《华尔街日报》:七月通胀降温为美联储暂停利率调整打开大门
Amara Omeokwe, Nick Timiraos and Christian Robles
最新通胀数据显示,上个月价格压力持续缓解,这可能会阻止美联储在9月会议上加息。
美国劳工部周四表示,消费者价格指数(衡量整个经济中商品和服务价格的指标)7月份小幅上涨0.2%,与6月份持平。剔除波动较大的食品和能源类别的核心价格在这两个月也仅上涨了0.2%,延续了价格压力整体放缓的趋势。
这些数据导致7月份年通胀率达到3.2%,高于6月份的3%。7月份年核心通胀率从6月份的4.8%小幅下降至4.7%。
年通胀率的上升受到2022年7月情况的影响,这作为比较的基础。经济学家预计,由于所谓的基数效应,今年通胀率的年率不会进一步大幅放缓。
美国股市在利好的通胀消息后小幅上涨。标准普尔500指数上涨不到0.1%。道琼斯工业平均指数上涨0.2%,纳斯达克综合指数上涨0.1%。基准10年期美国国债收益率微升至4.081%。
美联储官员关注核心通胀,因为他们认为这比整体通胀率更能预测未来的通胀。
特别是核心CPI,加上最近的数据,让人质疑央行是否需要在今年再次加息,正如大多数官员在6月份预测的那样。
最新数据将核心通胀率的三个月年化水平降至3.1%,这是两年来的最低水平,而5月份为5%。
“天哪,这太不可思议了,”美联储前理事劳伦斯·迈耶表示。“毫无疑问,核心通胀的拐点来得比美联储预期的更快。”
甚至在周四的报告发布之前,就有一些美联储官员表示,在过去的12次央行会议中有11次加息后,央行可能即将暂停加息。美联储最近一次加息是在上个月,将利率上调至5.25%至5.5%的区间,创下22年来的新高。
6月份,大多数官员预计今年将加息至少至5.5%至5.75%的区间,但自他们做出这些预测以来的两个月里,通胀已明显放缓。他们的下一次会议将在9月19日至20日举行。
“我认为我们可能已经到了可以耐心等待并保持利率稳定的阶段,”费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克在周二的演讲中表示。
美联储官员看到了一些令人鼓舞的迹象,表明价格压力正在缓解。图片来源:David Zalubowski/Associated Press波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示,她也认为很快暂停加息可能是合适的。“根据我们目前掌握的数据,我认为我们已经接近或可能已经达到了足够限制性的货币政策水平,可以维持一段时间,”她在周一的一次采访中表示。
其他人则表示现在下结论还为时过早。三个月前,核心通胀看起来如此棘手,以至于央行可能别无选择,只能提高利率并冒着经济急剧下滑的风险。而最新数据既显示出经济可能实现软着陆的迹象——即通胀降温而失业率不会大幅上升——也表明经济活动可能正在重新加速,这可能会使通胀保持高位。
“局势已经开阔了许多,“里士满联邦储备银行行长汤姆·巴金在周一的一次采访中表示。“我不想太快断言经济正在重新加速,也不想太快断言通胀正在稳定。”
根据劳工部的数据,7月份住房价格较上月上涨0.4%,与6月份相同,并占整体消费者价格指数(CPI)涨幅的90%以上。
住房(包括租金)价格增速放缓可能需要时间才能在通胀数据中显现出来,因为存在测量滞后。全国互助保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示,住房通胀已从今年早些时候开始降温,这一趋势应在未来几个月持续,这将给核心通胀带来下行压力。
7月份二手车价格较6月份下降1.3%,延续了从新冠疫情后经济复苏期间大幅飙升后的回落趋势。经济学家表示,这种下降也可能有助于缓解未来的核心通胀。
美国人在夏季旅行开支上得到了喘息,7月份酒店和机票价格较6月份有所下降。上个月餐馆和酒吧价格小幅上涨。汽车保险价格本月飙升2%,原因是今年保险费率上调。
与此同时,7月能源价格微涨0.1%,但可能在未来几个月对通胀构成上行压力。根据能源数据与分析提供商OPIS的数据,7月美国普通无铅汽油平均价格从月初约3.54美元/加仑逐步攀升至月底3.76美元/加仑。
由于CPI本质上基于月度平均价格,经济学家表示,近期汽油价格上涨更可能对8月通胀数据产生影响。
居住在佛罗里达州莱克伍德牧场的退休人士桑杰·维奈克称,上周在某仓储会员店看到优质无铅汽油标价4.79美元/加仑时感到震惊。但他仍选择加满油箱,因为该价格比其他加油站便宜约30至40美分。
维奈克表示,前往仓储会员店购物是他过去一年养成的众多节俭习惯之一。约九个月前,他开始购买普通番茄,因为有机番茄价格过高。他还表示已停止外出就餐并减少了新衣购置。
“现在物价涨幅虽不似先前猛烈,但基础价格已然抬高,这改变了我们的消费行为,“维奈克说,“我认为这些行为改变将会持续。”
奥斯汀·赫福德对本文亦有贡献。
联系作者:阿玛拉·奥梅奥克([email protected])、尼克·蒂米拉奥斯([email protected])与克里斯蒂安·罗伯斯([email protected])
出现在2023年8月11日的印刷版中,标题为《通胀缓解,点燃美联储利率希望》。