科技、媒体与电信行业综述：市场动态——《华尔街日报》

图片来源：FLORENCE LO/路透社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信行业。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间15:06——美国银行在报告中指出，尽管通信基础设施企业二季度业绩符合或普遍超出预期，但行业前景呈现分化态势。数据中心运营商因强劲定价和AI潜力保持乐观，而铁塔运营商则"前景黯淡"。运营商资本支出放缓原预期2024年才开始。美银称Crown Castle是"煤矿中的金丝雀"，其管理层表示塔楼业务量环比骤降超50%，并下调2023年国内塔楼业务指引。“鉴于AI等长期顺风、供需错配及衰退预期减弱推动增长优先于防御，我们持续看好数据中心而非铁塔。“该投行将Crown Castle和SBA Communications评级从买入下调至中性。([email protected])

东部时间13:54——迪士尼CEO罗伯特·艾格在电话会议上援引地方税收数据称，佛罗里达多个旅游市场需求正在降温。他表示疫情压抑需求已趋于平缓，“强势美元预计将持续抑制赴美国际游客量”。奥兰多迪士尼世界二季度表现逊于去年50周年庆典期间。股价上涨4%。([email protected]; @WillFOIA)

1049 美国东部时间 - 据CIBC的Todd Coupland分析，Nuvei周三40%的大幅抛售反应过度，反而提供了买入机会。这位分析师表示，尽管该支付解决方案提供商第三季度和第四季度的业绩指引以及收入增长目标的调低均低于预期，但其现有业务和新客户具备足够的可见度与发展势头，能够实现更为务实的新目标。“为实现这些目标，Nuvei现已为团队留出必要时间来整合新客户，“Coupland指出。Nuvei股价下跌3.3%至23.51加元。([email protected])

0700 美国东部时间 - 印度央行连续第三次维持政策利率在6.50%不变后，印度股市收低。印度央行行长Shaktikanta Das表示，由于国际食品和能源价格波动、持续的地缘政治紧张局势及天气相关不确定性，通胀风险依然存在。投资者正等待当日稍晚公布的美国通胀数据。金融和消费类股领跌，科塔克马辛德拉银行下跌1.6%，Axis银行下滑1.1%。亚洲涂料重挫2.9%，塔塔汽车下跌0.75%。JSW钢铁逆势上涨1.2%。Zee娱乐股价飙升18%至285.55卢比，创2022年4月以来最高收盘价，此前有报道称印度法庭批准其与索尼集团印度子公司合并。基准Sensex指数下跌0.5%至65688.18点。([email protected])

0640 美国东部时间 - 瑞银分析师在研究报告中指出，德国电信第二季度业绩显示集团整体盈利稳健增长，因此投资者可能将关注出售T-Mobile美国股份带来的潜在现金流入，这将成为该股下一个重要催化剂。瑞银表示，这家德国电信集团的季度业绩基本符合预期，保持稳定增长态势。分析师认为，市场焦点可能转向德国电信是否会参与T-Mobile美国的股票回购计划，此举将使资金从美国业务回流至德国控股母公司，对德国电信股价构成利好。([email protected])

0535 东部时间——Interactive Investor投资主管维多利亚·斯科特在一份报告中指出，Deliveroo大幅上调了2023年业绩预期，该集团正致力于实现持续的正现金流。这家英国食品配送公司目前预计调整后的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）将在6000万至8000万英镑之间，而此前预期为2000万至5000万英镑。维多利亚补充道，尽管订单数量下降，但价格上涨和杂货需求增长也助力提升了业绩。“虽然Deliveroo面临劳动力成本上升的问题，但公司一直在尝试优化骑手网络效率以缓解通胀影响。“斯科特表示。该公司股价上涨3.7%。([email protected])

0428 东部时间——标普全球分析师在报告中表示，台积电计划在德国德累斯顿建设的晶圆厂短期内不会对其债务杠杆产生重大财务影响。他们认为这项投资不会显著影响这家芯片制造商2023-2024年的债务杠杆率，因为设备搬迁的主要支出至少要到两三年后才会发生。标普预测台积电2023-2024年年度资本支出为320亿至360亿美元，低于2022年因需求疲软录得的360亿美元。支出缩减应能增强台积电的财务缓冲能力，标普目前预计尽管盈利能力减弱且现金股利温和增长，该公司今年仍将产生1000亿至1500亿新台币的正自由现金流。([email protected])

0418 美国东部时间——标普全球评级分析师表示，台积电计划在德国建设的晶圆厂推进了其海外扩张的长期战略，但这一举措也伴随着财务风险。他们指出，在发达国家制造将面临建筑、劳动力、材料、能源及后端服务等成本上升的问题，同时规模经济效益也会降低。对于这家截至2022年底约90%晶圆产能集中在台湾的芯片制造商而言，这可能意味着成本上涨和利润率稀释。不过，强大的定价权与政府补贴或能帮助台积电缓解对盈利的影响，尤其当其客户更看重降低供应链风险时。标普还提到，扩张战略的额外好处是能帮助台积电应对台湾日益紧张的水资源、绿电及人才供应问题。([email protected])

0408 美国东部时间——标普全球分析师认为，台积电以100亿欧元晶圆厂计划进军欧洲虽有助于分散资产集中于单一地区的风险，但实现显著回报可能需要数年。这项与罗伯特·博世和恩智浦合资的投资符合该公司扩大全球布局的长期战略，部分是为缓解大客户对地缘政治紧张的担忧，Clifford Waits Kurz在报告中指出。台积电目标是将28纳米以下晶圆产能的20%转移至海外，但标普预计其仍会将多数先进技术新投资集中于台湾，因此未来两年在美国、日本、欧洲和中国的扩张不太可能实质性降低地域集中风险。([email protected])

0348 东部时间——花旗分析师Georgios Ierodiaconou和Martin Hammerschmidt在一份报告中表示，德国电信公布了稳健的第二季度业绩，并因美国以外业务表现优于预期而小幅上调了2023年展望。鉴于T-Mobile美国公司已发布财报，市场关注重点集中在德国电信集团的非美国业务上，其收入及租赁后调整后的Ebitda均超出市场共识预期。花旗指出，业绩指引的上调主要得益于德国电信欧洲板块的增长——该板块上半年表现良好，且由于能源价格下跌，下半年同比基数更为有利，同时其德国业务也表现强劲。([email protected])

0256 东部时间——杰富瑞分析师向客户表示，九号娱乐对传统媒体的依赖度相对较低，因此在广告市场支出疲软时期应比竞争对手七西传媒更具韧性。Roger Samuel和Annabel Li在报告中指出，尽管全球数字广告支出显现企稳迹象，但传统媒体可能持续承压。他们强调，九号娱乐的业务多元化使其仅有47%收入来自直播电视等传统媒体，而七西传媒这一比例高达76%。杰富瑞对两家公司均维持持有评级，但将九号娱乐目标价上调11%至2.30澳元，同时将七西传媒目标价下调13%至0.43澳元。两家公司股票收盘价分别为2.17澳元和0.40澳元。([email protected])

2224 东部时间 - TA证券分析师Wilson Loo在报告中指出，马来西亚明讯公司(Maxis Bhd.)的风险回报潜力仍不乐观，因其5G网络部署进程及相关的资本和运营支出仍不明朗。马来西亚政府计划明年推出第二个5G网络，将当前单一批发网络模式转变为双网系统。Loo表示，这一转变及其可能带来的潜在支出或将促使明讯对股息持谨慎态度。他预计该电信公司2023-2025年股息将维持在每股0.16马币，意味着远期收益率为4.0%，低于市场普遍预期的4.4%-4.6%，在利率上升环境下缺乏吸引力。TA证券维持"卖出"评级，目标价3.70马币。该股下跌0.8%至3.95马币。([email protected])

1835 东部时间 - 狮门娱乐认为收购eOne将立即提升收益。这家电影制片与发行商同意以5亿美元（含3.75亿美元现金）从孩之宝手中收购拥有约6500部影视内容的eOne业务。交易预计年底前完成，狮门预计每年将因此增加5500万至7500万美元经调整收益。狮门股价盘后上涨2.8%。([email protected]; @benglickman)

1717 东部时间 - 迪士尼在提高流媒体服务价格的同时，正将Disney+含广告订阅套餐推向国际市场。继美国市场成功推出广告版套餐后，Disney+将在加拿大和部分欧洲市场推出类似订阅层级。广告版套餐上线伴随着涨价：迪士尼宣布Hulu和Disney+无广告订阅价格将上调超20%。迪士尼股价上涨4.1%。([email protected]; @benglickman)