Coinbase的区块链能否扭转其连败局面？——《华尔街日报》

Coinbase环球 于周三推出了一个供开发者构建加密货币应用的平台，这是该交易所在其核心交易业务之外增加收入的最新举措。

该项目名为Base，是一个区块链，在某些方面类似于手机上的iOS或安卓系统。它将为投资者提供一个平台，用于汇款、在去中心化交易所交易、借贷加密货币以及创建非同质化代币。

据Coinbase首席财务官Alesia Haas表示，如果开发者在网络上构建受欢迎的应用，那么每次交易时Coinbase都会收取费用。Haas表示，Coinbase可能需要数年时间才能从Base中获得可观的收入。

插图：Alexandra Citrin-Safadi/华尔街日报该区块链的推出正值Coinbase报告连续第六个季度亏损之后。该交易所一直在应对交易量下降的问题，并在上个季度失去了20%的活跃用户。Coinbase历来依赖客户交易的费用。然而，Coinbase的非交易收入在其历史上首次超过了交易收入，标志着其商业模式的转变。

Base是一个所谓的以太坊二层区块链，这意味着它是一个建立在以太坊之上的独立区块链，旨在提高交易成本和速度。

Base平台会接收大量交易，将它们批量处理并压缩后，再发布到以太坊区块链上。

“在以太坊上，每个人都独自驾驶一辆车，这成本极高，因为每人都需承担自己的车辆费用，“负责Coinbase区块链业务的杰西·波拉克解释道，“而Base就像公共交通系统，现在你可以让数百人共乘一列火车。”

根据Dune Analytics的数据，在Base正式上线前，投资者已从以太坊区块链向Base转移了价值超过1.4亿美元的加密货币，准备在新链上使用。

目前，包括Uniswap在内的约20家去中心化交易所以及借贷平台Aave已可在Base上使用。

Coinbase推出Base面临声誉风险。这是一个公开且"无需许可"的区块链，意味着任何人都可以匿名参与。甚至在正式上线前，Base就遭遇了涉及模因币的骗局。7月在该链上推出的玩笑代币BALD，在其开发者卷走投资者资金后价格暴跌至近乎归零。

波拉克表示，Coinbase将开发更多工具帮助用户评估Base平台上产品的可信度，但不会干预区块链"开放且无需许可"的特性。

该公司还面临严格的监管审查。美国证券交易委员会于6月起诉Coinbase，指控其违反需注册为交易所并接受联邦机构监管的规定。

哥伦比亚商学院兼职教授奥米德·马勒坎表示，由于Coinbase在创建Base平台中的核心作用，理论上监管机构可以要求该公司对区块链上的任何恶意活动负责。

“想要提出这种论点的监管者确实可以这样做，“他说，“但我认为任何监管机构以这种方式处理该情况都显得非常短视。”

Coinbase目前更专注于为希望推出比特币现货ETF的资产管理公司提供托管服务等持续性收入来源。然而美国证交会已多次否决这类ETF的申请。

近期投资者对资管公司比特币ETF申请的乐观情绪，以及瑞波公司在与美国证交会法律诉讼中取得部分胜利，推动Coinbase股价上涨。该股今年累计飙升138%，但仍远低于381美元的首次公开发行价。

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本文发表于2023年8月10日印刷版，标题为《Coinbase寻求核心交易费之外的增长路径》。