《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

美东时间15:10——巴西国家空间研究院（INPE）主导的研究显示，巴西亚马逊地区碳排放量2019年增长89%，2020年激增122%。该机构是森林砍伐数据的主要来源。研究指出碳排放激增与森林流失加剧相关，同时强调在总统博索纳罗亲商执政期间，针对非法砍伐的执法行动有所削弱。研究表明，森林砍伐加剧与亚马逊地区木材出口扩张、大豆玉米种植及牧牛业发展同步。INPE数据显示，继任总统卢拉·达席尔瓦今年强化监管后，毁林速度已有所放缓。（联系记者：[email protected]；推特@ptrevisani）

美东时间11:58——Alphavalue机构表示，庄信万丰投资者需观望其氢能业务发展再全力支持，遂将这家催化剂生产商评级从"买入"下调至"增持"。分析师Martin Schnee在报告中指出：“JMAT已成为氢能热潮的重要标的，但该领域仍需时间培育。我们确信氢能在能源转型中将发挥作用，但JMAT的具体角色尚不明朗。“该机构同时下调每股收益预期，理由包括铂族金属价格走低、能源成本高企、宏观经济前景及产能扩张等因素。（联系记者：[email protected]）

0921 美国东部时间 - DS Smith的投资者在9月5日周二包装集团发布第一季度更新时，可能会重点关注销量势头及任何关于市场情绪的表态。花旗集团表示，截至7月31日的三个月回顾可能大致呼应同行上月观点——价格走低但成本通胀也在回落，客户消化现有库存的最严重影响正在缓解。不过花旗分析师在报告中指出：“我们对秋季销量走势应有更清晰判断。我们将关注任何复苏信号，正如我们在美国同行第二财季业绩中听到的那样。这可能支撑股价，因投资者正试图预判行情回暖。"([email protected])

0744 美国东部时间 - Peel Hunt分析师表示，Serabi Gold上半年430万美元的息税折旧摊销前利润（超出380万美元预期）得益于金价走强，这足以抵消巴西矿区开发支出增加带来的成本压力（该支出预计将持续全年）。随着下半年产量提升，尤其在第三季度金价持续坚挺背景下，盈利能力有望改善。分析师称：“拥有两处可维持多年开采的矿场，随着Coringa矿区日趋成熟显现增长潜力，加上勘探项目可能为长期规划输送资源，我们认为Serabi股价被严重低估。“该股当前上涨8.9%至24.5便士。([email protected])

0722 美国东部时间 - 花旗分析师在研究报告中指出，Impala Platinum全年每股核心收益下降符合近期预告，但低于Visible Alpha共识预期。这家南非贵金属矿商每股盈利同比下滑源于南非兰特计价篮子价格下跌、销量减少、单位成本上升及库存减记，后两项也是导致业绩不及共识的主因。分析师表示其资产负债表仍稳健，但股息支付低于花旗预期。花旗维持买入评级及190南非兰特目标价。该股当前下跌3.1%至98.5南非兰特。([email protected])

0533 东部时间 - 野村证券分析师表示，随着上半年盈利的主要拖累因素因定价顺风而好转，天齐锂业的盈利能力有望提升。他们在报告中指出，这家中国公司上半年净利润下降38%的原因在于其通过合资部分持有的格林布什锂矿及加工基地的定价机制。野村称，格林布什生产的化工级锂辉石价格每季度根据基准指数调整。第二季度，这使天齐持股26%的锂精矿板块盈利能力增强，但对其全资持有的精炼业务造成更大压力。不过第三季度的价格重置应有利于精炼业务并助力盈利复苏。野村维持对天齐的买入评级。([email protected])

0007 东部时间 - 澳大利亚能源市场运营商在新报告中指出，未来十年澳大利亚电网面临可靠性风险。“今年的报告凸显了澳大利亚能源转型的速度，以及为确保消费者获得可靠、可负担且更清洁能源而急需新投资的紧迫性，“AEMO首席执行官丹尼尔·韦斯特曼表示。“在十年展望期内，我们持续预测将出现可靠性缺口，这源于预计到2033年当前62%的燃煤机组将退役。“同时AEMO表示，由于今夏可能更炎热，电力需求或高于近年观测值。“我们预计风险水平将高于近年，主要源于更炎热干燥的气候条件，且燃煤发电可靠性处于历史低位，“韦斯特曼称。([email protected])

2340 美国东部时间——野村证券分析师在研究报告中指出，现代汽车计划对本土冶炼企业韩国锌业进行股权投资，这符合其电动汽车业务战略，即实现电池价值链内部化。他们表示，这家韩国汽车集团决定投资5270亿韩元收购该镍精炼厂5%的股份，与其战略目标一致：通过投资确保原材料供应，并长期内将电池和电力系统成本降低40%，以实现具有竞争力的电动车价格。分析师补充称，原材料占电芯成本的30%-40%。野村维持对现代汽车的买入评级，目标价31万韩元。该股现跌0.2%至187,500韩元。([email protected])

2339 美国东部时间——杰富瑞表示，除非基本金属价格实质性回升，否则Aeris Resources在2024财年的资产负债表可能持续承压。分析师Daniel Roden指出：“尽管动用了WHSP设施4000万澳元贷款，但2024财年上半年增加的资本支出可能进一步加剧资产负债表压力。“他提到的贷款方为华盛顿H.索尔·帕丁森公司。杰富瑞称，即便基本金属价格未回暖，Aeris仍有一些调控手段，例如提升澳大利亚新南威尔士州Tritton铜矿的运营表现。该机构维持对Aeris股票的持有评级。([email protected]; @dwinningWSJ)

2240 美国东部时间——杰富瑞分析师在纽约与必和必拓高层会晤后的报告中称，该矿业巨头认为铁矿石成本曲线趋陡将支撑80-100美元/吨的价格区间，即便几内亚巨型西芒杜项目投产后亦然。分析师表示，必和必拓团队还重申了对中国需求中期下降的预期——源于废钢用量增加和钢铁减产——但其他地区的增长将部分抵消这一影响。标普全球商品洞察数据显示，铁矿石最新报价为116.45美元/吨。过去十年间，这一炼钢原料价格最高达233美元/吨，最低至39美元/吨。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2231 美国东部时间 - KB证券分析师Wooje Chun和Chaehee Kang在研究报告中表示，乐天化学的盈利复苏可能受到中国主导的供应过剩限制。分析师指出，中国增加对单乙二醇（该韩国公司旗舰产品之一）的生产正给乐天带来压力。他们提到，在中国单乙二醇产量增长的背景下，化工行业从周期性低迷中恢复所需时间比往常更长。KB预计乐天第三季度的运营亏损将从第二季度的770亿韩元收窄至443亿韩元，但将其2024年运营利润预测下调了13%。KB将该股目标价下调18%至18万韩元，但维持买入评级。股价上涨0.5%，报134,600韩元。([email protected])

2206 美国东部时间 - 花旗分析师Kate McCutcheon在报告中表示，投资者可能会忽略Sandfire超出预期的资本支出预估，转而关注有机增长前景。McCutcheon表示：“由于2024财年运营支出和折旧摊销略高，我们认为市场共识盈利存在风险。”“尽管如此，SFR是澳交所罕见的铜业标的，且全球铜股隔夜上涨约1%。”花旗对该矿商给予中性且高风险评级，目标价为6.60澳元。该股上涨1.2%，报6.59澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2104 美国东部时间 - 花旗分析师Kate McCutcheon在报告中称，在IGO矿业公司对其一年前收购的Western Areas资产计提9.68亿澳元减值后，股东短期内可能不希望其再进行收购。她还指出，尽管表示“我们维持原有观点——不确定其合理性”，但第四季度“下游电池工厂的消息将引起关注”。该股在超出财年末股息预期后上涨4.2%，报13.76澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)