竞争对手收购动向，以及诺华应重点推进哪些项目。

因诺华自有肾脏病实验药物，Gal团队持续追踪该领域研究，由此关注到西雅图企业Chinook。团队在1月15日的报告中首次提及这家小公司，详述其研发成果并称其主打候选药物前景可观。

Gal表示，周报持续强调Chinook肾脏药物研究的潜力，使其进入诺华高管视野，加速了收购意向，最终促成6月公布的32亿美元交易。

Narasimhan称诺华将继续积极寻求交易，但会比前几年更审慎。

“你无法回到过去改写开头，但可以从当下开始改变结局。“他说道。

请写信给贾里德·S·霍普金斯，邮箱：[email protected]

更正与补充说明诺华公司的罗尼·加尔管理着约250名员工。本文早期版本错误地称其管理约30人。（已于9月4日更正）

本文刊登于2023年9月5日印刷版，标题为《诺华CEO聘请外部人士重新思考战略》。