《奥本海默》应会让IMAX持续发光一段时间——《华尔街日报》

IMAX在《奥本海默》首周末票房中占比达20%，创下其单部电影开画份额历史新高。图片来源：AaronP/Bauer-Griffin/GC Images/Getty Images本专栏是第七届"街头选股大赛"年度评选的参赛作品。

电影院并未消亡，但在后疫情时代，它们的生存状况明显变得更加复杂。对于IMAX而言，这种复杂性反而成为优势。

根据Box Office Mojo数据，今年截至目前北美票房较2019年同期下降约15%。考虑到好莱坞持续罢工导致多部重点影片延期上映，这一差距到年底可能进一步扩大。已上映影片的表现更是充满意外：《碟中谍》《夺宝奇兵》等系列巨制新作及漫威宇宙电影票房不及预期，而史上首部以64岁"芭比"为主角的院线电影全球票房已突破13亿美元。

动荡的票房表现和罢工带来的不确定性，似乎给这家以巨幕放映少量影片并收取溢价的公司蒙上阴影。但IMAX并非传统影院运营商。该公司不拥有实体影院，而是向影院授权技术，同时收取影片格式转换服务费、系统维护费及网络监控费。IMAX近半数年收入不依赖票房或影院常规附加收入。“我们不卖爆米花，“首席执行官理查德·葛尔方在接受采访时强调。

但依赖票房的那部分业务也具备一些优势。约四分之三的IMAX银幕分布在北美以外地区，这意味着该公司约四分之一的票房来自不受罢工影响的本土语言内容。纪录片也是重要收入来源。而能在IMAX银幕上映的好莱坞电影多为大制作视效大片，这些影片在后疫情时代仍是票房最稳定的保障。TD Cowen的道格·克伦茨估算，2022年上映的票房前十影片约占当年北美总票房的56%，而2015-2019年这一比例平均为36%。

IMAX甚至能从例外中获益。行业追踪网站The Numbers数据显示，没有动作场面的三小时传记片《奥本海默》全球票房已累计达7.8亿美元，成为今年迄今票房第四高的电影。这对IMAX尤为有利，因导演克里斯托弗·诺兰长期青睐该制式，现采用70毫米胶片拍摄以优化观影体验。

因此IMAX贡献了《奥本海默》首周末票房的20%，创下其单部影片开画占比新高。得益于能放映70毫米胶片的影院数量有限，该片后劲持续强劲。上映六周后，截至上周末，《奥本海默》仍在全球536块IMAX银幕上映（其中106块为独家放映）。这还不包括该片周三在中国上映的预期收益——中国市场历来占IMAX总收入约三分之一。“这部电影的长尾效应绝对是我记忆中最持久的，“葛尔方指出。

这种非传统IMAX影片的惊人成功，为之前未体验过该格式的观众提供了宝贵的接触机会。尽管更广泛的电影放映行业仍在探索后疫情时代的理想规模，IMAX却处于扩张态势。该公司在7月底的第二季度财报电话会议上宣布，今年迄今已签约84套新系统，比2022年全年签约量高出79%。

自《奥本海默》国内上映以来，IMAX股价在过去一个月大幅上涨。但该股仍落后于许多媒体和电影放映同行，今年仅上涨29%，而喜满客影城涨幅达85%，标普500媒体娱乐集团上涨55%。尽管事实上该公司正更快地缩小与疫情前业务的差距。华尔街预计IMAX 2023年收入仅比2019年低2%；而喜满客和AMC娱乐预计今年收入将比2019年分别低8%和17%。

Wedbush分析师艾丽西亚·里斯认为IMAX是"把握2023年影院复苏的最佳选择，因其市场份额正在提升”。好莱坞罢工的最终解决（无论何时发生）可能进一步提振股价。《奥本海默》最终证明了IMAX如何能抵御电影业的冲击。

联系作者丹·加拉格尔：[email protected]

本文发表于2023年9月1日印刷版，标题为《奥本海默应让IMAX熠熠生辉》。