科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：FLORENCE LO/路透社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信行业。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

0940 ET——BTG Pactual分析师在研究报告中指出，随着利率下降推动更多投资者进入巴西股市，XP公司托管资产周转率将提升，其业务有望在下半年加速增长。该投行表示，本季度参与大型债券发行后，XP的佣金收入可能已实现增长。分析师称，鉴于XP在高净值核心业务领域的强势市场份额，对其投资业务增长潜力及非投资类增长战略存疑，但整体仍看好其前景。BTG将XP评级上调至"买入"。([email protected])

0904 ET——摩根大通分析师在研究报告中表示，冬海集团重新聚焦电商增长投资的战略可能在短期内压制其盈利与股价，将该股评级从"跑赢大盘"下调至"中性"。这家新加坡科技公司下半年可能进行大规模投资导致盈利下滑，且具体投资规模在2024年前难以明朗。分析师认为，明年上半年之前不太可能出现促使其评级上调的催化剂。该股盘前下跌3.1%。([email protected])

0857 东部时间——随着第二季度结束，加拿大标普/多伦多证券交易所指数(TSX)表现尚可，丰业银行的Hugo Ste-Marie在一份报告中表示，主要受资源与能源板块表现不佳拖累。该分析师指出，第二季度能源板块每股收益(EPS)较市场预期低11%，同比下滑50%；材料板块仅低于预期4%，但盈利同比下降46%。Ste-Marie表示，非必需消费品和科技板块表现相对预期及同比均较为出色。加拿大各大银行将于下周公布财报，“鉴于它们占TSX总盈利池的30%以上，可能会影响指数层面的盈利表现。“他称第二季度初看"似乎大幅不及预期，但疲软主要归因于资源类股。"([email protected])

0853 东部时间——欧盟表示其竞争监管机构将调查高通收购以色列汽车芯片制造商Autotalks的计划，尽管该交易未达到欧盟传统的基于营收的审查门槛。2021年的政策调整允许欧盟成员国提交影响欧洲内部贸易并可能损害欧盟国家竞争的、低于审查门槛的交易。决定调查Autotalks交易是欧盟第二次接受此类转介请求。欧盟此前曾利用该政策变动审查——并最终阻止——美国生命科学公司Illumina收购Grail的要约。高通未立即回应置评请求。([email protected]; @kimmackrael)

0247 美国东部时间 - 杰富瑞分析师Thomas Chong和Zoey Zong在报告中指出，哔哩哔哩第三季度营收可能持平，2023年全年仅增长5%。由于部分游戏上线延迟及非核心业务贡献低于预期，这家中国视频分享平台将2023年营收预期从240-260亿元人民币下调至225-235亿元。杰富瑞预估其年营收为230亿元，手游收入或下降约13%。该机构维持哔哩哔哩美国存托凭证(ADR)的买入评级，并将目标价从21.70美元上调至22.80美元。其ADR最新收盘价为15.35美元。([email protected])

0126 美国东部时间 - 花旗分析师在研究报告中表示，由于游戏《闪耀！优俊少女》延期上线，哔哩哔哩第三季度游戏收入可能下滑，但第四季度或恢复增长。他们认为该游戏表现将成为未来收入与利润率的关键变量。在激烈竞争和《优俊少女》贡献有限的情况下，预计三季度游戏收入同比下滑30%。考虑到游戏延期及宏观经济疲软，花旗将2023-2025年收入预测下调5%-6%，但基于广告与直播业务的良好势头，维持买入评级，仅将ADR目标价从24.0美元微调至22.0美元。哔哩哔哩H股现跌3.0%报120.30港元。([email protected])

0113 美国东部时间 - 尽管澳洲电信(Telstra)决定不对其固网基础设施资产进行货币化操作，麦格理分析师仍维持其"跑赢大盘"评级。分析师认为该电信商的移动业务是核心增长点，且从2024财年初实施的资费上调将支撑股价进一步上涨。他们在客户报告中强调移动业务比宽带零售更重要，并指出2023财年集团盈利超预期。基于略为保守的2024财年预测，麦格理将目标价下调5.4%至4.39澳元。该股现跌2.5%报4.025澳元。([email protected])

0057 东部时间 - 摩根士丹利看空澳洲电信，分析师认为这家澳大利亚电信运营商因保留其固定基础设施资产而丧失了短期吸引力。他们将该股评级从增持下调至持有，此前曾预期澳洲电信可能从这些资产中释放价值。分析师在报告中指出，投资者或应考虑从澳洲电信及其防御性资产转向周期性增长股。摩根士丹利将目标价下调11%至4.20澳元。该股现跌2.9%报4.01澳元。（[email protected]）

0049 东部时间 - 杰富瑞分析师表示，澳洲电信尝试将其固定基础设施资产货币化的时机可能晚了一年。这家澳大利亚电信运营商评估了资产，但最终决定搁置所有权变更计划，分析师认为鉴于这些资产对企业业务和强劲带宽需求的重要性，该决定是明智的。他们在报告中补充称，债券收益率使资产剥离吸引力下降，且长期仍可考虑出售。杰富瑞将目标价微调1.6%至4.78澳元，维持买入评级，该股现跌2.9%报4.01澳元。（[email protected]）

2351 东部时间 - 标普全球分析师表示，腾讯控股的增长催化剂正在形成，同时上调了对这家游戏和社交媒体公司的部分盈利预期。他们在报告中指出，腾讯二季度业绩显示尽管宏观经济环境疲软，但收入稳健且盈利能力提升。增长动力包括提振广告收入的短视频功能，以及利用AI和神经网络进行广告定向。他们将2023年收入增长预期小幅上调至11%，并将2024年预期从8%上调至10%，因持续增长机会增多。2023-2024年EBITDA利润率预期从30%-31%上调至34%-35%，归因于收入结构改善和良好成本控制。他们还预计2023年营运现金流将增长约29%，经调整净负债与EBITDA比率将下降。（[email protected]）

2253 东部时间 - 汇丰环球研究分析师表示，腾讯音乐的社交娱乐板块可能对其总收入造成超出预期的拖累。公司对直播业务的整改将提升合规性，但促使汇丰将2023-2025年收入预测分别下调6%、13%和10%。不过，汇丰同时调高了同期利润率假设，以反映优于预期的第二季度业绩、在线音乐高毛利原创内容贡献度的提升以及广告收入的强劲增长。分析师指出，人工智能是另一大驱动力，认为腾讯音乐的AI工具和功能具有降低内容创作成本、增强用户互动和提高研发效率的潜力。汇丰维持对该公司的美国存托凭证(ADR）“持有"评级，并将目标价下调5.4%至7.00美元。其ADR收盘报6.77美元。（[email protected]）