中国芯片领军企业正面临多方压力 - 《华尔街日报》

中芯国际是中国领先的芯片代工企业。图片来源：ALY SONG/REUTERS经历疫情时期的长期繁荣后，中国芯片龙头企业正面临严峻的行业低迷。

西方对中国的半导体出口限制将挑战该公司的雄心。然而，中国经济放缓可能被证明是一个更大的问题。

中国顶级芯片代工企业中芯国际（Semiconductor Manufacturing International Corp., 简称：SMIC）正艰难应对行业低迷——与大多数其他大型芯片制造商一样。周四，该公司公布截至6月份的季度收入同比下降18%。利润受到的冲击更大：营业利润同比下降85%。

与2023年第一季度相比，销售额略有改善，但仍低于2022年的峰值。在经历了芯片短缺的疫情时期后，中芯国际的利润率已恢复正常。上季度毛利率为20%，几乎是去年同期的一半。中芯国际是过去两年芯片短缺的主要受益者——采用更成熟技术制造的芯片短缺尤为严重，而这正是中芯国际的主打领域。

芯片短缺的缓解导致其工厂的利用率下降，上季度为78%。虽然高于第一季度的68%，但仍远低于去年同期，当时中芯国际的工厂正满负荷运转。

不断上升的折旧成本是另一项拖累因素，因为该公司一直在向新工厂投入大量资金。中芯国际过去四个季度的资本支出合计达68亿美元，而2019年仅为20亿美元左右。因此，该公司上季度的折旧和摊销成本是四年前的两倍多。

拜登政府对先进芯片设备出口的限制——日本和荷兰也加入其中——无疑将使中芯国际升级业务变得更加困难。

但这也促使中国尽可能实现芯片供应的本土化，特别是那些不需要最尖端技术的应用领域。电动汽车比传统汽车含有更多的半导体元件，可能成为中芯国际的一个亮点，因为它们不需要最先进的芯片。中国是全球最大的电动汽车市场，其汽车制造商已经在该领域占据主导地位。

但中芯国际在更成熟技术上持续投入将继续拖累其盈利。中国经济放缓也将带来不利影响，消费电子产品的需求疲软造成了损失。根据Counterpoint Research的数据，上季度中国智能手机销量同比下降4%，为2014年以来第二季度出货量的最低水平。

在经历了过去几年的顺风顺水之后，中芯国际正面临更加严峻的形势。它仍占据着中国芯片市场中令人羡慕的地位，但2021年和2022年初的繁荣时期可能还需要很长时间才能重现。

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刊登于2023年8月14日印刷版，标题为《中国芯片冠军正面临多方压力》。