阿根廷总是慢半拍且差一截——《华尔街日报》

图片来源：Patricio Murphy/Zuma Press在《阿根廷债务违约的轮回噩梦》（美洲版，8月7日）一文中，玛丽·安娜斯塔西娅·奥格雷迪指出了困扰这个南美国家的核心问题：通货膨胀。她还解释了挥霍无度的政府如何引发本币崩盘的恶性循环。但我们持相对乐观态度，因为已有现成的解决方案。

美元化（即以外国货币取代本国货币）是经历史验证的抑制通胀手段。经济学家史蒂夫·汉克指出，美元化通过剥夺本国政客实施货币政策的能力，“相当于在货币领域建立了法治体系”。此外，美元化能降低利率、延长贷款期限，并对政府形成内在预算约束，使其丧失债务货币化能力。

对阿根廷而言，美元化还能化解该国300亿美元短期流动性票据的财政定时炸弹。厄瓜多尔在2000年1月采用美元后，成功实现了债务重组并减轻了财政负债压力。

此后厄瓜多尔人多次选举财政挥霍的左翼政府执政。但由于实行美元化，民众购买力保持稳定，储蓄不再遭受周期性清零。而阿根廷人仍在比索自由落体式贬值中挣扎——仅今年该国货币购买力就缩水65.9%。

虽然美元化无法解决阿根廷所有的经济问题，但它确实提供了一种稳定的货币，使人们更容易储蓄、投资并实现长期经济增长。正如厄瓜多尔、巴拿马和萨尔瓦多的低通胀率所表明的，如果阻止当地统治阶级滥发货币，积极的效果就会开始出现。

加布里埃拉·卡尔德隆·德布尔戈斯和丹尼尔·雷斯贝克

卡托研究所

厄瓜多尔瓜亚基尔及华盛顿

刊载于2023年8月12日印刷版，标题为《阿根廷为时已晚，美元短缺》。