制造商离开中国后在印度初创企业中找到新家 - 《华尔街日报》

印度班加罗尔——2020年初，当疫情导致全球贸易停摆时，一家宾夕法尼亚州的公司难以从中国获得其惯常采购的钢制零件。偶然间，他们在印度发现了另一个可能的选择。

成立仅两年的初创企业Zetwerk专攻印度本土客户与制造商对接，此前从未处理过美国订单，但通过调动供应商网络成功交付了零件。如今它已成为美国客户从指甲刀到钢构架等各种产品的供应商，估值达27亿美元，并获得了Greenoaks Capital、Lightspeed印度、Peak XV Partners等机构的投资。

在"动态清零"政策下的反复封控及与西方地缘政治紧张局势升级，促使许多企业寻求中国以外的备选方案（即所谓"中国+1"战略）后，印度一直试图吸引部分全球巨头企业来建立新工厂。

印度风险投资界已注意到这一趋势。Peak XV（原红杉资本印度分部，今年6月宣布脱离美国母公司）和Lightspeed等投资者正日益倾向于支持那些业务涉及提升印度全球出口的创业者。此前，他们的投资重点是多代主要瞄准印度消费市场的初创企业。

普华永道印度报告显示，近年来Zetwerk等企业间电子商务初创公司的交易活跃度有所上升。Tracxn数据显示，2021-2022年该领域融资额是前两年的三倍多。

尽管2023年印度风险投资与美国和欧洲一样出现放缓，但企业间投资仍是印度融资的核心领域之一。

光速创投合伙人拉胡尔·塔内贾表示：“供应链冲击对疫情期间业务停摆的全球企业是致命的。“该机构过去一年在印度进行了约三笔类似投资。“创始人足够早地洞察到这一趋势并坚信：‘我为何不借势这股东风？’”

无人预期印度能取代中国"世界工厂"的地位。由于官僚作风和基础设施薄弱，印度制造业扩张举步维艰，政策反复也曾让投资者却步。但印度政府激励措施与沃尔玛等企业扩大本地采购的举措——例如沃尔玛2020年宣布计划到2027年将印度出口额提升两倍至100亿美元——正提升该国的投资吸引力。

世界银行数据显示，2021年印度制造业出口额仅为中国的十分之一，但已超越除墨西哥和越南外的所有新兴市场。

企业高管表示，中西方紧张关系为印度企业创造了切入美国等市场特定行业的机遇，即便其报价暂无法与中国供应商匹敌。

合同制造平台Zetwerk最初通过宾夕法尼亚公司15,000美元的肩螺钉等零件订单验证了全球交付能力。联合创始人阿姆里特·阿查里亚称，该业务已发展为约300家美国企业的订单，其中多家是通过谷歌搜索偶然发现这家印度南部小公司的。Zetwerk表示，在截至3月的财年中，其15亿美元运营收入约15%来自美国客户。

在Peak XV最近为所支持的新创始人举办的培训项目中，其常务董事拉詹·阿南丹表示，超过半数创始人正在建立旨在向全球出口产品或服务的公司，而四年前仅有10%有此计划。

投资者和高管们指出，部分潜力来自印度中小型工厂网络——这些工厂通常专为印度大客户生产几种产品，但拥有未被定期利用的富余产能。塔内贾透露，光速创投测算多个行业的闲置产能达25%至40%，其中服装业约80亿美元，化工业约200亿美元。去年成立的初创企业Covvalent获得430万美元融资，专门填补中国留下的供应缺口。其联合创始人（一位在硅谷工作的化学工程师）在2021年校友会上偶遇涂料行业人士，对方正抱怨难以从中国获取蓝绿等颜料原料。

创始人桑迪普·辛格联系了老同学阿鲁什·达万，后者在印度多方打听后表示：“这些小型制造商拥有自己的实验室和研发能力，稍加指导就能生产出替代品。“两人随后共同创立了Covvalent。

风险投资公司正押注新一代企业能通过质量管控和物流规划，帮助小型制造商满足海外需求。

“许多初创企业正从不同角度切入，试图乘上印度正变得更加出口导向型、与全球经济更紧密融合的浪潮，”曾负责谷歌印度业务和推特国际业务的沙伊莱什·拉奥表示，他现在经营着一家新的风险投资公司Escape Velocity。

他表示，该公司正在筹集1亿美元的基金，专门投资于此类制造业、软件和其他公司，目前已进行了八项投资，其中包括对Covvalent的投资。

印度最大的国内风险投资公司之一Nexus的阿南德·达塔表示，在印度政府限制从中国进口电视机等产品并对汽车零部件加征关税后，他们决定支持一家电子设计和制造初创公司Elecbits，以及一家汽车零部件初创公司Capgrid。

“他们现在为印度供货，但未来将用于出口，”达塔说。

Covvalent的达万表示，在最近一次赴美销售之旅中，他所有会议的头号话题是如何避免卷入不断升级的地缘政治风险。“紧迫性是最重要的事情；他们希望减少对中国的依赖，”他说。

联系作者阿尔纳·维斯瓦纳塔，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年8月29日的印刷版，标题为《印度初创企业正吸引制造商》。