股市8月亏损终结数月连涨势头 - 《华尔街日报》

8月股市普遍下跌，但跌幅较浅——波及大型银行、汽车制造商和科技巨头。图片来源：Richard Drew/Associated Press8月下旬的反弹在周四失去了一些势头，主要股指在进入传统上一年中最疲软的月份时动能减弱。

投资者仍对美国经济以及人工智能提升生产率的潜力抱有信心，但8月大部分时间股市下跌，之后才转为上涨。标普500指数和纳斯达克综合指数结束了连续五个月的上涨，而道琼斯工业平均指数则录得自5月以来的首次月度下跌。

8月的下跌虽然幅度不大，但范围广泛。大型银行、汽车制造商和科技巨头均未能幸免。能源股是标普500指数中唯一录得月度上涨的板块。

尽管前四个交易日出现了类似的广泛反弹，但主要股指周四涨跌互现。道指开盘上涨，但午后回吐涨幅，最终下跌约168点，跌幅0.5%。标普500指数下跌0.2%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则上涨0.1%。

投资者认为，在经历了数月的夏季旅行、泰勒·斯威夫特演唱会和“芭本海默”票房盛宴之后，8月的疲软表现是市场的暂停，这些迹象表明美国消费者并未在旨在抑制通胀的高利率下崩溃。

“这是一个‘你只活一次’的夏天，”猎户座公司首席投资官拉斯蒂·范内曼用“YOLO”（你只活一次的缩写）来形容消费者的心态。

美国商务部周四表示，7月份美国人在住房、餐饮和保险等领域的支出有所增加。这推动了美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出价格指数上升。

积极的经济数据使许多投资者认为，美联储将在更长时间内维持较高利率以抑制通胀，这推高了长期政府债券的收益率。尽管基准10年期美国国债收益率周四小幅下降至4.090%，但仍比8月初高出0.134个百分点。2年期美国国债收益率（大致反映投资者对近期通胀的预期）在8月份下降了0.017个百分点。

这种上升趋势吸引了投资者远离股市。为了避免相关的波动性，范内曼建议客户通过非美国债券、自然资源生产公司股票和大宗商品等资产来分散投资组合。

“在其他条件相同的情况下，[更高的利率]确实会给股市带来压力，”范内曼说。

由于沙特和俄罗斯的减产迫使企业减少库存，8月份美国基准原油价格小幅上涨2.2%，至每桶83.63美元。10月份交割的天然气期货当月上涨5.1%。

投资者将在周五分析一份就业报告，该报告将提供线索，表明美联储的加息是否正在按照央行官员的意愿减缓招聘和工资增长。《华尔街日报》调查的经济学家预计，8月份雇主增加了17万名员工，低于7月份的18.7万名，失业率稳定在3.5%。

Prime Capital Investment Advisors的投资组合经理克莱顿·艾利森表示，他越来越多地建议客户关注中小盘股，这些股票可能受益于美国经济的强劲表现，并在经济前景转暗时限制损失。

“消费者在过去三到六个月里表现出了极强的韧性，”他说，“很多人可能没有预料到在利率上升的情况下还能如此。”

艾利森是那些开始将注意力从大型科技公司转移的投资者之一，这些科技公司今年占据了大部分与人工智能相关的收益，并推高了股票估值。即便如此，这些公司在周四还是支撑了更广泛的指数。

企业软件巨头Salesforce是道指中表现最好的股票，在超出预期的盈利报告后上涨了3%。亚马逊上涨了2.2%，而苹果则实现了连续第五天的上涨。芯片制造商英伟达微涨0.2%，8月份累计上涨5.6%。

“这是一场非常头重脚轻的反弹，”艾利森说。

埃里克·沃勒斯坦对本文有贡献。

写信给大卫·乌贝蒂，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年9月1日的印刷版，标题为《股市8月亏损终结连胜》。