华盛顿再曝假账丑闻 - WSJ

图片来源：AMANDA ANDRADE-RHOADES/REUTERS当国会预算办公室偶尔提醒立法者使用虚假会计手段向纳税人隐瞒联邦项目真实成本时，你只能苦笑。值得肯定的是，CBO诚实地指出法定官方估算与现实会计操作之间的巨大差异。上周CBO在其报告中阐明，联邦政府对消费者和企业贷款支持的新评估方式暴露了现行制度的弊端：

报告展示了两类估算：一类是当前联邦预算采用的1990年《联邦信贷改革法案》(FCRA)规定程序得出的数据，另一类称为公允价值估算，用于衡量政府债务的市场价值…

采用FCRA程序计算，CBO估计2024年新发放贷款及担保将使联邦政府终身承担109亿美元成本。但按公允价值法测算，这些贷款和担保的终身成本将高达767亿美元。

公允价值估算竟是华盛顿官方账目的十倍？！如此巨大的欺诈规模，恐怕连安然公司前顾问保罗·克鲁格曼都要撤回他2021年对"预算花招"的支持。

一个数十年来惯于玩弄此类财政把戏的政府，终有一天会累积起32.7万亿美元的债务。

如今这一天已然到来，问题在于清算何时降临。Strategas公司的丹·克利夫顿在今日致客户报告中指出：“下任总统将面临货币政策、财政政策与地缘政治四十年一遇的重大转折，这需要真正的治国能力。”

但愿真正的治国考验能推迟到下届总统任期。克利夫顿先生特别强调华盛顿政府必须划拨越来越多的资金用于支付联邦债务利息：

七月份净利息支出已占税收的14%，达到我们认定的财政政策转折点，债券市场随之震荡实属必然。下任总统将面临严峻财政局面：低失业率下赤字高企、净利息成本攀升、人口结构压力加速社保体系破产、美债国际买家减少。更棘手的是，所有特朗普个人减税政策与奥巴马医改补贴都将在2025年到期…

在接近充分就业状态下，当前预算赤字本应远低于现有水平。失业率微升就可能使赤字在利息成本基础上急速膨胀…国会终将不得不像1983年净利息激增时那样，对福利制度动刀。

或许本周共和党总统辩论的候选人们会慷慨提出真正治国的方案。改革福利制度将是个良好开端。监督机构"会计真相"组织测算真实联邦债务若计入社保医保未备基金负债，实际规模并非33万亿而是159万亿美元。

改革者还应从杜绝会计欺诈开始着手。

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美国蓄势待发

米特·罗姆尼放弃私募投身政坛的决定让美国付出了巨大的机会成本。但最新民调揭示了一个诱人可能性：这位美国最伟大的投资人之一或将重操旧业。

布莱恩·肖特在《盐湖城论坛报》报道了这位犹他州共和党参议员的情况：

罗姆尼尚未宣布是否会在2024年寻求连任，但近期已为可能的竞选加紧筹款活动。无论他作何决定，多数受访犹他州共和党人都不希望明年选票上出现他的名字。

54%的受访共和党人认为罗姆尼不应竞选连任，仅33%表示支持。12%尚未决定。

民调显示，当被要求在罗姆尼与其他潜在候选人之间做出选择时，只有30%的犹他州共和党人支持这位现任议员。

若此类民调最终促使罗姆尼放弃连任，华盛顿的损失或将成为全美的重大收获。尽管众人皆知罗姆尼商界成就斐然，但对其辉煌程度或许认识不足。

早在2012年，笔者就曾指出：从1984年罗姆尼创立贝恩资本，到1999年他临危受命挽救盐湖城冬奥会财务与组织危机期间，其投资回报率堪称天文数字。

《华尔街日报》一项分析调查了该时期贝恩资本的77笔交易，发现年收益率在50%至80%之间。一份2000年的德意志银行文件显示，从1984年到1999年底，贝恩资本的前五只私募股权基金年均回报率高达88%。

罗姆尼先生领导的贝恩绝非被动投资者，而是通过积极运作提升被投企业竞争力和价值的推手。

如今美国人可以大胆期待，罗姆尼先生或许会重返他当年创造历史性财富奇迹的舞台。

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詹姆斯·弗里曼是《代价：特朗普、中国与美国复兴》的合著者，也是《借来的时间：花旗银行两个世纪的繁荣、萧条与纾困》的合著者。

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（特蕾莎·沃佐协助编撰"每日精选"栏目）

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