提高通胀目标是个老掉牙的主意——《华尔街日报》

财政部长珍妮特·耶伦8月2日在弗吉尼亚州麦克莱恩发表讲话。图片来源：Alex Wong/Getty Images杰森·弗曼提出将美联储的通胀目标上调至3%，这不过是1960年保罗·萨缪尔森和罗伯特·索洛所提观点的一个变种（《美联储应慎重瞄准更高的通胀目标》，8月21日评论文章）。米尔顿·弗里德曼和埃德蒙·费尔普斯曾各自证明，这种观点在经济上是无稽之谈。

此外，当珍妮特·耶伦问艾伦·格林斯潘他认为最优的通胀率是多少时，他回答说，“如果通胀测量得当的话，是零。”他指的是常用通胀指标中的“通胀偏差”，他认为这个偏差约为0.5%。

认为提高通胀会刺激投资的观点在经济上是无稽之谈，因为更高的通胀目标会反映在更高的借贷利率上。

通胀会伤害那些收入未能与通胀同步增长的人——几乎所有人都是如此。通胀尤其会伤害那些靠固定收入生活的人以及那些收入增长缓慢的人。通胀率越高，痛苦就越大。

我也不明白为何弗曼先生认为美联储能实现特定的通胀目标。在新冠疫情直升机撒钱引发通胀之前，尽管货币政策处于历史性宽松状态，通胀率却大多低于美联储设定的2%目标。

最后，他建议美联储应该效仿其他央行行动的说法，让我想起小时候对父母说过的话。

丹·桑顿

圣路易斯联邦储备银行前副总裁

密苏里州德斯佩雷斯市

如果弗曼先生计算过这个馊主意涉及的复利数学问题，他并未提及。在3%的通胀率下，平均价格会在一个人生命周期内上涨逾10倍，1美元将贬值到不足9美分。这显然不是美国民众对政府强制使用货币的期望。

正如美联储前主席保罗·沃尔克在其自传中关于提高通胀目标至3%或以上的警告：“真正的危险在于助长或无意中容忍通胀上升及其孪生现象——极端投机行为。“我们应当遵循沃尔克的指引，拒绝弗曼先生的通胀主义理论。

亚历克斯·J·波洛克

米塞斯研究所

伊利诺伊州莱克福里斯特市

本文曾刊登于2023年8月31日印刷版，标题为《提高通胀目标是个陈腐的旧观念》