拜登限制美国对华投资——《华尔街日报》

美国将从明年起禁止本国投资者向部分研发先进半导体和量子计算机的中国企业注资，这是华盛顿为阻止北京方面为其军队生产尖端技术而采取的最新举措。

经过数月审议后，拜登总统于周三发布了一项行政命令，制定了这些规则。此举可能会动摇美中两国重启外交关系的脆弱努力。北京方面的官员已对限制获取先进技术的美国政策表示强烈不满，而这两个超级大国之间的紧张关系已导致美国对华直接投资放缓。

除了禁止对先进半导体和量子计算机进行新的私募股权、风险投资和合资企业投资外，该行政命令还将要求在中国经商的美国人向美国政府通报对人工智能和其他类型半导体的直接投资。

华盛顿方面越来越担心，北京方面可能会利用美国的技术和专业知识来开发武器，这些武器可能会在军事冲突中用于对付美国。拜登政府去年限制向中国出口先进半导体和芯片制造设备，美国也加强了对中国投资美国科技公司的审查。

甚至在新的资本管制措施出台之前，它们就已开始重塑美国投资者的行为。风险投资基金红杉资本在今年早些时候拆分其中国业务，此前该基金在华盛顿受到持续审查。据知情人士透露，其他公司已放缓或暂停在华交易，等待新规出台。

拜登政府去年已限制向中国出口先进半导体及芯片制造设备。图片来源：JONATHAN ERNST/REUTERS新的投资限制措施可能使两个超级大国之间试图缓和的外交关系再度冻结。拜登政府官员将这些规定描述为保护国家安全的精准施策。但北京方面官员表示，这些规定旨在遏制中国的经济增长和发展。中国领导人习近平去年曾就半导体出口管制向拜登表达不满。此外，中国今年早些时候禁止其重点企业从美国最大存储芯片制造商美光科技购买技术。

中国驻华盛顿大使馆发言人表示，美国推进投资限制令中方"非常失望"。

“中方反对美方泛化国家安全概念，将经贸科技问题政治化、武器化，人为设置障碍阻挠正常经贸往来与技术合作。“该发言人表示。

周三行业反应较为平淡。一些行业代表认为，与立法者曾考虑的措施相比，此次行动影响范围相对有限。

美国半导体行业协会表示期待提供意见，并补充说"希望最终规则能让美国芯片企业在公平竞争环境中参与竞争，进入包括中国在内的关键全球市场”。美国国家风险投资协会称正密切关注，“确保对美国企业的投资不会产生意外后果”。

众议院外交事务委员会主席、德克萨斯州共和党议员迈克尔·麦考尔对这项举措表示赞赏，但表示政府应更快实施这些规定，并覆盖更多技术领域。

“在当前比以往任何时候都更需要采取积极行动的时刻，政府却缩减措施——这延续了以国家安全为代价迁就行业的趋势，”他说。

从技术上讲，这些规定适用于对“受关注国家”的投资，尽管拜登政府目前仅将中国及香港、澳门列为符合该定义。在明年实施新规前，拜登政府将就相关实施细则征求公众意见。

违反规定的投资者可能面临罚款并被强制撤资。新规仅适用于未来交易，不涉及对中国股票和债券的投资组合投资。

曾助推中国经济发展的美国对华投资近年来因地缘政治竞争加剧而放缓。荣鼎咨询数据显示，去年美国对华直接投资降至82亿美元的20年低点，风险投资也创下13亿美元的10年新低。

目前尚不清楚其中有多少资金流向目标领域。乔治城大学研究人员报告显示，2015至2021年间美国投资者参与了中国人工智能企业401笔交易，仅美方投资额就达74.5亿美元。

除了美国企业向中国公司提供的资金外，拜登政府官员还担忧美国投资者常向其投资并协助建立的企业提供的知识与指导。他们认为，虽然中国投资者可能替代硅谷原本提供的资金，但未必能替代其技术专长。

据知情人士透露，在制定行政命令过程中，拜登政府官员难以界定哪些人工智能技术主要构成国家安全风险，哪些广泛用于日常商业用途。

作为规则制定流程的一部分，拜登政府正就禁止投资特定类型人工智能征求更多意见，不过目前仅要求进行投资报备。

其他限制对华投资的提案范围更广。去年两党议员团体曾呼吁成立跨部门小组，审查更广泛技术领域的投资。相关条款已作为年度国防政策法案的一部分在参议院通过，但可能最终无法成为法律。

威斯康星州共和党众议员迈克·加拉格尔及众议院对华特别委员会要求限制措施同时适用于规模更大的美国证券投资流入。

据审议过程知情人士表示，拜登政府内部，财政部和商务部的官员成功缩小了行政令的适用范围。财政部官员担心制定难以执行的规则，主张仅针对涉及国家安全的高度敏感技术制定规范。

美国还一直在推动其在欧洲和亚洲的盟友采取类似措施限制对华投资，例如希望阻止企业通过伦敦或东京等渠道简单转移资金。

John D. McKinnon对本文亦有贡献。

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本文发表于2023年8月9日印刷版，标题为《美国将禁止部分对中国科技企业的投资》。