《华尔街日报》专业观点：中美紧张关系或使部分科技市场面临中期脆弱性

美国对中国科技领域的投资限制，若中国采取反制措施，如增加美国企业获取其境内生产的芯片和硬件的难度，可能使美国企业在中短期内面临部分技术短缺的风险。

上周，美国发布行政命令，禁止美国人投资于开发先进半导体和量子计算机的中国公司。该命令还要求美国投资者向华盛顿通报对其他类型半导体和人工智能的投资。尽管中国进行报复的机会和动机可能有限，但在过渡期间，中国有可能通过限制其境内生产的商品出口来回应，这可能包括一系列在其境内低成本生产的主流技术产品。

“我对中期有些担忧，当美国正在提升其制造能力，特别是在半导体和芯片领域时，”贸易组织Tech:NYC的总裁朱莉·塞缪尔斯表示。该组织代表约800家在纽约运营的科技公司，包括全球巨头和本地初创企业。

参观者在2023年上海世界移动通信大会上观看国产通信芯片。图片来源：Cfoto/Zuma Press半导体行业起源于美国，但过去几十年中，大量制造能力已转移到海外。塞缪尔斯估计，新一代美国芯片制造厂的建立将需要大约三到七年的时间。美国正通过提供有条件的制造补贴来鼓励这一努力，根据530亿美元的《芯片法案》。台积电、英特尔和三星电子已宣布计划在亚利桑那州、德克萨斯州和俄亥俄州等地建设设施。美光科技计划投资1000亿美元在纽约州锡拉丘兹附近开设半导体制造园区。

从明年开始，美国将禁止本国投资者向部分研发先进半导体和量子计算机的中国企业注资。若中国采取反制措施，可能针对依赖低端芯片的领域，如消费品和所谓的物联网。物联网指应用于家庭、办公室、工业环境或可穿戴设备中的联网传感器与装置。

“中国可能通过切断通用芯片供应来反制。我认为这在某种程度上是大概率事件，“塞缪尔斯表示。她指出这可能导致部分消费电子和物联网设备价格上涨。

美中贸易紧张局势已持续多年，新的投资限制并不令人意外。塞缪尔斯称企业需继续构建以中国大陆以外地区（如台湾）制造能力为核心的替代供应链。她表示，假以时日，墨西哥也可能在区域半导体制造中发挥作用。

重建本土半导体及其他先进技术制造能力带来的长期效益，或将抵消中短期阵痛。

“我们放任某些行业形成过度的全球集中度。本土芯片制造本应理所当然，“纽约联合广场风投管理合伙人阿尔伯特·温格指出。他称这种问题不仅限于中国——荷兰ASML控股公司仍是先进半导体光刻系统的唯一制造商。

与中国采取完全对抗的方式并非必要，但监管者和政界人士需确保美国具备生产某些关键技术的能力，并限制地缘政治风险，温格表示。“这在我看来是理所当然的，而我们多年来对此的忽视确实令人有些震惊，”他说道。

位于中国南京的台积电工厂。图片来源：Cfoto/Zuma Press联系史蒂文·罗森布什，邮箱：[email protected]