关于稳定币与全球货币体系的两个问题——《华尔街日报》

图片来源：帕夫洛·贡查尔/Zuma Press布莱恩·布鲁克斯和查尔斯·卡洛米里斯提出了一个有趣的观点，即通过稳定币扩大世界经济的美元化（《稳定币能让美元保持世界储备货币地位》，8月10日评论文章）。

我有两个问题想请教他们。首先，我们是否真的希望创造一个需要美国不断扩大结构性预算赤字来维持全球支付体系的世界？稳定币的大规模采用将需要大幅增加短期国债供应以支撑稳定币，同时还要满足市场对理论上"零风险"资产的现有需求。那财政赤字削减又该置于何地？

其次，当国内支付和储蓄转向美元稳定币时，哪些国家会欣然接受本国经济管理能力（无论好坏）被剥夺？

我实在难以相信，经济强国会将其境内推广美元稳定币的尝试视为对国家主权的侵犯以外的任何行为。只有弱国才难以抵抗，但它们也绝不会乐见其成。尽管对个人可能存在潜在好处，但那种通过私营机构发行营利的区块链加密货币绕过各国政府来"拯救世界贫困人口是美国天命"的论调，不仅散发着浓厚的新殖民主义气息，更充斥着巨大的机会主义味道。

任何通过稳定币将弱势国家金融基础设施美元化的计划，都值得更广泛的讨论。我们应不惜时间确保设计出支持国家宏观目标的系统，而非仅满足加密货币推广者的需求。

托德·H·贝克

哥伦比亚大学里奇曼中心

加利福尼亚州伯克利

刊载于2023年8月16日印刷版，原题为《改变全球货币体系之前》。