《华尔街日报》：夏季消费热潮显示消费者正推动经济增长

消费者在7月份大幅增加支出，同时价格压力保持温和，这些迹象表明美国经济在利率上升背景下仍持续走强。

最新数据使美联储有望在下个月维持利率不变，因为官员们试图在不引发不必要的严重经济下滑的情况下降低通胀。

家庭支出是经济增长的主要驱动力，7月份增长了0.8%，美国商务部周四表示，这一数字高于6月份向上修正后的0.6%增幅，也是自1月份以来的最快增速。美国人在食品杂货、娱乐用品和车辆以及住房、外出就餐和保险等服务上的支出增加。经通胀调整后，7月份消费者支出增长了0.6%。

美联储偏爱的消费者价格指标——个人消费支出价格指数(PCE)7月份环比上涨0.2%，与6月份的涨幅相同。剔除波动较大的食品和能源类别的所谓核心价格也以同样的速度上涨。经济学家认为，核心通胀比整体通胀更能预测未来的通胀。

截至7月份的三个月里，通胀年化率为2.1%，接近美联储2%的目标。核心价格在过去三个月的年化涨幅为2.9%，是自2021年1月以来的最低水平。

作为经济增长主要驱动力的消费者支出在7月份增长了0.8%。照片：David Paul Morris/彭博新闻周四数据公布后股市涨跌互现。道琼斯工业平均指数下跌168.33点（跌幅0.48%），标普500指数下跌0.16%，但以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.11%。

亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic周四在南非演讲时表示，通胀数据支持延长暂停加息的观点。

Bostic指出，剔除已有所缓解但会滞后影响官方通胀指标的住房成本后，7月份基于消费者价格指数的12个月核心通胀率为2.6%。“鉴于（官方通胀指标中）租金价格的滞后性，潜在通胀可能已经接近我们的目标水平。”

强劲的消费支出促使经济学家上调第三季度经济增长预测。亚特兰大联储周四预估7月至9月期间GDP年化增长率为5.6%。标普全球市场情报在周四数据发布后则预估第三季度增长率为3.8%。

两项预估均远高于第二季度2.1%的增速。

“消费者状况良好，这得益于强劲的劳动力市场，“法国兴业银行美国首席经济学家Stephen Gallagher表示。

美联储面临的难题

当美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在演讲中主张维持利率不变时，包括他在内的官员们已基本知晓周四公布的通胀数据。

他保留了之后再次加息的可能性，如果经济未能充分降温以保持通胀持续下降。

尽管6月和7月通胀数据有所改善，但鲍威尔表示现在断言通胀正朝着央行目标迈进还为时过早。

“两个月的好数据只是建立通胀持续向目标迈进信心的开始，“他在怀俄明州杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联储年度研讨会上表示，“我们还有很长的路要走。”

体验式消费与寻找优惠

消费者在服务领域的支出——包括就医、理发和外出就餐——7月份连续第二个月加速增长。

美国人在旅行以及《芭比》电影、碧昂丝的"文艺复兴巡演"和泰勒·斯威夫特的"时代巡回演唱会"上增加了开支。

今年春天，优步在美国和加拿大的乘车量首次超过疫情前水平，尽管餐厅重新开放，外卖需求依然强劲。该公司预计今年夏季订单量将进一步增长。

沃尔玛——美国收入最高的零售商——近期表示，在低失业率和稳定工资增长背景下，消费者支出前景自年初以来有所改善。该公司上调了全年财务预期。

梅西百货首席执行官杰夫·金奈特上周向《华尔街日报》表示：“消费者在支出方面正变得更加审慎，更多钱流向了服务和体验。”

百思买本周向分析师透露，消费者紧盯促销活动，很快将开始升级疫情期间购买的商品。

随着利率上升且通胀水平仍高于疫情前，部分消费者开始寻求折扣优惠。

米歇尔·苏姆卡就是这样的买家。她在旧手机损坏后购置了新机。“我在旅行时手机摔坏了，所以买了新iPhone，“这位马里兰州银泉市的退休人士说。

苏姆卡夫妇最近想换新烤箱，但因价格过高暂缓购买。“价格高得惊人，我们决定等现有炉灶完全坏掉再换。”

美国民众储蓄减少债务攀升

富国银行经济学家香农·西里指出，由于家庭正在消耗疫情期间积累的储蓄，且信用卡债务持续增加，预计消费者难以维持近期的支出节奏。

衡量民众税后月储蓄额的个人储蓄率7月降至3.5%，创去年11月以来新低。经通胀调整后，7月家庭税后收入下降0.2%，这再次表明美国人维持当前消费水平面临压力。

招聘情况保持稳健，但近几个月有所放缓，这是劳动力市场健康但逐渐降温的迹象之一。

《华尔街日报》调查的经济学家估计，8月份雇主增加了17万个工作岗位。虽然仍然健康，但这将是自2021年1月开始当前月度就业增长连续记录以来的最小增幅。美国劳工部将于周五发布8月份就业报告。

职位空缺在7月份经季节性调整后减少了33.8万，降至880万个，这是自2021年3月以来的最低水平，但仍高于疫情前水平，且超过7月份580万的失业人数。

Austen Hufford对本文有贡献。

联系Harriet Torry，邮箱：[email protected]；联系Nick Timiraos，邮箱：[email protected]

刊登于2023年9月1日印刷版，标题为《消费者支出激增推动增长》。