《华尔街日报》：收益率上升让美国人口袋更鼓

金融机构提供的高利率对许多美国消费者来说是一大福音。图片来源：Jamie Kelter Davis/Bloomberg News夏季债券市场的暴跌正为储户带来意外之财，他们蜂拥投资高收益产品正在重塑美国金融体系。

最新一周数据显示，美国人向货币市场基金投入了360亿美元，利用收益率已飙升至5%以上的机会——这个数字对寻求现金存放处的消费者和企业来说，不久前还像是一个梦想。根据Refinitiv Lipper截至8月16日的数据，这是自5月以来最大的单周资金流入。

根据美联储的数据，今年零售货币市场基金的资产激增了25%以上，达到创纪录的1.5万亿美元。包括Vanguard Group、嘉信理财(Charles Schwab)和摩根大通(JPMorgan Chase)在内的公司提供的基金收益率均超过5%。

货币市场基金是一种共同基金，大多数投资者将其视为银行账户，作为存放闲置现金的安全场所。它们只持有高质量的流动资产，如国债，有时也持有短期公司债。根据Crane Data的数据，这些基金最近的平均利率为5.15%，是自1999年以来的最高水平。

而且它们并不是储户唯一的慰藉。许多银行的储蓄账户现在支付的利率超过4%——而多年来许多银行的利率几乎为零。

资金洪流反映出美国经济的持续强劲，其持续扩张促使美联储以数十年来最快的速度提高利率。10年期美国国债收益率上周五收于4.251%，接近2008年以来的最高水平。

对消费者和企业而言，短期利率上升让他们有机会做自2008年金融危机前以来一直未能做到的事情：将资金存放在安全的地方并获得丰厚回报。

“我可以什么都不做就赚取5%的现金收益，而不是冒着在市场上损失一大笔钱的风险，”42岁的雅科夫·特普洛-菲普斯说，他在纽约州布里亚克利夫庄园从事房地产工作。

许多金融机构提供的高利率，加上近期利率下降和2021年的房屋再融资浪潮，意味着美国消费者的财务状况比一段时间以来更好。这一事实有助于解释为什么在许多经济学家和投资者自信地预测2023年经济衰退后数月，经济仍在持续表现良好，而目前衰退似乎已经暂停。

与许多美国人一样，特普洛-菲普斯表示，他在几年前锁定了低利率的抵押贷款。他仍在花钱，为孩子的夏令营和家里的窗户维修等项目支付现金。

“我们没有削减开支，”特普洛-菲普斯说。

根据房地美的数据，截至第一季度，约三分之二的美国人持有的抵押贷款利率低于4%。这远低于许多银行目前提供的约7%的贷款利率。

当然，这些资金的史诗级转移并非没有潜在代价。随着储户意识到将资金存放在其他地方可能获得更高收益，区域性银行今年已面临压力。根据联邦存款保险公司数据，美国银行无息存款在第一季度同比下降了18%。

这些快速流失的存款正在华尔街引发对数千家小型银行生存能力和长期业务前景的质疑。

三月开始的银行业危机是这一趋势最极端的例证，许多投资者仍担心高利率将在经济各领域引发他们尚未应对的问题。

但就目前而言，像巴里·王这样的个人投资者对更高回报并无怨言。

“感觉太棒了，“44岁的保险从业者王先生表示。在多年投资股票后，他本月首次开设了嘉信理财账户并购买国债。“我之前有闲置资金，“他补充道。

与许多人一样，王先生在2020年 refinancing 后锁定了约3%的房贷利率。去年股市暴跌让他措手不及，他持续预期经济会恶化，但现实情况似乎正稳步发展。

“过去两年我总以为天要塌下来，但并没有，“王先生说。

投资者也正享受着股市强势带来的红利。标普500指数在经历金融危机以来最糟糕的一年后，2023年已上涨近14%，进一步巩固了个人投资者的投资组合。

然而，这种急于套现的行为标志着长期以来对股票的主流态度发生了转变，股票曾被视为寻求高回报的最佳且唯一选择。

“时隔多年，我们终于可以心安理得地在账户中持有现金了，”Bel Air投资顾问公司合伙人戴维·萨德金表示，“现在我们可以回归更传统的资产配置，不必为追求回报而承担过度风险。”

通常为资产超2000万美元的个人客户服务的萨德金透露，他近期将客户投资组合的5%至10%配置于现金或类现金投资，如国库券或货币市场基金。

他表示，若在一年前，自己根本不会配置这类资产。

由于收益率上升等因素，美国民众收入增加推动了整体经济增长。包括美国银行在内的多家华尔街机构预测，美国今年将避免经济衰退。

“当前消费者拥有多重利好因素，”美国银行高级经济学家斯蒂芬·朱诺指出。

——汉娜·缪和吉娜·希布对本文亦有贡献

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本文发表于2023年8月19日印刷版，标题为《收益率攀升让美国民众钱包鼓胀》。