《华尔街日报》：首席财务官们对避免经济衰退持更乐观态度

从Chipotle Mexican Grill到Yelp等公司的财务主管们全年来越发相信，美国经济将避免全面衰退。不过，对于是否该解除紧缩措施或寻求新的增长途径，他们仍意见不一。

金融风险顾问公司Chatham Financial董事长兼执行合伙人Amol Dhargalkar表示：“现在管理公司财务职能仍充满不确定性。“他说：“我不会说现在是’全速前进，不顾一切地大干快上’，但也绝不是’我们认为衰退将至，必须立即削减开支’。”

Chipotle首席财务官Jack Hartung对未来几个季度直至2024年的经济持乐观态度。

“所有指标都显示不会出现衰退，“这位CFO表示，“只要消费者有工作，并且保持当前消费意愿——享受美食体验、度假、外出就餐——我预计经济将保持强劲。”

随着美联储加息行动在抑制通胀的同时未破坏强劲的劳动力市场，经济学家们也正在下调衰退风险预期。周四美国劳工部数据显示，7月消费者价格指数同比涨幅从6月的3%微升至3.2%。但核心通胀指标从6月的4.8%小幅回落至4.7%。上周劳工部报告显示，7月失业率降至3.5%，接近半个世纪以来的最低水平。

即便如此，哈通表示他仍对控制成本保持敏感。这位总部位于加州新港滩的公司高管表示，他们通常不会根据经济是否可能衰退来做出投资决策——尤其是涉及为新餐厅投入资金时。

“我们做的都是二三十年的长远决策，“他在谈及新店开业时说道，“经济衰退期间若销售额略有下滑，回报可能暂时走弱，但这只会持续一两年。而在剩余的18到28年里，我们将获得非常非常可观的回报。”

康尼格拉品牌公司首席财务官大卫·马伯格同样将失业率视为经济走势的风向标。他指出，通常通胀与利率上升时失业率也会攀升，但当前劳动力短缺使就业数据保持强劲。

“虽然物价上涨，但人们可以通过就业获得收入来支付，“他分析道，“只要失业率维持低位，我认为经济不会快速滑向衰退。”

这家生产亨氏番茄酱、健康优选冷冻餐和斯利姆吉姆肉制品的芝加哥企业正面临成本上涨。马伯格透露，截至5月28日的三个财年，其销售总成本累计通胀率达30%，相当于超20亿美元的通货膨胀。他补充说，公司预计2024财年通胀将回落至3%左右。

部分上涨的成本已通过提价转嫁给消费者，而多数情况下他们默默承受了。但马伯格指出，购物者正更严格审视预算，甚至有人在杂货店购物时开始权衡取舍。“所有商品都在上涨，从消费者视角看这显然更艰难，尤其对依靠固定收入生活的低收入群体而言。”

面对这些压力，康尼格拉正密切监控旗下品牌和品类，但马伯格表示总体不会因经济波动调整策略。

“我们拥有众多品牌，覆盖不同竞争领域，“他说，“绝不能笼统断言’既然衰退可能性降低，业务表现就会从X变成Y’，这不是我们的决策逻辑。”

不过，随着经济预期转向，部分财务高管正在把握时机。

精灵化妆品始终聚焦增长，其CFO曼迪·菲尔兹表示，随着衰退论调减弱看到了更大机遇。这家总部位于加州奥克兰的美妆企业正提升分销能力和库存资金保障，以确保满足市场需求。菲尔兹透露，公司持续加大人力投资，过去三年员工数增长约60%。

“很高兴看到衰退讨论逐渐淡出，这为我们继续投资和把握机遇创造了绝佳条件，“她表示。

其他在年初采取谨慎策略的公司目前仍计划坚持这一方针，尽管对经济衰退的担忧已有所缓解。

今年年初时，Yelp表示将保持员工人数与去年持平——根据4月的申报文件，其员工数约为5,030人。首席财务官David Schwarzbach称，即便经济软着陆的可能性增大，这家总部位于旧金山的公司仍计划维持大致相同的员工规模，这些人力成本构成了公司的主要支出结构。

“这是我们应对不确定性的策略之一，毕竟我们不愿陷入这样的境地：刚完成扩招就遭遇经济疲软。”他解释道。

Schwarzbach透露，Yelp正在制定明年的财务计划，并将沿用去年的情景模拟测试方法。“我们不会采取需要短期频繁调整重大运营决策的模式，”他表示，“而是严格按计划执行，并在全年过程中进行边际调整。”

动力运动车辆制造商北极星工业的首席财务官Bob Mack以审慎态度开启了今年。这家总部位于明尼苏达州梅迪纳的公司发现，其产品线高端需求强劲，但低端市场面临“些许压力”，主要源于消费者融资利率上升。

Mack指出公司持续关注成本管控。疫情期间供应链困境推高了制造成本，而这些成本的回落速度不及预期。北极星正着力消除这些持续缓降但未达预期的成本，这导致下半年额外增加4,000万美元影响。他表示公司对人员增聘仍持谨慎态度，但会继续投资工程与制造等关键领域。

总体而言，麦克持相当乐观的态度。

“我们原本并未预期会出现严重衰退。显然，目前这种情况并未发生，”他表示。展望今年剩余时间，这位首席财务官认为情况将基本维持现状，融资利率虽不会下降，但会保持相对稳定。“这至少可能不是负面因素。我不确定它算不算积极信号，但至少不会比现在更糟。”

纽约一家Chipotle餐厅。该公司CFO杰克·哈通表示：“所有指标都显示不会出现经济衰退。“图片来源：Jeenah Moon/彭博新闻联系记者：詹妮弗·威廉姆斯-阿尔瓦雷斯，邮箱[email protected]；马克·莫雷尔，邮箱[email protected]

本文发表于2023年8月12日印刷版，标题为《首席财务官们乐观认为经济衰退可避免》。