意大利在尝试引入暴利银行税之际如履薄冰——《华尔街日报》

意大利总理乔治娅·梅洛尼领导的政府计划对银行因利率上升所获利润征税。图片来源：GUGLIELMO MANGIAPANE/REUTERS意大利政府正小心翼翼地走钢丝——既要对银行利润征收特别税，又试图避免惊吓市场或打击外国投资。

这一出人意料的举措导致周二银行股暴跌。梅洛尼总理领导的民粹主义倾向政府旨在收回银行自去年利率开始上升以来获得的部分利润。在政府设定了银行需支付金额的上限后，周三银行股有所回升。一些分析师估计，上限将使银行可能被征税的金额减半。

意大利决定征收一次性税款的背后是国内政治和财政因素。此举所得将用于降低浮动利率房贷业主的月供，并为减税提供资金。房地产集团Tecnocasa估计，今年上半年意大利近75%的房贷采用固定利率，这限制了潜在房贷减免措施的影响范围。

这项税收为梅洛尼及其副手马泰奥·萨尔维尼（政府中对银行特别税最直言不讳的支持者）提供了争取低收入选民支持的筹码，这些选民将从该措施中受益。政府5月决定取消向低收入人群发放补贴的计划后，曾遭到反对党政客和工会的批评。

尽管梅洛尼在未来四年内无需面对全国大选，但明年欧洲议会选举将成为她执政两年后民众支持率的重要试金石——作为意大利首位女性领导人。虽然民调显示她遥遥领先，但意大利选民善变，经常迅速背弃那些在野时受欢迎、上台后却表现不佳的政客。

欧洲选举对萨尔维尼同样关键，这位几年前看似即将成为总理的人物如今支持率暴跌。尽管他甘当梅洛尼的次要合作伙伴，但一直在寻找能提振自己民调的话题。

经济学家警告称，虽然意大利计划实施的暴利税能迅速充实国库，但从长远看会削弱投资者信心，导致消费者借贷成本上升。

“这种损害远超短期获得额外资金的收益，“咨询公司LC Macro Advisors创始人、意大利财政部前官员洛伦佐·科多尼奥表示，“但决策更多受短期政治共识需求驱动，而非长远经济健康考量。”

意大利基础设施部长马泰奥·萨尔维尼是银行特别税最公开的政府支持者。照片：LaPresse / Roberto Monaldo/ZUMA Press政府表示正在介入保护因房贷利率上升等方式受损、却未能像银行那样获益的个人储户。

科多尼奥指出，新税制可能带来的长期影响包括：银行股估值下降、意大利对投资者吸引力减弱，以及各界持续担忧政府可能针对其他所谓"暴利行业"开刀。

意大利新税制的核心是攫取银行因加息获得、却未让利给客户的那部分利润。目前意大利银行对客户存款支付超过4%的利息，但多数人的银行账户几乎不产生任何收益。

Scope评级数据显示，2022年意大利六大银行的净利息收入（即贷款业务利润，也是本次征税标的）增长21%，今年可能再增40%。

“赚取这种规模的利润时，你必然会成为众矢之的，“Scope金融机构部门主管马尔科·特罗亚诺表示。

分析师认为，该政策对意大利更深远的影响在于削弱投资者信心。特罗亚诺指出，追溯征税的特性可能吓退寻求稳定投资环境的资本。

意大利银行业协会已游说反对该税种，称这将导致对家庭和企业的贷款减少。

去年意大利曾从能源公司暴利税中筹集约30亿欧元（当前约合32.9亿美元），这些企业因油气价格飙升获利。

意大利对银行征收的新税紧随西班牙等国的类似举措，据贝伦贝格分析师称，这可能对其他欧洲国家的银行产生负面连锁反应。

“一个先例正在形成，这可能导致其他国家实施银行税或征收费用，以收回部分由更高利率产生的利润，”贝伦贝格分析师在给客户的报告中写道。

联系埃里克·西尔维斯，邮箱：[email protected]，以及帕特里夏·科斯曼，邮箱：[email protected]

刊登于2023年8月10日印刷版，标题为《意大利在银行暴利税上走钢丝》。