《华尔街日报》：零售销售数据强劲 股市国债应声下跌

零售销售数据促使部分交易员重新调整了对明年降息的预期。图片来源：Michael M. Santiago/Getty Images周二国债收益率的剧烈波动令投资者感到恐慌，拖累了主要股指，这些股指近几周来一直难以取得进展。

标普500指数下跌1.2%，道琼斯工业平均指数下跌361点，跌幅1%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.1%。

这些走势延续了8月份股市的动荡局面。周二的下跌是全面的，标普500指数的11个板块全部下跌。该指数在2023年仍上涨了15%以上。

“人们对于真正买入这次回调有点紧张，”KBW股票交易主管R.J. Grant表示。

最新数据显示，强劲的消费者支出继续推动美国经济增长，7月份零售额跃升0.7%，超出经济学家的预期，之后收益率飙升。

周二早盘，10年期美国国债收益率一度升至4.264%，为2008年以来的最高水平之一。在波动剧烈的交易时段结束时，该收益率为4.220%，为去年10月以来的最高水平。

一些投资者表示，美国国债和其他超安全资产具有吸引力的收益率使投资计算变得复杂，导致投资者将资金投向其他地方。

股票风险溢价——即标普500指数的收益率与10年期美国国债收益率之间的差距——近期触及至少自2003年以来的最低水平。较低的溢价使得股票相对于债券的吸引力下降。

“这给市场带来了脆弱性，“T. Rowe Price全球多资产主管塞巴斯蒂安·佩奇表示。

零售销售数据导致一些交易员重新调整了对明年降息的预测。根据FactSet的数据，期货交易员仍然认为今年不太可能再次加息25个基点，但他们现在预测2024年的降息次数将比一个月前少。

周二的这些数据是美国经济强劲的最新证据，尽管全球其他一些经济体正显示出疲软迹象。

新数据显示，中国经济正在放缓，零售销售和住宅销售增速有所放缓。中国央行周二下调了两个关键贷款利率，令市场感到意外，并表明其经济需要进一步刺激。人民币跌至今年以来的最低水平。

俄罗斯央行在紧急会议上大幅上调关键利率，以阻止卢布大幅抛售和通胀上升。卢布一直是全球表现最差的货币之一，俄罗斯经济在莫斯科对乌克兰的战争期间一直在走弱。

与此同时，一些投资者表示，在今年大幅上涨之后，美国股票估值正变得越来越没有吸引力。许多公司报告的收益超过了分析师的预期，但股市涨势却停滞不前。

“你正在对市场中相当重要的一部分施加一些相当激进的估值，”罗素投资公司的首席投资策略师埃里克·里斯图本表示。“在某些时候，优于预期并不意味着对未来有良好的价值。”

在企业新闻方面，Discover金融的股价下跌了9.4%，此前这家支付公司表示其首席执行官将立即离职。

房屋建筑商的股票逆势而上，成为标普500指数中表现最佳的一些股票。D.R.霍顿、NVR和莱纳的股价在沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司披露了对这些房屋建筑商股票的新持仓后上涨。D.R.霍顿的股价上涨了2.9%，而NVR上涨了0.5%。莱纳 上涨了1.8%。

截至6月底，这些持仓总价值超过8亿美元，占伯克希尔庞大股票投资组合的一小部分。

——埃里克·沃勒斯坦对本文有贡献。

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本文发表于2023年8月16日的印刷版，标题为“国债收益率飙升打击美国股市”。