毛伊岛大火将安全投资变为重大投资风险——《华尔街日报》

美国的电网主要由私营公用事业公司运营，这些公司背后是追求稳定回报的投资者。夏威夷部分地区的致命野火加剧了华尔街的担忧，认为该系统的价值主张正面临越来越大的压力。

近日，投资者纷纷抛售夏威夷电力工业公司（同名公用事业公司的母公司）的股票，因为受害者正在审查该公司在上周火灾中的责任。自8月7日以来，该公用事业公司股价暴跌63%，债券持有人也以大幅折价抛售其债务。

调查人员尚未确定这场造成100多人死亡、将海滨小镇拉海纳大部分地区化为灰烬的火灾原因。但越来越多的证据表明，该公用事业公司的设备可能牵涉其中。一些幸存者已提起诉讼，指控夏威夷电力公司存在过失，称该公司在强风席卷毛伊岛时仍通过电线输送电力，从而加剧了火灾风险。

据《华尔街日报》报道，该公司已开始与重组顾问进行磋商。

夏威夷电力公司首席执行官谢莉·木村在新闻发布会上表示，公司没有像其他公用事业公司那样采用自动断电计划来降低火灾风险。她解释说，这样做可能会对老年人或医院患者造成伤害，同时也会阻碍消防所需的关键水泵运行。

“即便在已采用该措施的地区，这也存在争议且未被普遍接受，”她表示。一位女发言人周三称，公司正配合州及县官员对火灾展开调查。

2018年，加州干旱林区一根倒塌的电线引发山火，彻底摧毁天堂镇并致数十人丧生。该事件促使太平洋煤气电力公司破产，并迫使其与受害者达成135亿美元和解协议，彻底改变了投资者对这个传统低风险行业的评估方式。

富国银行分析师尼尔·卡尔顿指出：“公用事业公司当前面临的风险升级，这与投资者追求的安全性背道而驰。”

多年来持续预警夏威夷等地日益严峻的火灾风险，气候变暖正加剧火灾蔓延条件出现的频率与强度。

随着大片日益干燥的草地和林地成为引火物，调查人员与遇难者律师多次指认倒塌的高压输电线是火灾源头。今年六月，俄勒冈州陪审团裁定电力公司PacifiCorp对2020年火灾至少需承担9000万美元赔偿责任，认定其存在未尽责管控风险的过失。

分析师表示，随着涉及数千名原告的集体诉讼结案，该公司总赔偿金额可能激增。隶属伯克希尔·哈撒韦旗下的PacifiCorp声明将“积极上诉并坚信能胜诉”。

随着受害者调查夏威夷电力工业公司在上周快速蔓延的火灾中所扮演的角色，投资者已逃离该公司。图片来源：Etienne Laurent/Zuma Press对巨额赔付的担忧促使投资者日益推动对有时已老化的基础设施进行升级，例如地下输电线路。全美各地公用事业公司的这类支出，再加上可再生能源建设，最终意味着用户要支付巨额账单。

晨星(Morningstar)股票策略师Andrew Bischof说：“考虑到天气环境，显然人们越来越关注这些基础设施投资。”

夏威夷电力公司在这类工作上进展缓慢，尽管该公司在2019年就警告说需要做更多工作。

目前，总计400多人的团队已分散到毛伊岛各地，以修复输电线路，并为学校、水利设施和预计将被用作临时避难所的酒店恢复供电。该公司上周四表示，已为上周约80%的断电客户恢复供电。

夏威夷电力工业公司旗下还拥有American Savings Bank，包括三家以夏威夷电力名义运营的公用事业公司。这些电力公司报告称，6月份共有1.436亿美元现金，分析师称这笔资金足以支付当前的清理工作。

上周毛伊岛的大火已成为美国一个世纪以来最致命的野火。图片来源：yuki iwamura/法新社/盖蒂图片社然而从长远来看，这家公用事业公司将需要从日益谨慎的股权和债务市场中拼凑资金。

标普周二将该公司的信用评级下调至垃圾级，理由是野火"摧毁了[夏威夷电力公司]相当一部分客户基础，需要多年时间才能恢复"。根据市政证券规则制定委员会的数据，本周该公司部分债券在二级市场的交易价格创下历史新低。

以加州火灾为参考，古根海姆合伙公司估计毛伊岛上被烧毁的2000多座建筑每处可能造成约200万美元的损失。古根海姆分析师Shahriar Pourreza表示，这种潜在的赔偿责任让人难以想象夏威夷电力公司能以目前的形式继续存在。

“要么公用事业公司获得恢复资金，州或联邦政府提供支持，“他补充说，“要么公司必须重组。”

Heather Gillers对本文有贡献。

联系作者David Uberti：[email protected]

本文发表于2023年8月19日印刷版，标题为《夏威夷大火将安全投资变成巨大风险》