钻石市场调整 订婚戒指变得更便宜了——《华尔街日报》

真爱无价，但订婚戒指另当别论。

对如今准备求婚的消费者来说幸运的是，钻石正以诱人折扣出售——尤其是热销的1克拉区间。这种低价对钻石产业可能只是暂时挑战，但未来几十年里，更大的趋势或将让钻石光芒褪色。

2021至2022年间，满怀期待的准新郎新娘们曾为钻石掏空钱包，当时宝石价格攀升至多年高位。这并非钻石独有现象。在刺激政策助推下，消费者掀起疫情引发的消费狂潮，许多可选商品价格随之飙升。行业分析师埃丹·戈兰估计，2021年美国钻石珠宝销售额增长57.4%，2022年仍保持高位。

钻石行业分析师保罗·津尼斯基指出，灾难过后钻石往往热销：2001年9·11恐袭后美国钻石销量激增，2011年日本毁灭性海啸后亦如此。

“经历此类事件后，人们会减少购物数量，但追求更精美、更有意义的商品，“他表示，“疫情就是最新例证。”

除强劲需求外，俄罗斯入侵乌克兰导致的供应中断进一步推高2022年价格——西方保险公司回避俄罗斯企业，Swift支付系统也受到限制。尽管美国对俄罗斯钻石实施制裁，漏洞仍使俄罗斯原石经印度等地切割抛光后流入美国成为可能。而欧盟目前未对俄钻石实施禁令。

据津尼斯基估计，俄罗斯的钻石供应量仅比入侵前水平下降了10%，随着该行业通过中国等其他国家的渠道找到出路，俄罗斯的供应量已经反弹。根据IDEX的数据，抛光钻石价格较2022年的峰值下降了约27%。津尼斯基表示，一颗1克拉、近乎无色、有非常轻微瑕疵的天然圆形钻石，消费者需要花费5185美元，与2022年初相比便宜了1900美元。

纽约市钻石区展出的钻戒。图片来源：Stephanie Keith/Bloomberg News行业分析师表示，钻石价格的下跌只是一种后遗症：2021年需求强劲增长时，该行业过度生产，可能在2023年消费者需求减弱之前生产过剩。中国作为仅次于美国的第二大钻石市场，需求并未如行业所希望的那样强劲，这意味着钻石经销商和珠宝商最终积压了库存。英美资源集团（Anglo American）是最大钻石开采商戴比尔斯（De Beers）的所有者，该公司表示，由于抛光钻石库存积压和宏观经济逆风，2023年上半年钻石收入较2022年同期下降了21%。

此外，新冠疫情还抑制了约会活动。Signet Jewelers是Kay Jewelers的所有者，也是全球最大的钻石珠宝零售商，该公司表示，由于三年前新冠疫情的干扰，截至4月29日的季度中，订婚数量出现了低两位数的百分比下降。该公司称，情侣平均在约会三年零三个月后订婚。

对于追求惊艳效果的人来说，大克拉钻石正提供着前所未有的优惠。当前，一枚1.5克拉的订婚戒指折扣力度可能远超过镶有多颗小钻石的珠宝。根据Zimnisky全球毛坯钻石指数数据，0.75至1.5克拉区间及3至4克拉区间的钻石价格已跌至十年最低点，而最小（0.13至0.42克拉）和最大（5至9克拉）的钻石价格则保持较强韧性——最小颗粒钻石的售价仍接近十年高位。

这种市场分化并非由吝啬买家导致。实际情况恰恰相反：卡地亚等奢侈珠宝品牌大量采购小颗粒高品质钻石，这类钻石常用于装饰腕表或构成胸针上的精致图案。旗下拥有卡地亚和梵克雅宝的历峰集团报告显示，在截至6月30日的三个月内，其固定汇率销售额同比增长19%，这还是在去年已实现12%增长基础上的提升。

只要经济形势不急剧恶化，当前需求疲软短期内不会重创钻石行业。基于全球经济预测，Zimnisky预计明年钻石珠宝需求将反弹至超过2022年水平。Signet珠宝集团在投资者日活动中表示，订婚消费预计将于2024年开始复苏，并指出"人们一旦能自由外出就急于恢复约会”，目前约会活动较疫情前水平已增长8%。

另一值得关注的进展是七国集团是否落实对俄罗斯钻石进口禁令的提案。该集团宣称将强化制裁措施，涵盖成品钻石领域。俄罗斯作为全球最大钻石开采国之一，若实施严格禁令将推高市场价格。

更令人担忧的是该行业的长期前景。美国和中国的结婚率都在下降。根据戴比尔斯母公司英美资源集团的数据，这两个国家是钻石珠宝的最大市场，分别占需求的55%和10%。据戈兰称，订婚戒指约占美国钻石珠宝需求的四分之一。

奢侈珠宝品牌倾向于购买大量较小的高品质钻石，用于装饰手表。图片来源：Leon Neal/Getty Images与此同时，实验室培育的钻石正变得更便宜、更受欢迎：根据婚礼行业网站The Knot的一项调查，2022年订婚戒指中约36%的主石是实验室培育的，高于2020年的18%。行业分析师表示，实验室培育的钻石并没有以显著方式蚕食天然钻石的市场份额——至少目前还没有。

自购钻石珠宝的比例不断上升可能会抵消部分疲软。根据英美资源集团的报告，2022年自购钻石珠宝占钻石珠宝总量的约39%，高于2019年的30%。但这同样伴随着风险。消费者可能更倾向于在非订婚戒指的时尚珠宝上购买几乎无法区分的实验室培育钻石。

抵御实验室培育钻石的市场份额并将需求转向时尚珠宝可能需要大量的营销资金——一个值得关注的领域是：根据戴比尔斯与博茨瓦纳上个月达成的协议，该国将在十年内将从该公司矿山获得的钻石份额从25%提高到50%。随着戴比尔斯获取的钻石减少，一个风险是这家成功将“钻石恒久远”植入消费者脑海的公司可能会减少在营销上的巨额投入。戴比尔斯的一位发言人在电子邮件中表示，公司继续“大量投资”于天然钻石的营销，并且博茨瓦纳的国有公司预计将增加其投资。

与此同时，天然钻石委员会（一个开采钻石的行业组织）因俄罗斯钻石生产商阿尔罗萨暂停其会员资格并于去年停止财务捐助，损失了大部分营销预算。

保持天然钻石的光芒似乎比以往任何时候都更具挑战性。

联系Jinjoo Lee，邮箱：[email protected]