科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：迪恩·穆克塔罗普洛斯/盖蒂图片社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信行业。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间14:14——在迪士尼因价格争议将其频道从特许通信公司（Charter Communications）有线电视部门Spectrum下架前，约四分之一的特许通信用户"经常观看"迪士尼内容，其中约半数用户"高度依赖"。首席财务官杰西卡·费舍尔在投资者电话会议上表示：“我们正与这些核心观众合作，在套餐暂不提供迪士尼内容期间寻找替代视频方案。预计随着时间推移，部分迪士尼视频用户可能取消订阅服务。“股价下跌3%。([email protected]; @emonreiser)

美国东部时间12:44——云计算公司Nutanix首席执行官拉吉夫·拉马斯瓦米向《华尔街日报》表示，随着主要竞争对手VMware被博通收购的交易即将完成，公司正把握增长机遇。拉马斯瓦米称客户对博通计划在交易完成后将VMware利润翻倍感到不安，Nutanix销售团队正在接触潜在转投客户，部分客户甚至主动联系公司。“这些是以前根本不会联系我们的人。“股价上涨14%。([email protected]; @WillFOIA)

1240 美国东部时间 - Nutanix首席执行官Rajiv Ramaswami向《华尔街日报》表示，他对这家云计算公司作为独立上市公司的前景感到乐观。此前《华尔街日报》曾报道，Nutanix在收购意向中考虑出售业务。然而过去12个月，该公司股价上涨59%，并宣布新的3.5亿美元股票回购计划。“我们相信作为独立公司拥有良好未来，“他表示，“我们对发展方向充满信心。“午盘股价上涨14%。([email protected]; @WillFOIA)

1214 美国东部时间 - 加拿大发布关于如何执行在线新闻法的草案规定，该法案旨在迫使数字平台帮助困境中的媒体行业。细则包括加拿大计划采用的公式，用于确定Meta和谷歌每年应贡献的金额，预计总额约2.34亿加元。Meta发言人表示，新规不会改变其停止向加拿大用户提供新闻链接的决定（上月已实施）。谷歌母公司Alphabet也警告称，除非修改在线新闻法，否则可能同样在加拿大搜索服务中移除新闻链接。([email protected]; @paulvieira)

1051 美国东部时间 - Charter通信公司CEO克里斯·温弗雷在电话会议中表示，支撑电视生态的商业模式已"崩溃”。旗下拥有Spectrum的Charter正就迪士尼频道转播费与迪士尼展开激烈博弈。适逢美国公开赛开赛之际，迪士尼已从Spectrum下架包括ESPN在内的所有频道。温弗雷称Charter不会让步，这场博弈结果将对行业产生深远影响。“我们正站在悬崖边缘，“他说，“这对Charter至关重要，我们认为对内容提供商和整个视频生态影响更为重大。“股价下跌2.9%。( [email protected] ; @WillFOIA)

1033 美国东部时间 - Wedbush分析师对Papa John’s转为看涨，并认为有多种缓解因素可以消除人们对Domino’s与Uber外卖应用合作可能抢占Papa John’s市场份额的担忧。分析师表示，当Little Caesars和必胜客加入第三方外卖平台时，整个披萨品类市场扩大了，这并未影响Papa John’s当时的高速增长。他们补充说，Domino’s的推广相对渐进。他们还认为Papa John’s的销售增长预期相对较低，管理层对相对价值的逐步重视未被充分认识。他们将股票评级上调至"跑赢大盘”。股价上涨3%至77.89美元。([email protected])

0925 美国东部时间 - Charter Communications首席财务官Jessica Fischer在电话会议上告诉分析师，即使迪士尼频道（包括ESPN）的下架是暂时的，也可能损害这家有线电视公司的核心家庭互联网业务。Fischer表示：“我们预计随着时间的推移，部分迪士尼视频客户可能会取消视频服务。虽然我们预计绝大多数视频客户会保持与Charter的整体关系，但当前情况也可能影响一些宽带客户。“盘前交易中股价下跌2.5%。([email protected]; @WillFOIA)

0915 美国东部时间 - Charter Communications首席财务官Jessica Fischer在电话会议上表示，与迪士尼的争端不同于其他转播权纠纷。她说，随着迪士尼频道（包括ESPN）持续停播，更多客户将终止Spectrum订阅，这使得Charter继续转播迪士尼内容的动力减弱。“我们正处于悬崖边缘，“她说，“这不是一场典型的转播权纠纷。“盘前交易中股价下跌1.4%。([email protected]; @WillFOIA)

0836 ET - NewStreet Research分析师Jonathan Chaplin在一份报告中指出，特许通讯与迪士尼之间的转播权之争可能成为付费电视行业的转折点。“这将是权力平衡迄今面临的最大考验，“Chaplin如此评价这场争端。他表示双方都面临重大损失。如果特许失去ESPN频道且体育迷用户退订，其核心宽带业务也可能受到冲击。但若特许认为可以放弃ESPN，迪士尼在所有其他分销谈判中的议价能力将受损。“强迫宽带公司为用户不看的内容支付过高费用的时代可能结束了。如果还没结束，那也接近尾声了，“Chaplin表示。([email protected]; @WillFOIA)

0355 ET - 大华继显分析师Desmond Chong在报告中表示，Inari Amertron凭借射频业务、库存补充及新业务合作成果，2024财年有望强劲复苏。他指出，得益于有利的外汇收益，这家半导体公司2023财年业绩符合预期。Chong补充说，6月与中国公司成立的合资企业将使Inari能够扩大并增强其在该市场的现有业务。大华继显认为当前估值23.3倍（剔除现金的2024财年市盈率）已充分反映负面因素，风险回报比均衡，是良好入场时机。该机构维持买入评级和3.80马来西亚林吉特目标价，该股近期交易价为3.13林吉特。([email protected])

0251 东部时间 – 大华继显分析师Johnny Yum和Ariel Poh在报告中指出，小米的利润率可能小幅回归常态，但由于外汇影响更为温和、持续的高端化策略以及库存减值减少，利润率仍有望保持较高水平。该券商在中国智能手机制造商公布强劲的二季度业绩后，将其2023-2025年营业利润预测上调0.5%-8.7%。大华继显提到，虽然2024和2025年收入预测有所下调，但更高的利润率假设抵消了这一影响。券商将股票评级上调至买入，目标价从13.60港元提高至15.30港元。该股最新收盘价为12.36港元。([email protected])

0138 东部时间 – 野村证券分析师表示，中国监管机构在发布大语言模型监管政策仅两周后就批准了八款大语言模型面向公众开放（包括字节跳动的豆包聊天机器人），这释放出耐人寻味的信号。百度、商汤科技等首批大模型如此快速获批，表明政府推动人工智能发展的积极姿态，野村认为这将加速中国数字化转型。分析师称，中国大模型平台仍在追赶全球同行，而产品上市后通过海量用户反馈优化性能，有望缩小这一差距。先行者已开始通过"大模型即服务"模式变现，野村预计更多大模型将加入战局，并援引媒体报道称腾讯、华为和科大讯飞也获得了批准。([email protected])

2247 美国东部时间 - 花旗集团分析师Kyna Wong表示，深信服科技下半年收入增长将乏力，公司运营利润率可能下降。该行指出，经济疲软、政府IT支出受限及市场竞争加剧将给这家IT基础设施解决方案公司带来压力。花旗将深信服2023和2024年收入预期分别下调17%和25%，维持卖出评级，目标价从56元人民币下调至50元。该股现跌2.8%报106.06元。（[email protected]）

2236 美国东部时间 - TA证券分析师Wilson Loo在报告中称，由于5G预期、客户多元化进展、高于行业平均的盈利能力、扩张计划及强劲资产负债表，Inari Amertron前景向好。管理层预计，得益于新旗舰项目，2024财年上半年射频业务产能利用率将从2023财年第四季度的约60%升至85%以上。他补充说，5G智能手机需求增长将支撑Inari射频业务。基于销售预期上调，Loo将Inari 2024-2026财年盈利预测分别调高2.7%、6.1%和7.2%。鉴于风险回报潜力改善，TA证券将其评级从持有上调至买入，目标价从3.15林吉特升至3.50林吉特。该股持平报3.15林吉特。（[email protected]）

2036 美国东部时间 - 尽管看到澳大利亚数据标注服务商Appen出现复苏迹象，但核心业务疲软令花旗分析师维持看空立场。他们在报告中告知客户，鉴于6月半年报期末收入趋势恶化（反映大型科技客户需求疲软），维持卖出评级。分析师称，虽然息税折旧摊销前利润率可能已触底，到2025财年有望改善至约7%，但仍远低于2020财年21%的水平，且新项目利润率普遍较低。花旗将该股目标价下调44%至1.35澳元。该股跌0.3%报1.58澳元。（[email protected]）