竞购美国钢铁的神秘大亨是谁——《华尔街日报》

詹姆斯·布沙尔的职业生涯建立在钢铁与交易之上。他在芝加哥郊区长大，父母曾为一家钢铁公司工作，而他的邻居则是一位连环交易操盘手。

这位62岁的投资者通过在钢铁行业及其他领域收购企业积累财富后，如今以约78亿美元的大胆报价竞购美国钢铁公司。

“我们手握现金，“他表示。布沙尔称已为此次收购预留100亿美元资金，并强调其领导的工业集团Esmark零负债，且无意通过抵押贷款来完成对美国钢铁的收购。

若成功收购美国四大本土钢铁生产商之一的美国钢铁公司，布沙尔将跻身美国制造业顶级梯队——与1901年创建该公司的资本巨擘J·P·摩根、安德鲁·卡内基比肩。二十世纪美国快速工业化进程中，该公司持续为汽车、摩天大楼、铁路及工厂供应钢材。

美国钢铁公司伊利诺伊州格拉尼特城工厂高炉外的工人图片来源：杰夫·罗伯森/美联社由于新型工厂和高效生产优势，美国钢铁公司近年难以匹敌部分利润更高的行业新秀。布沙尔指出，该公司的转型应从提升客户服务着手。

“如果美国钢铁公司想要竞争，我们必须在24小时内交付产品，”他说。

美国钢铁公司拒绝对布沙尔关于该公司交付表现的声明发表评论**。**

布沙尔于周一加入收购该公司的竞争，提出以每股35美元的现金价格收购美国钢铁公司的股份。这一全现金报价是对竞争对手钢铁公司克利夫兰-克里夫斯上周末公布的现金加股票提案的反击，后者称其报价约为每股35美元。美国钢铁公司的股价在过去一周内飙升了36%。

在这些公司宣布报价之前，美国钢铁公司表示已收到针对这家历史长达122年的公司全部或部分的多项收购要约。其董事会已开始广泛审视战略选择。

“尤其是吉姆，他是一个能看清桌上牌面并相应行动的人，”詹姆斯·V·科赫说，他是前埃斯马克董事会成员，也是弗吉尼亚州老道明大学的前校长。

布沙尔是家中七个孩子中的第五个，在芝加哥西部郊区长大。他的父母都在总部位于芝加哥的内陆钢铁公司工作。他的母亲在二战期间给在军队服役的内陆员工写信。他的父亲从事销售工作，后来成为该公司的区域销售主管。

他们家的邻居是充满干劲的企业家唐纳德·凯利，他是20世纪70年代杠杆收购的先驱之一。布沙尔说他和凯利的孩子们一起长大，这些孩子现在是埃斯马克的投资者。凯利以埃斯马克的名义开展业务，后来以12.5万美元的价格将该名称卖给布沙尔用于自己的商业冒险；凯利向这家初创公司投资了50万美元。

“他给我的建议是：不要用债务做任何事。而这可是来自杠杆收购之王的话，”布沙尔说道。

作为Esmark的首席执行官，布沙尔在房地产管理、机械、企业飞机租赁和能源钻探等领域建立了多元化的公司组合。

“我一直非常幸运，”他说，“我所有的资产都在赚钱。”

不过，他主要的兴趣还是钢铁，Esmark的业务涉及钢铁分销以及为罐头用钢板镀锡。他表示，随着目睹美国钢铁公司在高效运营工厂方面的挣扎，他对收购该公司越来越感兴趣。

“我是个钢铁人，”布沙尔说。

他在钢铁行业的第一份工作是在芝加哥的钢铁分销商和内陆钢铁公司做客户服务。20世纪80年代末，他加入美国钢铁公司，担任销售代表，之后通过一系列销售管理职位晋升。

他被提升为美国钢铁公司欧洲业务的副总裁，该业务以2000年收购的斯洛伐克一家钢厂为核心。布沙尔是被选中帮助改革该厂苏联式管理方式并建立销售和客户服务能力以在欧洲钢铁市场竞争的高管之一。

“在我们扭转业务局面后，我坐下来对自己说：‘我可以自己干这个，’”他说。

在15年后，他于2003年离开美国钢铁公司，目标是经营自己的钢铁业务。他开始收购独立的钢铁分销商和加工商。

布沙尔表示，拥有自己的企业强化了客户服务的重要性，尤其是按时交付钢材。他说，高效运营钢厂和快速完成订单帮助了像纽柯和钢铁动力这样的新兴钢铁制造商迅速崛起至行业顶端。

纽柯钢铁和钢铁动力公司采用电弧炉熔化废钢的方式生产钢铁，相比美国钢铁公司和克利夫兰-克里夫斯在燃煤燃气高炉中熔炼铁矿石的传统工艺，他们的生产速度更快、成本更低。美国钢铁公司于2021年收购了阿肯色州的大河钢铁厂，以获取配备新设备的低成本生产线。

“他们总能准时交货，“布沙尔说，“钢铁动力和纽柯把其他对手都打得落花流水。”

当克利夫兰-克里夫斯提出收购要约时，布沙尔立即采取了行动。他表示，总部位于匹兹堡的美国钢铁公司与克利夫兰-克里夫斯的业务重叠，加上后者需要偿还债务，很可能会导致美国钢铁公司被拆分。他认为单个钢厂和其他资产将被出售。

克利夫兰-克里夫斯声称其收购计划将获得监管批准，并得到美国钢铁工人联合会的强力支持。

布沙尔承诺不会拆分公司。“我参与竞购的唯一原因就是要让公司保持完整，留在匹兹堡，“他说。

俄罗斯切列波维茨，谢韦尔钢铁厂的一名工人正在控制钢包浇注。埃斯马克曾于2008年将其先前投资的惠灵-匹兹堡钢铁公司出售给谢韦尔。图片来源：Alexei Boitsov/彭博新闻布沙尔成功的希望渺茫。资金更雄厚的企业可能会加入竞购，提出比他更高的报价。目前尚不清楚美国钢铁公司董事会是否会接受任何报价。

布沙尔此前曾涉足过一些胜算渺茫的交易。2006年，埃斯马克公司发起并赢得了一场代理权争夺战，获得了对西弗吉尼亚州惠灵-匹兹堡钢铁公司的控制权。

布沙尔成为该公司首席执行官，但发现惠灵-匹兹堡的工厂和设备状况比他预期的还要糟糕。2008年，他以12.5亿美元的价格将公司卖给了俄罗斯钢铁制造商谢韦尔钢铁公司。该公司后来再次被出售，其大部分工厂最终永久关闭。

惠灵-匹兹堡的快速转手及其随后的倒闭，使得一些钢铁行业高管将布沙尔视为机会主义者，而非企业管理者。

布沙尔迅速重建了埃斯马克的钢铁业务。他买回了那些最终落入谢韦尔钢铁收购中的钢铁分销商和其他业务。后来，当惠灵-匹兹堡的资产被拍卖时，他又收购了其镀锡车间。埃斯马克旗下的俄亥俄涂层公司现在为食品罐头提供镀锡钢板。

美国钢铁公司在宾夕法尼亚州布拉多克运营的一家钢厂。布沙尔的埃斯马克公司几十年来一直是钢铁行业的投资者。曾在美国和欧洲为美国钢铁公司工作的布沙尔希望加快交货速度。图片来源：贾斯汀·梅里曼/彭博新闻联系作者鲍勃·蒂塔，邮箱：[email protected]；联系雅各布·邦奇，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年8月19日的印刷版，标题为《竞购美国钢铁公司的巨头背后有何动机》。